金富科技26H1业绩预告大增,归母净利润0.90-1.00亿元,同增81.41%-101.57%;扣非归母净利润0.91-1.01亿元,同增103.46%-125.87%。26Q2归母净利润区间为0.69-0.79亿元,同增188%-230%;扣非归母净利润0.7-0.8亿元,同增201%-243%。业绩高增主要源于:1)液冷散热业务并表,卓晖金属、联益热能单季度贡献利润超0.5亿元;2)液冷市场需求增长,两家公司推进产能提升及市场开拓;3)包装主业稳健增长,收入端保持增长,提供底盘支撑。
公司液冷业务具备客户与产品卡位优势:1)与奇宏电子等Tier1厂商合作多年,供应精密组件,客户与制造工艺优势明显;2)液冷高景气,7/13谷歌北美供应商闭门会为资质终审和产能锁定关键节点;字节发布新一代算力系统,整机柜首次100%全液冷,国产液冷加速渗透。
建议关注液冷板块首批业绩兑现标的之一。风险提示:液冷业务爬坡进度、原材料大幅涨价。