加拿大并购行业洞察 - 2023 年夏季

2023年上半年，加拿大并购市场在交易数量上较2022年同期下降8%，完成848笔交易，但宣布的企业价值（EV）有所增加，主要归因于几笔大型交易。总体经济不确定性、通货膨胀压力和利率上升导致交易略有放缓。2023年第一季度，共有848家加拿大公司被出售，总宣布的企业价值达到724亿加元。

大型交易占比较低但贡献了大部分交易价值，其中86%的交易价值来自仅占所有交易6%的大型交易。中位数交易价值从2022年上半年的780万美元下降至2023年同期的600万美元，其中交易额低于5000万美元的交易占总交易数量的74%。

2023年上半年关闭的28笔大型交易平均企业价值为42亿美元，高于2022年同期的22笔大型交易。最大的加拿大交易是罗杰斯通信以262亿美元收购Shaw通信，其他大型交易包括National Grid Gas以186亿美元收购National Grid Gas和Qualtrics International以150亿美元收购Qualtrics International。

展望未来，大型企业和私募股权基金在当前市场中保持活跃，但已调整投资参数以符合其风险调整后的回报要求。企业现金余额达到十年来的最高水平，而财务赞助方仍持有大量未动用的资金，表明市场上资金充裕。投资者正在将注意力从高增长机会转向具有正向盈利的企业。利率上升迫使企业主更加关注资本结构问题，尤其是那些短期内需要续贷的固定信贷设施企业。未来两年内债务到期高峰很可能促使私人信贷基金更加活跃，使其成为当今融资市场的关键角色。

尽管面临经济逆风，加拿大的并购市场在2023年上半年表现出了韧性。预计2023年余下的时间里并购活动将会保持活跃，这主要是由于有大量的流动性需要进行部署。