行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

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2026-06-17 - 永丰投顾用户AuvpC4

京鼎 (3413 TT) 主要為半導體設備和系統整合公司，主要客戶為應用材料 (AMAT US)。受惠供應鏈轉移和設備超級循環，目標價升至 420 元，維持買進建議。1Q26 營收 55.6 億新台幣，略低於預期，主要受未分配盈餘加徵營所稅影響。展望 2026 年，預計營收 252 億新台幣，毛利率 24.6%，稅後淨利 25.1 億新台幣，EPS 22.72 元；預計 2027 年營收 289 億新台幣，毛利率 25.1%，稅後淨利 31 億新台幣，EPS 27.98 元。能見度拉長，回收期間加速，隨著晶圓製造端挪出更多無塵室空間給高階產品，設備原廠給代工廠的模組需求預估則來到 9-12 個月、部分備品能見度則有至明年底。管理層已開始和客戶談 2028-2029 年的產能規劃，因 WFE 需求持續成長，地緣政治影響，客戶欲將供應鏈移出中國，或客戶欲增加泰國出貨比例。

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