浙商轻工 史凡可 建霖家居26H1成长表现优

建霖家居2026年上半年营收28.3亿元，同比增18.5%；归母净利润2.1亿元，同比降13.6%，扣非后1.9亿元，同比降6.1%。剔除汇兑损益后，归母净利润约2.6亿元，同比增12.3%。26Q2单季营收14.7亿元，同比增22.9%；归母净利润1.1亿元，同比降2.8%；扣非后归母净利润1.1亿元，同比增9.9%

建霖家居境外业务表现优异，收入22.41亿元，同比增23.8%，占比79.3%。北美卖场直供营收2.08亿元，同比增137.8%；跨境电商营收0.67亿元，同比增49.9%。公司持续推进泰国、墨西哥产能扩张，合计规划18亿元，未来全球产能支撑百亿级收入规模

建霖家居持续推进中泰墨产能扩张：泰国1+2期产能已形成12亿元，三期预计26年9月落成，新增产能5-6亿元；墨西哥工厂建设就绪，正洽谈新项目；国内厦门大健康产业园投产。这些产能扩张将支撑公司未来百亿级收入目标

建霖家居26Q2毛利率24.80%，同比降1.75pct，主要受原材料波动、新产能爬坡及收入结构变化影响，下半年预期修复；净利率7.60%，同比降2.02pct，主要受汇兑损失扰动。公司盈利能力受原材料价格和汇率波动影响较大

建霖家居面临的主要风险包括原材料价格大幅波动、汇率波动等。原材料价格波动可能影响公司毛利率，汇率波动可能影响公司净利润，这些因素需持续关注