永丰晨讯

2026-08-19 - 永丰投顾用户AuvpC4

營運展望：審慎樂觀，預期毛利率回升。2Q26財報低於預期，主因產品組合影響及原物料價格波動導致成本墊高。訂單能見度維持約6個月，隨新品、新客戶訂單加入及成本壓力舒緩，毛利率有望回升。
關鍵數據：2Q26營收100.86億元（+4.8% QoQ，-3.8% YoY），毛利率30.01%（-2.16pts. QoQ，+4.36pts. YoY），稅後淨利15.5億元（-15.4% QoQ，+158.3% YoY），EPS 5.66元。
投資建議：維持買進。目標價下修至376元，考量目前評價仍低，且公司營運預期將維持成長步調。

淨值持續回升：整體金控淨值持續較上季回升，預計今年配息可期。
關鍵數據：1H26金控稅後淨利395.37億元（+10% YoY），EPS 1.96元。1H26銀行資本適足率(CAR)為13.6%，銀行普通股權益比率為9.96%。
投資建議：維持買進。目標價上修74元，預計2026/2027年EPS分別為3.87及4.15元，每股淨值分別為36.41及41.26元。

点击免费查看完整报告

猜你想问

这份研报的核心内容是什么？

这份研报主要分析了儒鴻、中信金等公司的经营情况，以及高球桿頭代工廠、環球晶、禾伸堂等企业的行业发展趋势。同时，对美國股市的債市殖利率、美伊關係、房市低迷、債市供給壓力、國債總額以及經濟韌性进行了分析，並提供了台股指數、台股成交金額、融資融券、法人進出等市場交易資訊。

报告关注的赛道/行业发展趋势如何？

报告关注了半导体代工、金融、消费电子等赛道。半导体代工领域，看好下半年營運回溫，復盛應用展望中性偏樂觀，明安、大田也看好第三、四季營收改善。金融领域，整體金控淨值持續較上季回升，預計今年配息可期。消费电子领域，儒鴻預期毛利率回升，但2Q26財報低於預期。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了儒鴻的營運展望、關鍵數據和投資建議，中信金的淨值持續回升、關鍵數據和投資建議，以及美國股市的債市殖利率走高、美伊關係僵局、美國房市低迷、債市供給壓力、美國國債總額預計突破40兆美元和美國經濟韌性等方向。

当前市场现状如何判断？

当前市场现状显示台股指數近期下跌，台股成交金額較大，融資餘額較高，法人進出呈現買賣互現，外資買賣超TOP10中買超和賣超公司并存。美國股市方面，債市殖利率走高壓抑風險情緒，科技股下跌，四大指數皆跌。

研报提示了哪些风险？

研报提示的风险包括原物料價格波動導致成本墊高，可能影響儒鴻等公司的毛利率。美國債市供給壓力增大，長期公債殖利率至數十年新高，可能影響全球資本市場的流動性。美國經濟韌性出現放緩跡象，可能影響全球經濟增長前景。