行业周报：多只REITs首发申报受理，华泰紫金宝湾REIT提前结束募集

核心观点：多只REITs首发申报受理，华泰紫金宝湾REIT提前结束募集 2024年第37周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为785.01，环比下跌1.25%； 年初至今累计上涨3.78%；中证REITs全收益指数940.48，环比下跌1.13%，年初至今累计上涨9.13%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.68%、-3.47%、-1.20%、-0.79%、-0.20%、-0.45%、-1.41%；一月涨跌幅分别为-3.88%、-3.7%、-3.75%、-3.36%、-3.47%、-0.81%、-1.95%。本周华泰紫金宝湾提前结束募集，招商蛇口租赁住房REITs发布询价公告，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金、华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金等多只REITs基金首发申报受理，25只REITs基金等待上市。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 华泰紫金宝湾REIT提前结束募集，招商租赁住房REITs发布询价公告 本周华泰宝湾物流REIT因公众投资者认购热情高涨超过募集上限，故决定于2024年9月9日提前结束募集，深交所公布招商蛇口租赁住房REITs的询价公告，基金发售的基金份额总额为5亿份。 一周行情：能源REITs单周下跌0.45%，单月累计下跌0.81% 2024年第37周，中证REITs（收盘）指数为785.01，同比下跌9.37%，环比下跌1.25%，年初至今REITs（收盘）指数累计上涨3.78%，相对沪深300指数超额收益+11.70%；中证REITs全收益指数940.48，同比下跌2.61%，环比下跌1.13%，年初至今中证REITs全收益指数累计上涨9.13%，相对沪深300指数超额收益+17.06%。本周REITs市场交易规模成交量达3.66亿份，同比增长15.46%； 成交额达14.95亿元，同比增长11.32%；区间换手率2.57%，同比下降28.21%。 本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.68%、-3.47%、-1.20%、-0.79%、-0.20%、-0.45%、-1.41%；一月涨跌幅分别为-3.88%、-3.7%、-3.75%、-3.36%、-3.47%、-0.81%、-1.95%。 一级跟踪：多只REITs首发申报受理，25只REITs基金等待上市 2024年第37周，共有25只REITs基金等待上市，本周平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金、华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金、国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金、平安甬兴宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报均已受理,。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 1、华泰紫金宝湾REIT提前结束募集，招商租赁住房REITs 发布询价公告 （1）深交所公布招商蛇口租赁住房REITs的询价公告。基金发售的基金份额总额为5亿份。初始战略配售基金份额数量为36415万份，占发售份额总数的比例为72.83%。网下发售的初始基金份额数量为9510万份，占发售份额总数的比例为19.02%，公众投资者认购的初始基金份额数量为4,075万份，占发售份额总数的比例为8.15%。（2）华泰紫金宝湾物流仓储封闭式基础设施证券投资基金（简称“华泰宝湾物流REIT”）发布公告，宣布公众投资者提前结束募集并进行比例配售。公告显示，华泰宝湾物流REIT原定募集期限为2024年9月9日至2024年9月11日，但因公众投资者认购热情高涨超过募集上限，故决定于2024年9月9日提前结束募集。自2024年9月10日起，该基金将不再接受公众投资者的认购申请。（3）深交所官网显示，银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金审核状态显示为“通过”。据了解银华绍兴原水水利REIT底层资产为绍兴市汤浦水库工程，坐落于绍兴市上虞区汤浦镇。水库工程总规模为2.35亿立方米，正常蓄水位为32.05米，正常蓄水库容为1.85亿立方米，最大日供水量为100万吨。根据基金招募说明书（草案）披露，本次基金拟募集规模为16.43亿元，2024年及2025年可供分配现金预测值分别为1.32亿元和1.16亿元，预测期间的现金流分派率预测值分别为8.02%和7.05%； 今年9月4日银华绍兴原水水利REIT对深交所问询函进行了回复，调整后基础设施资产项目估值由首次申报的16.20亿元调整为15.92亿元，较首次申报时下降0.28亿元（下调1.72%）。（4）上交所官网显示，华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金已进行申报工作。该基金原始权益人为上海外高桥集团股份有限公司； 基金管理人为华安基金管理有限公司。 表1：华泰紫金宝湾REIT提前结束募集，招商租赁住房REITs发布询价公告 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌1.25% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌1.25% 2024年第37周，中证REITs（收盘）指数为785.01，同比下跌9.37%，环比下跌1.25%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨3.78%，同期沪深300指数累计下跌7.92%，累计超额收益+11.70%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益+11.70% 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌1.13% 2024年第37周，中证REITs全收益指数940.48，同比下跌2.61%，环比下跌1.13%；从累计数值看，年初至今，REITs全收益指数累计上涨9.13%，同期沪深300指数累计下跌7.92%，累计超额收益+17.06%。 图3：中证REITs全收益指数环比下跌 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+17.06% 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长15.46% 2024年第37周，REITs市场交易规模成交量达3.66亿份，同比增长15.46%； 成交额达14.95亿元，同比增长11.32%；区间换手率2.57%，同比下降28.21%。 图5：REITs市场交易规模成交量达3.66亿份，同比增长15.46% 图6：REITs市场交易规模成交额达14.95亿元，同比增长11.32% 图7：REITs市场区间换手率2.57%，同比下降28.21% 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长4.49% 从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达30.25亿份，同比增长4.49%；成交总额达119.39亿元，同比增长3.66%；近30日平均区间换手率0.72%，同比增长1.36%。 图8：近30日REITs市场成交总量达30.25亿份，同比增长4.49%；成交总额达119.39亿元，同比增长3.66% 图9：近30日平均区间换手率0.72%，同比增长1.36% 3、分版块表现：能源REITs单周下跌0.45%，单月累计下跌 0.81% 2024年第37周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.68%、-3.47%、-1.20%、-0.79%、-0.20%、-0.45%、-1.41%； 一月涨跌幅分别为-3.88%、-3.7%、-3.75%、-3.36%、-3.47%、-0.81%、-1.95%。 图10：保障房类REITs本周下跌1.68% 图11：环保类REITs本周下跌3.47% 图12：高速公路类REITs本周下跌1.20% 图13：产业园区类REITs本周下跌0.79% 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.20% 图15：能源类REITs本周下跌0.45% 图16：消费类REITs本周下跌1.41% 2024年第37周，东吴苏园产业REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT涨幅靠前，涨幅分别为1.40%、0.56%、0.52%；本周富国首创水务REIT、华夏北京保障房REIT、国泰君安临港创新产业园REIT跌幅靠前，跌幅分别为6.71%、4.43%、3.41%。 表2：本周东吴苏园产业REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT涨幅靠前 4、一级跟踪：多只REITs首发申报受理，25只REITs基金等 待上市 2024年第37周，共有25只REITs基金等待上市，本周平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金、华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金、国泰君安济南能源供热封闭式基础设施证券投资基金、平安甬兴宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金首发申报已受理,中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金进行了首发申报。 表3：多只REITs首发申报受理，25只REITs基金等待上市 5、投资建议：维持行业“看好”评级 2024年第37周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为785.01，环比下跌1.25%； 年初至今累计上涨3.78%；中证REITs全收益指数940.48，环比下跌1.13%，年初至今累计上涨9.13%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-1.68%、-3.47%、-1.20%、-0.79%、-0.20%、-0.45%、-1.41%；一月涨跌幅分别为-3.88%、-3.7%、-3.75%、-3.36%、-3.47%、-0.81%、-1.95%。 本周华泰紫金宝湾提前结束募集，招商蛇口租赁住房REITs发布询价公告，平安宁波交投杭州湾跨海大桥封闭式基础设施证券投资基金、华安外高桥仓储物流封闭式基础设施证券投资基金等多只REITs基金首发申报受理，25只REITs基金等待上市。 我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 6、风险提示 （1）公募REITs价格变动及运营风险； （2）调控政策超预期变化，行业波动加剧； （3）各类别资金入市进度不及预期； （4）项目长期分派率不及预期。