2026年夏季加拿大并购行业洞察

行业洞察 2026年夏季 了解更多 执行摘要 2026年上半年，有708家加拿大公司被出售。 73%的交易完成额在企业价值方面低于1亿加元。 大宗交易占据了披露交易总价值的88%。 加拿大并购动态 2026年上半年，加拿大并购市场仍由不确定性主导。受此影响，交易活动保持相对平稳，尽管由于少数几笔巨型交易，公开披露的隐含企业价值（EV）同比显著增长，因为买家继续将焦点转向优质资产以降低风险。 2026年上半年，共有708家加拿大公司完成出售，披露的隐含企业价值总额达914亿加元（bn），交易量同比增长2.3%，披露的隐含企业价值同比增长60.9%，相较于2025年上半年。 2026年上半年，巨型交易规模同比持平，共完成39笔交易，平均隐含交易价值为26亿加元。其中涉及加拿大方的最大交易是Borealis GmbH和Borouge plc以135亿加元收购NOVA Chemicals Corporation。涉及加拿大方的第二和第三大交易分别是Coeur Mining以101亿加元收购New Gold，以及Fairfax Financial Holdings Limited以91亿加元收购Kennedy-Wilson Holdings。 加拿大并购动态 2026年上半年宣布但尚未完成的重要巨型交易包括：壳牌加拿大有限公司以226亿加元收购ARC Resources；Kingsett Capital和Choice Properties REIT以94亿加元收购First Capital Real Estate Investment Trust；以及一家投资财团以87亿加元收购Boralex。 2026年上半年，加拿大并购市场完成了708笔交易，较2025年上半年增长16笔至692笔。交易中位值从2025年上半年的5000万加元大幅增长至2026年上半年的1.01亿加元，超过两倍，其中交易额低于1亿加元的交易占据了73%的交易流量。尽管巨型交易仅占总交易量的12%，但它们却占据了88%的披露交易总额值。 加拿大并购动态 应注意的是，由于许多较小交易的金额未予披露，实际的中位数交易价值可能较低。 2026年上半年，私营公司并购交易继续占据北美交易的主体地位，占加拿大交易总数的91%（相较于2025年上半年的92%）以及美国交易总数的98%（相较于2025年上半年）。2026年上半年，北美公开交易有所增加，其中加拿大出售的公司数量为63家（相较于2025年上半年的53家），美国出售的公司数量为148家（相较于2025年上半年的124家）。 公共 vs.私有 2026年上半年，加拿大上市公司中位数30天收购溢价为30%（对比2025年上半年34%）；美国上市公司中位数亦为30%（对比2025年上半年32%）。2026年上半年，加拿大和美国公司的30天收购溢价均呈背离趋势，分别远离其36%和32%的10年平均水平。 2026年上半年，北美地区的交易整体估值倍数（已披露部分）较上一年度有所增长。特别是，息税折旧摊销前利润（EBITDA）的平均倍数为10.3倍，较2025年增长0.3倍，主要受消费非必需品、消费必需品、工业和材料行业增长推动。 估值倍数 2026年上半年，信息技术、通信服务和公用事业领域出现了显著的倍数缩水现象。然而，每个行业板块披露倍数的交易数量有限，这使得行业整体倍数对可能无法代表更广泛行业估值趋势的交易特定因素尤为敏感。 2026年上半年，工业和信息科技领域的交易最为活跃，共涉及224笔交易。工业和信息科技领域的总交易额分别为88亿加元（平均交易额为6500万加元）和36亿加元（平均交易额为4100万加元）。其中，这些领域中最大的收购案是Fairfax Financial Holdings Limited以91亿加元收购Kennedy-Wilson Holdings。第三活跃的领域是材料行业，共发生61笔交易，总金额达384亿加元，主要由NOVA Chemicals Corporation以135亿加元收购案和New Gold以101亿加元收购案所驱动。 行业领域 跨境交易 加拿大并购活动继续以国内为主，在2026年上半年完成的708笔交易中，有458笔（占65%）由加拿大买家完成，其余250笔则由外国买家和未披露身份的买家进行。 2026年第一季度，加拿大维持了净积极的并购环境，其收购的境外公司数量（277起交易）比被境外买家收购的加拿大公司数量（250起交易）多27家。从全球并购角度来看，加拿大公司持续净买入。 与历史时期类似，美国和加拿大的交易是涉及加拿大买方和卖方最活跃的跨境活动。2026年上半年，有142宗加拿大卖方与美国公司的交易（与2025年上半年的123宗相比），以及163宗加拿大买方与美国公司的交易（与2025年上半年182宗相比），其中包括几宗重大交易，例如WSP Global以45亿加元收购TRC Companies。 跨境交易 欧洲地区的交易活动位居第二，2026年上半年总共收购了41家加拿大公司。加拿大对欧洲公司的收购从2025年上半年的70家下降至2026年上半年的55家，但加拿大公司仍维持着并购领域的净买入地位。 2026年上半年，加拿大对拉丁美洲公司的收购交易近翻一番，共完成30笔交易（相较于2025年上半年的16笔）。 占交易总额的6%，亚太地区企业的加拿大买家从2025年上半年19笔交易增至2026年上半年24笔交易。加拿大企业的亚太地区买家从2025年上半年12笔交易增至2026年上半年19笔交易。 展望未来 2026年上半年，加拿大并购市场披露的隐含企业价值总额同比显著增长，这主要是由少数几笔大宗交易以及买方持续关注优质资产所驱动。 尽管地缘政治冲突和贸易不确定性等因素仍使2026年上半年存在不确定性，但买家对寻求并购机会的兴趣有所增加，重点关注那些能够抵御风险、并能降低现有业务和运营风险的高质量资产。支持这一趋势的是，战略买家和财务赞助商的资本实力依然雄厚，标普500公司持有3.6万亿美元现金，私募股权公司近有2万亿美元的“干粉”待投放。资本处于十年高位与并购活动增加相结合，也正推动估值上涨，这体现在2026年上半年披露的估值倍数和隐含企业价值中。 总体而言，我们对2026年下半年及2027年的加拿大并购市场仍持乐观态度。尽管面临经济和地缘政治挑战，买方表现出更强的交易意愿，而数年来的交易活动放缓则给财务投资者带来了资本部署压力，并促使战略买方寻求协同效应的补充机会，为未来并购市场创造了有利的背景。 Kroll.com更多信息，请访问： 关于Kroll