浙商轻工史凡可 共创草坪 26H1销量高增 盈利韧性凸显 全球龙头优势稳固 欢迎参加今晚2

✨业绩一览

• 2026年上半年（26H1）业绩表现：
  • 收入18.22亿元，同比增长8.3%
  • 归母净利润3.79亿元，同比增长9.9%
  • 扣非归母净利润3.75亿元，同比增长9.6%
• 2026年第二季度（26Q2）业绩：
  • 收入9.10亿元，同比增长2.2%
  • 归母净利润1.78亿元，同比下降6%（受汇率、原材料等因素影响）

✨量价拆分

• 销量与市场份额：
  • 26H1销量6274万平，同比增长26.8%，市场份额加速提升
• 价格因素：
  • 26H1同比降价，25H2原材料走弱带动公司执行降价策略
• 产品结构：
  • 休闲草收入12.84亿元（+7.4%），销量+26.8%
  • 运动草收入3.44亿元（+18.8%），高附加值订单表现更优
  • 仿真植物及其他产品收入1.94亿元（-1.5%）
• 地区分布：
  • 海外收入17.29亿元（+8.1%）
  • 国内收入0.93亿元（+12.2%）

✨盈利能力

• 毛利率：
  • 26H1毛利率33.95%，同比提升0.71个百分点
  • 原材料价格上涨背景下，公司通过全系统降本（制造、研发、采购、销售）及自建原料供应链体系对冲成本压力
• 净利率：
  • 26H1归母净利率20.79%，同比提升0.30个百分点
• 期间费用：
  • 销售、管理、研发费用率合计10.47%，同比提升0.28个百分点
  • 汇兑损失2585万元，对利润形成拖累，剔除汇率影响后公司经营具韧性

✨全球化布局与龙头优势

• 生产基地：
  • 淮安、越南、印尼三大生产基地，合计年产能约1.6亿平方米
• 市场份额与地位：
  • 2025年全球市场份额约23%，销量连续15年位居全球第一
  • 龙头品牌、产能、认证和客户网络优势稳固

✨研究结论与预测

• 预计2026-2027年归母净利润分别为7.8亿元和9亿元
• 对应估值PE分别为17.6倍和15.2倍

✨业绩交流邀请

• 时间：今晚20:00
• 参会方式：
  • 电话：+86-4001668383
  • 参会密码：847463
• 联系人：
  • 史凡可：18811064824
  • 傅嘉成/曾伟：13505600928
  • 褚远熙/曹馨茗