浙商轻工史凡可 周更新 理文 乐舒适中报超预期 强调绩优布局 欢迎报名下周广深液冷系列调研

烟花观点：中报绩优首选#玖龙#太阳#俩英科#致欧 ，关注#西锐#布鲁可 盈利表现。回调坚定推荐#裕同#仙鹤，欢迎参加下周广深液冷调研。 玫瑰造纸：本周箱板龙头主动降价为旺季提涨蓄力，预计8月下旬重新开启上涨，持续推荐#太阳#玖龙 ；特种纸#仙鹤#华旺 单Q2盈利改善。 玫瑰包装：1）二片罐关注9月底外资客户进入新一轮谈价周期；2）塑包#紫江#永新等包装份额提升、兼顾成长和股息（5-6%）。 玫瑰潮玩：#泡泡SP毛绒新品即将发布，星星人新加坡之旅开启；#布鲁可 推出自有IP“繁星集结”，26H1出海/积木车/成人向表现较好；#晨光 强功能+情绪文具推新优化。 玫瑰个护：#乐舒适 披露26H1业绩预告，成长稳健、汇兑升值+银行存款结余增厚等因素助力业绩超预期；#登康 十五五主业围绕爆品打造、全渠道协同、智能口腔+口腔医疗、外延拓展等；#百亚 关注核心五省库存消化后表现修复。 玫瑰宠物：短期受制于精准喂养卡位、国货龙头份额波动，关注改善#乖宝#中宠。 玫瑰家居：1）18城二手房7.17-7.23周度成交同比+4%（上周+4%）；2）优选二手房需求和竞争格局，首选#顾家，关注#悍高#奥普。 玫瑰烟草：1）26H1中国电子烟出口额约48.75亿美元、同比+3.1%，出口退税调整后5-6月逐步修复；2）4.1后日本HNB加税后价格普涨或对需求形成压制。积极跟踪产业变化。 玫瑰出海：美国301关税加征12.5%，主要替代此前10%的临时122关税，实际影响有限。推荐超跌#西锐26H1收入预计表现较好；#英科医疗丁二烯价格底部回涨约25%， 9月报价关闭、预期后续或有企稳；#英科再生成长逻辑不变，经营性利润靓丽；#致欧策略调改后成长提速。低位关注#草坪Q3改善。 玫瑰AI+：1）液冷本周谷歌上修全年资本开支预期至1950-2050亿美元（前值1800-1900），坚定推荐#裕同ZQD工艺&客户份额优势突出，下周广深调研欢迎同行；2）3D打印#家联大客户份额持续提升；3）AI眼镜逸文G2智能眼镜（599美金眼镜+249美金戒指）上半年出货量超10万副，带显产品值得期待。 风险提示：下游需求不及预期，竞争加剧等