康华生物2026年半年报业绩交流会

00:00:00 大家好，欢迎参加康华生物二零二六年半年报业绩交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报。声明。本次会议为中信建投证券股份有限公司中信建投协助上市公司组织的白名单会议，仅限受邀嘉宾参会。本次会议内容在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，敬请会议参加者充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策，并自行承担投资风险。 00:00:11 未经中信建投和演讲嘉宾许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布，转发，转载转播，复制，编辑，修改等，如有上述违法行为，中信建投保留追究相关方法律责任的权利。 00:00:51 好的，呃，谢谢辉助理。呃，康华生物的各位领导，各位投资人，大家早上好。欢迎大家参加康华生物二零二六半年报业绩交流会。我们今天非常荣幸的邀请到了公司豪华的高管团队，包括公司董事长刘大伟，总总裁樊长勇，总副总裁财务负责人黄寒梅，总副总裁柴云飞，总研发负责人邓明总，以及副总裁董秘温年总，与大家进行深度的沟通和交流。我是建投医药消费和生物制品首席分析师刘若飞那一起主持会议的，还有我们团队的小伙伴汤然，以及来自中信申万，东方华西，国投长江。 00:01:33 中泰兴业平安中金东北华安，浙商华鑫，国泰海通广发及国联民生等多家友商的分析师们， 00:01:33 那公司呢？已经在昨天晚上发布了二零二六年的半年报。我们也很欣喜的看到，公司在上半年取得了良好的产品销量，收入利润以及经营净现金流的增长，同时在研发管线方面也实现了多点突破，经营质量稳步提升，同时在资本运作方面也持续推进取得了令人瞩目的成绩，那相信大家也非常关注公司的具体经营情况以及对于未来经营情况的一个展望。那 接下来呢，我们进入到会议的第一个环节，把时间交给公司董秘吴总，请吴总分享一下公司上半年的经营情况，谢谢。 00:02:20 好的，谢谢罗飞总啊，这个尊敬的各位投资人，行业分析师，各位朋友大家好，欢迎各位参加康华生物二零二六年半年度业绩交流会。二零二六年上半年，公司延续向好态势啊，核心产品仍然被抵狂犬市场的地位啊。进一步巩固，围绕年度规划的这个各项重点工作均有序开展，稳步落地，精益管理持续深化，费用管控成效积极，为全年目标实现奠定了良好基础。接下来呢，我向各位啊简要的介绍一下公司业绩达成情况以及近期的重点工作进展。 00:03:04 在业绩表现上，二零二六年上半年，公司实现营业收入五点三八亿，同比增长百分之十一点三，归属于上市公司股东的净利润一点四一亿，同比增长二十三点三。在增值税税率从百分之三提升到百分之十三的这个大的环境下，公司持续推进营销改革落地实施，深化全价值链经营管理。在这样的一个情况下啊公司二倍体狂苗的这个销量增长百分之二十四。收入利润保持双位数高增长，充分展现了这个公司前进的经营韧性与抗风险能力，验证了战略重组后公司业绩筑底回升，稳固向上的发展趋势。 00:03:39 同时呢，应收款周涨天数，存货周涨天数下降，经营性现金流净流入这个一点六一亿元，同比增长百分之一百四十七，公司的经营质量持续向好。 00:04:12 公司一直保持稳健的财务结构，现金储备较充足，为后续的研发投入投并购奠定了良好的财务基础。 00:04:27 战略股东入组以来啊，公司确立了一个目标，两个转型的核心战略，致力于打造中国领先的创新生物制品企业。在聚焦疫苗主业，筑牢核心产品优势的基础上，公司全力推进两大转型，一个是从单一产品向平台化发展转型，重点布局mia重呃重组蛋白等新一代疫苗技术平台，持续构筑核心技术壁垒二是从预防性这个疫苗向治疗领域拓展啊，挖掘全新增长引擎，全面提升企业核心竞争力。 00:04:27 今年上半年，公司和这个研发效率啊显著提升，多个项目取得实质性进展。重组六家诺如病毒疫苗于二零二六年一月正式启动一期临床，现已完成全部这个试验的参试者的接种，呃，接种入驻入组啊，阿斯维mia疫苗于五月启动二期临床，到六月底啊，已完成全部的三百七十五名试验者的接种入组工作，那膜眼球基结合疫苗于今年三月取得药品临床试验批准通知书，现已进入这个临床样品送检机构遴选阶段。同时呢，公司也布局了若干的治疗性疫苗项目的这个临床前研究在资本运作层面，公司。 00:06:02 外延创新布局持续落地，纳美信收购第一期交易顺利完成交割，研发团队实现深度融合，有效夯实公司技术平台，持续提升研发效率与原始创新能力。 00:06:23 公司联合双创投，四川先进制造母基金，四川振兴集团上市公司啊，上市管理咨询设立我们四川振兴生物医药产业投资基金，作为基金唯一的产业出资方，康化生物将依托产业资源优势，借助基金平台，深耕前沿创新生物医药领域，有序开展战略并购与产业链产业链的布局。目前呢我们这个基金的组建的相关的协议已正式完成签署。 00:07:00 运营层面呢，公司内部变革持续推进。四月公司在上海设立上海研发中心，搭建四川上海双研发中心协同体系。上海中心主攻前沿平台技术，从零到一原始创新，成都中心依托成熟体系，开展从一到n临床转化与深度开发，两地中心人才技术项目双向协同，构建起贯通早期研究临床开发至产业化的完整创新链条，持续拓宽公司研发战略纵深。 00:07:38 这个月呢，我们北京办公室也正式启用啊，立足我们这个四川啊，联动金库，深化这个产融结合策略，充分发挥首都金融科技产业优势，深耕北方市场，拓宽合作生态。也在这里呢，也非常欢迎我们大家呢有空啊，来我们北京办公室做客，深入交流。同时呢，我们公司也持续补强核心管理团队长总自加入公司以来啊，带领公司实现了优秀的经营业绩啊，于今年的这个七月一日被任命为公司的总裁。 00:08:17 云飞总拥有这个生物医药产业投资与基金募投广退完整经验，牵头负责我们公司的战略投资工作。研发负责人邓明总具备二十年的生物医药行业经运营管理，投融资及战略管理经验。这个研发首席科学家钱志康博士也拥有超过二十年的病毒疫苗及免疫领域的这个研发经验，在疱疹流感乙肝等。病毒研发总积累了深厚的这个沉淀啊，现聚焦mia疫苗及治疗性药物研发，邓明总和钱博也是我们纳美信的创始人。 00:08:50 另外呢，公司持续完善专家顾问团队啊，我们新近也聘任了一名海外的高能级的疫苗专家，作为我们公司的高级顾问和科学顾问委员会的委员，这个其长期在诺华，gsk等头部这个药企啊，负责疫苗领域的研发和管理工作。 00:09:25 各位投资人，各位朋友，二零二六年上半年，公司已释放出业绩复苏的积极信号，各项战略布局稳步推进。在控股方赋能与全体员工重新奉献下，公司持续深化经营管理变革，正式迈入高质量发展新阶段。面向未来，康化生物将坚守主业，深耕创新，以稳健经营夯实基本盘，以前沿创新拓宽成长空间以开放姿态携手各方伙伴全力以赴，回报每一位投资者的信任与期许。 00:10:03 谢谢大家接下来进入互动交流环节，欢迎各位提问交流，谢谢。 00:10:12 嗯，好的，感谢吴总对公司上半年整体经营情况的介绍。呃，我是中信建投的医药分析师汤。然，那下面呢，就进入，呃，呃，首先进入这个分析师提问环节。呃，那在提问之前呢，还麻烦会议助理播报两遍提问方式，谢谢。 00:10:32 大家好，如需提问电话端的参会者，请现话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请现话机上的星号键，再按数字一网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 00:11:10 嗯，好的，那那首先由我这边就是抛砖引玉来提两个问题啊。啊，第一个问题啊，就是我 看，呃，昨天晚上也看了咱们的半年报，还是，呃，非常恭喜，公司在这个上半年取得了呃如此亮眼的这个经营业绩，呃，包括咱们的这个阿贝里狂苗，其实销售也还是取得了一个非常呃亮眼的这个增长，呃，那想，呃，第一个问题啊，就是想问一下咱们这个啊，新股东入主以来啊，公司在销售方面的，呃，包括像团队的组织架构啊，推广策略等方面啊，取得了哪？就是呃，采取了哪些改革措施啊？目前来看呢，我们现在的这个成效如何啊？ 00:11:10 这是第一个问题，谢谢。好的，谢谢唐老师，也也感谢各位投资者对康华的关注和关心啊。 00:11:54 是营销增长呢，是公司经营的一个重点。那么我们呃，全新股东训练入主之后呢，就把营销的变革作为整个的经营管理的首最重要的工作来开展。那么我们知道，康华的主要产品，我们主要是人二比例的狂苗。我们这个产品呢，经过十多年的这样一个真实事件的询证啊，其实我们在终端呃医生和用户得到广泛的认可我们的产品力和品牌力，其实都是在行业头部。 00:12:28 那么，去年四季度来了，我们在营销方面重点从三个方面进行了强化。第一个呢，我们实际上是在内部的组织架构方面，我们做了一个精简和加强。首先呢，我们参照医药的药品的这样一个销售的架构，我们把我们的整合了市场部和销售部，强化了学术推广。那么第二个呢，我们把我们销售的后台的知识部门进行了精简和整合，成立了一个整体的一个商务和运营的支持的一个团队。 00:12:28 那么前面呢，服务我们的客户和我们的前线的销售人员，那第三个呢？我们康华特有的，我们加强我们的sve的销售效能的数字化的建设，那么通过这些销售组织架构的调整，来全面提升我们销售团队的专业化的水平。 00:13:13 那第二个呢，我们实际上在销售的策略方面呢，我们呃重点抓两个，一个是抓终端的准入，第二个抓学术推广和市场率的提升。那么我们去年，我们全面加强了我们一些重点市 场的呃重点区域的pov的准入，我们从呃去年开始到现在，我们把我们的ab级的puv的准入，从原来的百分之六十提，我们现在提升到超过百分之八十。那么同时呢，我们建立了pv的这样一个分级管理的体系，那么我们成立专项的小组来在各个重点区域抓重点这个pv的准入，所以这些空白市场的pv的准入，实际上对我们的销量增长有极大的这样一个呃拉伸的作用。 00:13:59 那第三个呢，就是我们在推广策略方面，我们还是呃回回归到药品的本性，我们加强以学术推广为核心，那么我们把我们产品的这样一个内在的价值，然后把我们的呃，我们的效能好，我们的安全性高这样一个产品的特点啊，重点的去向医生，护士包括我们的患者去进行一个推荐。那么特别是我们十年的真实世界的这样一个数据，那么更加的强化了我们在终端用户的这样一个品牌的的这样一个知名度，所以通过这些，我们通过这种产品力的挖掘，我们学术推广的强化，来提升我们在终端市场的市占率的提升。那么。 00:14:40 一一方面通过我们空白市场的这样一个准入，另一方面通过我们在已有市场的这种学术推广，那么这两方面呢，实际上是也是带来了我们销量的一个不错的增长。呃，也感谢大家对康华的关注啊，也希望我们，呃继续的关注我们康华的经营的一个成长。谢谢。 00:15:00 好的，呃，感谢樊总的解答，嗯，非常清楚。呃，那我的第二个问题就是，呃，因为我们也看到，就是目前的话，国内的这个狂犬疫苗还是，呃，相对就是竞争的厂家比较多，包括今年上半年也有像这种无血清啊，呃，一些产品的这个研发和这个商业化的这个就是进获批的一些进展吧。呃，就是想问一下，我们后续如何看待整个狂犬疫苗的这个国内的这个市场前景？还有就是，对于未来的这个竞争格局，我们是如何展望的？谢谢。 00:15:35 好的，关于市场竞争也是大家呃普遍关心的一个重点问题啊。的的确确我们做经营的竞争是常态，但是呢，就是狂犬疫苗呢，它这个产品还是比较比较特殊，它有比较呃显鲜明的特点啊。第一个就是这个产品呢，实际上是在终端的呃老百姓的集中意愿是比较高的。我们知道，就从宋代开始，孔水症啊，就是只要被猫抓了，狗咬了，基本上都是要去打狂犬疫苗。所以这一块的话，实际上是这是我们黄甲疫苗和其他的二类苗或者其他疫苗显著的 特点就是中单的接种意愿是非常强的。 00:15:35 第二个呢，这个产品的需求是刚性的。那么我