核心观点
中航信息网络(0696)被给予“买入”评级，目标价12.20元，潜在升幅16.2%。主要催化剂包括中国逐步扩大免签国家名单，以及公司计划提高股息分派比例。
基本面
中航信息网络是中国航空旅游业信息技术解决方案的主导供应商，业务受中国航空客运量带动。2024年，集团为中國商營航空公司提供的系统处理量按年增加18.1%至7.2億，其中国际段按年翻倍至8,196萬，国内段按年增加12.2%至6.4億。受惠处理量增加，公司早前發盈喜，2024年淨利潤將不低於20.5億元人民幣，同比增幅不低於41.4%。
催化劑
- 中国自2023年11月至今逐步擴大免簽國家名單，预期对入境旅客人次的正面影响将於2025年体現。
- 集团的经营模式拥有良好的現由現金流，截至2024年6月末，包括結構性銀行存款，集團的淨現金達到達到逾110億元人民幣。近期集團的中小股東計劃向公司董事會提案，建議集團提高股息分派比例。
估值
現價相當於12.8倍的2025年預期市盈率，大幅低於過往十年的中位數(19.4倍)。在中國航空客運量展望呈正面，加上集團加強股東回報的憧憬下，估值有向上重估空間。
技術走勢
股價由今年1月13日的低位8.85元升至2月24日的位12.04元，其後有所回落，目前調整幅度已相當於此前升幅的50%，有望完成整固並再次向上突破。
目標價與支持位
