港股早晨快讯

2012-01-172026年8月20日星期四 市場回顧 恒指受制10天線：恒指周三(19日)低開後，最多跌156點，低見25,315點，其後倒升最多66點，高見25,537點，恒指收升24點或0.1%，報25,495點。大市成交2,532億元。 美股回升金價上漲：美股三大指數周三(19日)均升0.2%。現貨金價升4.2%。美國擴大長年期國債回購規模，債息回落。美滙指數跌0.8%。 市況短期展望 昨日個股層面跌多漲少，料恒指向上動力仍然不足：恒指經過7月空頭平倉帶來的反彈後，8月上旬缺乏進一步往上的催化劑。昨日恒指微升，主要是權重股相對靠穩，但不少此前熱門的個股均錄得較大跌幅，此外全市場下跌股份數量亦較上升股份數量多約一倍，市寬並不理想。技術上，恒指於8月初升至26,187點後回落，走勢呈現雙頂形態，向上突破的動力不足，支持則參考7月中橫行區底部約24,800點。 Anthropic最新ARR低於預期，料海外算力硬件企業後市將震盪：8月上旬費城半導體指數及南韓KOSPI指數均脫離6月下旬至7月的下降軌，但過去兩日南韓KOSPI指數走勢轉差。基本面上，投資者擔心AI產業融資擴算力的可持續性，特別是彭博報導的Anthropic 7月ARR低於預期。流動性上，7月的大幅下挫令算力硬件企業累積不少套牢盤，需要時間消化。全球算力硬件產業在8月上旬大幅反彈後，料後市呈震盪走勢。 美國財政部加大長年期國債回購，長年期國債收益率回落、美元下跌：美國財政部宣佈把長期國債回購規模翻倍，令10年期及30年期美國國債收益率自高位回落，但市場亦質疑此操作的合理性，令美元指數下跌，並跌至近2個月以來的低位。美聯儲會議紀要顯示多名與會者認為若通脹不下降，未來可能需要收緊貨幣政策。但因此前公佈的7月CPI及PPI放緩，投資者仍然預期9月議息會議將維持利率不變。 短期看好板塊 航運股：今年以來集裝箱指數及乾散貨指數均呈升勢紙業股：箱紙板行業供需格局有所改善 今日市場焦點 中國8月LPR；香港8月CPI；美國首次申請失業救濟金人數；阿里(9988)、網易(9999)、中國平安(2318)及泡泡瑪特(9992)等業績； 宏觀焦點 傳中國准輝達H200晶片進口，字節與騰訊控股(0700)各獲1萬枚；美財政部擴大長年期國債回購規模，債息回落；聯儲局議息紀錄：通脹如不降，可能需要加息；特朗普宣布對伊朗採取史上最嚴厲經濟行動； 企業消息 友邦保險(1299)中期純利升69%，息增至53.9仙；香港交易所(0388)中期純利升24%；快手(1024)次季經調整盈利跌30%； 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk葛雨晴may.ge@cinda.com.hk 宏觀焦點 傳中國准輝達H200晶片進口，字節跳動與騰訊控股(0700)各獲1萬枚：傳內地已批准少量輝達(Nvidia)H200人工智能(AI)晶片進口，以助相關科技追趕美國競爭對手，字節跳動(ByteDance)和騰訊近數周已分別購入約1萬枚H200晶片，其他內地科技企業預期很快亦會獲批購入規模相近的晶片。報道指出，儘管美國早前已批准有關公司各自採購最多10萬枚H200晶片，但北京方面希望將晶片存放境外以支援內地晶片製造商發展。報道並稱，內地監管機構已告知相關企業，可將這些晶片運往香港及使用。不過，由於香港缺乏足夠數據中心及憂慮供電問題等，難以容納大量H200晶片，消息人士希望中央能夠逐步放鬆限制。報道引述消息人士稱，輝達目前約有50萬顆H200晶片庫存，主要預留予中國客戶，但受北京限制銷售。聯想集團(0992)等輝達合作夥伴上周已告知中國客戶可恢復訂購搭載H200晶片產品，但採購需通過國家發改委審批。一位美國高級官員上月曾向國會表示，已有少量輝達H200晶片已運往中國及香港。 全民醫保「十五五」規劃發布：大力推動商業醫療保險發展：國家醫保局公布《全民醫療保障「十五五」規劃》(以下簡稱《規劃》)，明確未來五年目標：到2030年，基本醫保公共服務可及性進一步增強，醫保安全保障能力鞏固提升，醫保基金使用效能進一步提升。《規劃》從8個方面提出26條舉措，著力構建一張覆蓋全民、統籌城鄉、公平統一、安全規範、可持續的多層次醫療保障網。《規劃》提出，「十五五」期間基本醫療保險參保率每年保持在95%左右；長期護理保險制度覆蓋所有統籌地區；基本醫療保險目錄內住院費用基金支付比例職工基本醫療保險穩定在80%左右，城鄉居民基本醫療保險穩定在70%左右；即時結算基本醫療保險基金支出覆蓋率從2025年的70%左右提高到80%以上；所有統籌地區將實現生育津貼直接發放到個人。另外，大力推動商業醫療保險發展。積極支持商業醫療保險在多層次醫療保障體系中更好發揮作用，提升服務保障水平。鼓勵商保與基本醫保銜接互補、差異化發展。聚焦群眾多樣化需求，支持商保豐富產品供給。 中國7月青年失業率升至17.9%，創11個月高：國家統計局發布2026年7月分年齡組失業率數據。7月全國城鎮16-24歲勞動力失業率為17.9%，較6月上升3個百分點，創2025年8月以來11個月新高。7月25-29歲勞動力失業率為7.2%，較6月回升0.1個百分點，為兩個月高位；30-59歲勞動力失業率為3.9%，較6月回落0.1個百分點，創七個月低。國家統計局公布，7月全國城鎮調查失業率為5.2%，比上月上升0.2個百分點，創三個月高；31個大城市城鎮調查失業率亦升至5.2%，也是三個月高位。 工信部：上半年機器人產業規模以上企業營收1655億元人民幣，按年增25%：工信部副部長辛國斌在2026世界機器人大會開幕式上表示，2025年機器人產業規模以上企業營業收入突破3000億元(人民幣．下同)，近五年年均增速超20%，今年上半年達到1655億元，按年增長24.5%。2026年是中國「十五五」規劃的開局之年。辛國斌表示，工信部將聚焦核心零部件、具身智能等關鍵環節，打通產學研用創新鏈條。鼓勵中外科研機構、企業開展聯合攻關，打造一批先進、適用、易用的智能機器人標誌性產品。將聚焦農業、醫療、養老、應急等應用空間廣、示範效應強的重點行業，分類組織開展產用結對攻關、實地應用驗證和成熟場景推廣，以新場景大規模應用加速新技術新產品迭代升級。同時，在推動機器人技術產業向前發展的同時，注重推動技術向善、科技為民，讓機器人更好服務人的生產生活，兼顧效率提升與就業保障，實現技術進步與人的發展相得益彰。 TrendForce料中國人型機械人2026年市場規模達150億元人民幣：研究機構TrendForce的機械人產業研究預料，2026年中國人型機械人市場規模將達150億元(人民幣‧下同)，隨着量產規模擴大、應用場景增加，2027年市場規模至少可維持60%以上的增長。TrendForce指出，中國人型機械人部署進入汽車、3C、航空、物流及能源等多元場域，周三(19日)在北京舉辦的2026世界機器人大會(WRC 2026)，首次規劃「採購日」，集中進行採購洽談與產業鏈對接，反映產業發展重心已從技術展示延伸至實際需求。觀察近期中國主要人型機械人業者發展，內地獨角獸智元機器人(AgiBot)至今年6月止，累計1.5萬部機械人量產下線，並持續推進至3C製造場景；優必選(9880)的產品已導入空中巴士等客戶，其U1預訂量至6月底逾1.3萬部；銀河通用則與寧德時代(3750)合作，並取得逾2億元具身智能設備採購案。 中國中重稀土領域取得關鍵技術突破：據包鋼集團，近日，包頭稀土研究院天津分院稀土晶體材料研發中心牽頭實施的《超幹無水氯化鈧製備工藝開發》項目取得核心技術突破，成功製備出水含量低於百萬分之五十的超幹無水氯化鈧產品。這一成果標誌著該院已全面掌握全系稀土無水鹵化物合成技術，填補了中國鈧系高端稀土功能材料開發空白。此次超幹無水氯化鈧產品的研發成功，完成了中國全系稀土無水鹵化物技術版圖的最後一塊拼圖，產品可廣泛應用於鐳射晶體製備、特種光源生產、輻射探測設備、燃料電池及高安全鋰電池等產業賽道，為中國低空經濟發展、新能源體系建設提供關鍵材料支撐。 美財政部擴大長年期國債回購規模，債息回落：美國財政部擴大部分長年期國庫券回購規模，消息公布後，長債孳息率向下，30年期債息回落至5.2厘以下，一度低見5.183厘，下跌10.3個基點。財政部宣布，長年期名義附息債券的流動性支持回購操作規模，至少擴大一倍，增至最少40億美元，適用於10年至20年期，以及20年至30年期國債，有效期由9月9日至11月4日止。市場認為，當局擴大回購規模，以應對近期長債息持續上升，但回購規模相較於美國國債市場規模仍然十分有限，難以改變投資者需求或利率風險敞口，同時亦關注孳息曲線是否變相受到控制。美國兩年期債息最低觸及4.15厘的日內低位，跌幅為2.5個基點，其後反覆偏軟。基準10年期債息曾低見4.631厘，下跌7.5個基點；不過，彭博Markets Pulse最新調查的大多數受訪者預計，美國10年期國債孳息率不久將突破5厘。美國財政部擴大回購，目的是向投資者釋出明確訊號，顯示政府希望降低整體借貸成本。壓低利率與融資成本一直是總統特朗普經濟政策的重要目標之一。 聯儲局議息紀錄：通脹如不降，可能需要加息：美國聯儲局周三(19日)公布的議息紀錄顯示，官員們在上次會議上表示，除非在降低通脹方面取得更多進展，否則聯儲局很快就需要提高利率。數名官員稱，關稅傳導現時已基本完成，多人認為人工智能投資將對價格產生更廣泛影響，許多人表示，曠日持久的中東戰爭可能會推高通脹，大多數與會者支持當日會議維持聯邦基金利率不變。與會者判斷通脹風險偏向上行，幾位聯邦公開市場委員會(FOMC)委員，傾向於在7月28日至29日舉行的會議上加息。一些與會者評論說，目前的金融環境可能不夠緊縮，不足以促使通脹回到2%的目標水平。最終，FOMC委員會以9比3的投票結果，決定將聯邦基金利率維持在3.5厘至3.75厘的目標區間，與今年以來的水平相同。投下反對票的議員贊成加息0.25厘，認為這樣做可能有助於避免日後採取力度更大、成本可能更高的緊縮措施。三位投下反對票的委員均為地區聯儲總裁席，包括克利夫蘭的哈馬克、達拉斯的洛根，以及明尼阿波利斯的卡什卡里。自7月會議以來，美國公布的數據大多顯示物價按月小幅上漲，但主要通脹指標均遠高於聯儲局2%的目標。當局的主要預測指標個人消費開支物價指數(PCE)6月實際下降0.1%，但年化通脹率仍高達3.7%。在近期一系列通脹數據公布後，市場預期聯儲局可能在12月之前維持利率不變，然後再考慮加息。此前，交易員曾預期局方在9月加息。主席沃什表示，每年召開六次會議，即約每兩個月一次，可使會議之間有更多時間累積資訊，目前，聯儲局會議頻率為每年八次。沃什就這些問題徵求委員會的意見，但並未就會議日程的可能變更做出任何決定。 美國聯邦政府債務首次突破40萬億美元：美國財政部周三(19日)公布的數據顯示，聯邦政府債務總額已於周二(18日)首次突破40萬億美元，凸顯聯邦政府不斷攀升的借貸和利息成本。非牟利組織負責任聯邦預算委員會(CRFB)高級政策主任Marc Goldwein警告稱，聯邦債務問題不僅在於規模，更在於攀升速度之快。回顧歷史，美國國債從本世紀初不足6萬億美元一路飆升，金融危機與新冠疫情期間的巨額財政刺激，顯著加速這個進程。美國國債在2017年約報20萬億美元，最新增至40萬億美元，意味着在不到十年內翻了一番。聯邦債務激增的原因是政府開支超過收入，迫使華府借入更多資金來彌補財政缺口。過去一年，美國新增債務達3萬億美元，為非疫情時期有史以來最快增速。儘管總統特朗普政府承諾壓縮開支，但持續膨脹的債務仍令市場對公共財政前景深感憂慮。美國國會預算辦公室預測，民眾持有的聯邦債務佔本地生產總值(GDP)的比例，將於2030年前後，突破二戰後1946年創下的106%歷史峰值，並於2036年進一步升至120%。 特朗普宣布對伊朗採