晨会纪要

2026年08月21日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘小幅修复，静待回暖信号 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场连续八日7天期逆回购操作量为零 【宏观经济】8月LPR连续第15个月不变 【经济要闻】三星电子将公布约719亿美元的股东回报计划 【经济要闻】商务部：反对欧方滥用单边工具打压中国企业 【经济要闻】《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》：发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效 行业及公司动态 【行业动态】三部门正式批复：5个城市群开展氢能综合应用试点 【公司跟踪】时代电气（688187.SH）：2026年上半年公司营业总收入同比+7.01%，轨交板块贡献主要增长动力 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】上海家化（600315.SH）：发布2026年半年度报告，归母净利润同比增长43.35% 袁闯分析师执业证书编号：S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 【公司跟踪】时代新材（600458.SH）：2026年上半年净利润3.46亿元，同比增14.08% 【公司跟踪】恒顺醋业（600305.SH）：2026Q2收入同比+15.31%，归母净利润同比+0.11% 曹金丘分析师执业证书编号：S0530525120001caojinqiu@hnchasing.com 【公司跟踪】许继电气（000400.SZ）：2026年上半年归母净利润4.16亿元，同比下降34.40% 【公司跟踪】蓝晓科技（300487.SZ）：扣除汇兑损失影响后2026H1归母净利润同比增长约17.99% 【公司跟踪】敷尔佳（301371.SZ）：发布2026年半年度报告，归母净利润同比增长11.46% 【公司跟踪】两面针（600249.SH）：发布2025年年度权益分派实施公告 【公司跟踪】中炬高新（600872.SH）：2026Q2收入同比+18.54%，归母净利润同比+99.79% 【公司跟踪】兴业证券（601377.SH）：2026年上半年归母净利润同比增长60.08% 【公司跟踪】金徽酒（603919.SH）：2026Q2收入同比+11.12%，归母净利润同比-85.26% 【公司跟踪】晶晨股份（688099.SH）：2026年上半年净利润6.11亿元，同比增长23% 【公司跟踪】恒玄科技（688608.SH）：2026年上半年净利润1.71亿元，同比下降43.87% 【公司跟踪】亿纬锂能(300014.SZ)：2026年上半年实现归母净利润33.01亿元， 同比增长105.66% 【公司跟踪】湖南裕能(301358.SZ)：2026年上半年实现归母净利润29.10亿元，同比增加853.51% 【公司跟踪】中国中车（601766.SH）：2026年上半年归母净利润同比+10.28%，境外收入同比+22.44% 【公司跟踪】铁建重工（688425.SH）：2026年上半年公司整体收入利润承压，特种装备收入实现高增 【公司跟踪】光大证券（601788.SH）：2026年上半年归母净利润同比增长32.45% 湖南经济动态 【湘股动态】湖南黄金（002155.SZ）：关于拟调整重大资产重组事项的停牌公告 【湖南省地方动态及政策】1至7月湖南经济成绩单出炉 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘小幅修复，静待回暖信号 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.61%，收于6441.96点；代表蓝筹股的上证指数涨0.24%，收于3903.72点；代表硬科技的科创50指数跌0.87%，收于1652.97点；代表创新成长的创业板指数涨0.64%，收于3495.59点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.06%，收于1081.58点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.49%，收于2881.44点；代表大盘股的中证A100指数跌0.05%，收于4476.51点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.09%，收于4592.75点；代表中盘股的中证500指数涨0.86%，收于7850.4点；代表小盘股的中证1000指数涨0.96%，收于7589.78点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.56%，收于3084.59点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，医药生物、美容护理、商贸零售表现居前，综合、电力设备、国防军工表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4091家公司上涨，共有1342家公司下跌，其中涨停公司84家，跌停公司12家，全市场成交额20939.09亿元，较前一交易日减少4361.02亿元。 三、市场策略 大盘小幅修复，静待回暖信号。据wind资讯报道，美国财政部宣布，对长期国债的流动性支持回购规模将“至少扩大一倍”，由20亿美元提高至40亿美元，回购对象涵盖10年期至30年期债券。受此消息提振，全球风险资产有所企稳，当日A股也实现高开，但后续买盘力度不足，大盘未能继续走强，三大指数小幅收涨，成交额缩量超4000亿元。盘面上，生物医药方向大涨，贵金属板块活跃，虽超4000家个股收涨，但其他板块轮动较快。 （1）生物医药板块大涨。据财联社报道，默沙东与莫德纳周三宣布，双方合作的mRNA个性化癌症疫苗intismeranautogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。受此消息刺激，生物医药板块大涨，医药方向前期已聚集了较高人气，在该利好事件后或再次走出一波行情，可持续关注。 （2）贵金属板块活跃。据财联社报道，美国财政部宣布扩大较长期限国债回购规模，美债收益率下跌，美元指数走低，推动隔夜国际贵金属价格大涨。往后看，若“强美元”态势有所动摇，贵金属上涨逻辑将加强，可继续关注美债利率动向。 总体而言，由于前一交易日放量下跌，大盘仍有惯性下探动能，但隔夜美国财政部释放“救债”信号，全球风险资产回暖，又对A股形成一定支撑，因此在以上两方面因素作用下，当日市场缩量小幅修复基本符合预期。往后看，在海外扰动反复以及A股当前位置压力较大的双重制约下，后续仍需等待市场在震荡筑底中优化筹码结构。因此短期内，以观察为主，在控制仓位的前提下，关注能率先主动修复的板块，以及趋势向好的核心股，待企稳回暖信号明确后再积极参与。方向上，一是医药方向，如生物科技、医疗服务、创新药等；二是资源板块，如煤炭、化工、油气、黄金等；三是消费板块，如农业、食品饮料等；四是科技方向，如AI硬件、半导体等。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年8月20日，万得LOF基金价格指数：+0.37%；万得ETF基金价格指数：+0.66%；中证REITs全收益指数：+0.66%；上证50ETF华夏：-0.37%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.02%；中证500ETF南方：+0.76%；创业板50ETF华安：+0.18%；A500ETF华泰柏瑞：+0.23%；科创综指ETF华夏：+0.25%；恒生ETF华夏：+1.20%；恒生科技ETF华夏：+1.19%；标普500ETF博时：+1.25%；日经ETF华夏：+1.11%；德国ETF华安：+0.84%；法国ETF华安：+0.45%；新兴亚洲ETF招商：+0.21%；巴西ETF华夏：+1.45%；沙特ETF南方：+0.33%；黄金ETF华安：+2.90%；国投白银LOF：+3.87%；豆粕ETF华夏：-0.09%；嘉实原油LOF：-1.24%；标普油气ETF嘉实：0.00%。20日，两市ETF 合计成交额4276.16亿元，疫苗、医药、生物科技类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 曹金丘(S0530525120001) 根据ifind，8月20日，1年期国债到期收益率上行0.1bp至1.20%，10年期国债到期收益率持平在1.68%，1年期与10年期国债期限利差持平在48bp。1年期国开债到期收益率上行0.1bp至1.41%，10年期国开债到期收益率上行0.5bp至1.76%。DR001上行0.3bp至1.38%，DR007上行0.5bp至1.39%。国债期货10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.82bp至18.51bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至10.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场连续八日7天期逆回购操作量为零 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月20日7天期逆回购操作量为零。Wind数据显示，当日3274亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3274亿元。 【宏观经济】8月LPR连续第15个月不变 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。数据显示，这是LPR连续第15个月持稳，2025年5月1年和5年期以上LPR同步下调10bp分别至3.00%和3.50%，之后一直持稳不变。 【经济要闻】三星电子将公布约719亿美元的股东回报计划 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，三星电子计划在本月召开董事会会议后，最终确定并公布一项超过100万亿韩元（约719亿美元）的股东回报计划。公司计划将50%的自由现金流用于股东回报，具体措施预计将主要以现金分红为主。三星电子将在公布该方案后，根据现金流和盈利状况继续研究额外的股东回报措施。三星在上个月的财报发布会上表示，其董事会和管理层正在讨论包括派发特别股息在内的具体措施。 【经济要闻】商务部：反对欧方滥用单边工具打压中国企业 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，商务部新闻发言人表示，中方一贯反对欧方滥用《外国补贴条例》（FSR）等单边工具打压中国企业。希望欧方与中方相向而行，迅速纠正在FSR调查中的错误做法，通过政府间对话加强沟通。中方将密切关注欧方动向，并将采取必要措施坚决维护国家安全和企业合法权益。 【经济要闻】《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》：发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，上海市人民政府办公厅印发《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》。其中提到，健全投融资方式。建立可持续的城市更新投融资体系。加大市、区财政投入，积极争取中央预算内投资、专项借款支持，用好超长期特别国债，对符合条件的城市更新项目，给予专项债等支持。落实城市更新相关税费减免政策。完善市场化投融资模式，创新激励机制，吸引社会资本参与城市更新。建立健全政府、经营主体、社会群众多方资金共担模式。鼓励各类金融机构加强对城市更新项目的信贷支持，创新金融产品。完善住房金融相关政策。发挥城市房地产融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效。深化住房公积金制度改革，拓展住房公积金覆盖面和使用范围，持续深化长三角地区住房公积金一体化合作。加大居民住房消费金融支持力度，更好满足居民合理购房信贷需求。 行业及公司动态 【行业动态】三