核心观点
零跑汽车近期表现良好，第四季度业绩符合市场预期，收入和利润首次转正，毛利率创公司新高。公司推出全新车型B系列，其中SUV B10成为销量重点，预售表现理想。此外，公司与Stellantis和一汽形成战略合作，将进一步提升竞争力。
关键数据
- 零跑汽车2025年销量指引上调至50-60万辆，同比增长87%。
- 2025年将推出5款全新车型和5款改型车。
- B系列车型月销量目标设定为不低于4万辆。
- B10预售价格约在11.0-14.0万元人民币，上市首月订单突破2万台。
研究结论
随着新车型销售持续爬坡，规模效益和盈利能力将逐步提升，公司估值有望获得向上重估。建议买入零跑汽车，目标价60.00元，支持位47.00元。
