航运及碳排放日报

2026 年 8 月 18 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 伊60天停火协议失效后双方谈判陷入僵局，中东地缘局势进展依旧不明叠加市场继续博弈未来运价下跌速率，EC盘面高位震荡：8月18日，EC2608收盘报3111点，较上一日收盘价-0.86%。8/14日最新一期SCFI欧线报2945美金/TEU，环比-0.06%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报3246.38点，环比-4.1%，为EC2608第一期结算指数，略低于预期，主因低价船占比偏高。8/14日最新一期SCFI欧线报2945美金/TEU，环比-0.06%。 【逻辑分析】 现货方面，欧线现货仍处于降价通道，沿海港口周转效率持续受到扰动的背景下，短期现货仍有支撑。但考虑近期台风影响逐渐消退，港口正在快速恢复常态，后续运价跌速仍将跟随供需基本面，9月上半月分歧较大，9月下半月运价下跌速率可能出现加快。MSK今日盘后放出线上fak WK36上海-欧基港3900美金，环比降200，关注不同渠道和层级价格。OA联盟中CMA8月下半月5200，EMC线下35周报价4550-4600，COSCO WK35线下4600-4700；PA联盟方面，YML8月下旬线下4250，ONE8月最后一周线下fak4200，单航次特价4000；MSC8月下半月4840。从SCFI最新报价来看，除欧地和西非下跌外，其他多数航线仍在涨价通道，整体表现强于预期。从供应端看，2026/8/17日，上海-北欧5港8/9/10月周军运力分别为24.25/27.61/27.32万TEU，上期（8/10）8/9/10月周均运力分别为25.78/26.84/27.72万TEU。整体来看，8月仍处于台风影响之下，船舶延误与跳港现象频发，本周运力排期环比上周下降5.9%。目前随着台风“白海豚”影响逐渐消散，大量船舶集中返回上海港锚地，导致港区面临显著的拥堵压力与运力积压。预计短期船舶排期仍受波及，仍需关注港口疏运的进度以及运力恢复情况。地缘方面，中东局势博弈加剧，8/17美伊谅解备忘录60天谈判窗口正式到期且未续签，双方谈判陷入僵局，预计反复博弈，在当前的地缘局势下，我们认为短期大批量复航红海较为困难，后续需重点关注现货运费下跌的速率和船司复航动态。 【交易策略】 1.单边：09合约基本修复到位，重点关注后续下跌速率。10合约仍受地缘因素影响，但从估值看不建议追高。 2.套利：10-12反套和11-12反套建议继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.美国总统特朗普周一表示，不会寻求延长此前与伊朗达成的60天停火安排，并警告称，如果阿曼“阻碍”美国推动与伊朗达成和平协议的行动，美国可能对该国采取军事打击。 2.金十数据：8月18日，据伊朗媒体Fars News援引航海数据报道，一艘属于阿联酋公司的油轮在霍尔木兹海峡被扣押。该媒体报道称，伊朗官员已明确表示，所有船只必须使用德黑兰指定的航线，并遵守其他相关规定。报道还提到，该油轮在格什姆岛附近被拦截。 3.金十数据：8月17日，据路透社报道，伊朗高级官员表示，伊朗已决定将其政策从防御转向“全面进攻性”。向美国施压或依靠调解人达成持久和平并不现实。伊朗已设定数周期限，要求美国全面执行谅解备忘录。若外交努力失败，所有伊朗实体都将做好准备，升级霍尔木兹海峡及周边地区的紧张局势。关于设定的时间框架，伊朗将通过调解人向美国和地区国家传达相关信息。伊朗不会等待美国无限期地继续海上封锁。 4.金十数据：8月17日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，在6月18日德黑兰与华盛顿签署的谅解备忘录遭美国违反后，所谓“60天期限”已不再具有任何意义。巴加埃说：“谅解备忘录中没有任何条款提及‘60天期限’，伊朗伊斯兰共和国也从不在压力、最后通牒或时间限制下制定政策。”他称，该备忘录原本设定60天时间，就“解除制裁”和“核问题”两项议题展开谈判；如果届时未能达成协议，这一期限本可以延长，但由于美国在备忘录签署仅数周后就“严重且广泛地违反”协议，因此谈判未能启动。他补充道：“因此所谓60天期限已经完全变得没有意义了。” 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年8月17日，BDI指数报2878点，环比+0.52%；BCI指数报4590点，环比+1.154%；BPI指数报2206点，环比-0.99%；BSI指数报1628点，环比+0.37%。 干散货现货运价：2026年8月17日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价36.85美金/吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.5美金/吨；2026年8月17日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20172美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价17752美金/天。 【逻辑分析】 近期干散货市场在结束阶段性回调后迎来修复窗口，BDI指数出现小幅反弹，但不同船型运价走势分化明显。其中大船市场再次成为本轮修复的核心支撑，小船市场则得益于区域煤炭、粮食等短途运输支撑延续高位。而中型船市场则表现略有疲惫。具体来看，大船方面，随着巴西至中国长航线矿石货盘的稳定放量，远洋租船需求回暖，长航线整体运输需求健康。与此同时，大西洋货盘的同步改善，共同支撑本轮Cape租金止跌回升。而中小船市场整体呈现温和偏强的态势，但区域航线表现分化，其中亚洲、印尼等相关航线因区域煤炭、粮食、化肥等运输需求仍有一定支撑。且考 虑9月即将迎来北美大豆收获期，粮食货盘持续有望继续为租金提供支撑，但需注意台风结束后船舶运力短期释放叠加气温下降导致煤炭需求减少可能形成对运费的阶段性压制。此外周转和地缘方面仍持续扰动散货市场的运行。周转方面，巴拿马运河通行压力近期显著攀升，船舶等待时长攀升或将进一步消耗即期运力，而地缘政治风险的持续发酵也为市场带来了新的不确定性。中长期看，下半年干散货市场或将延续震荡偏强的态势，且考虑年内供应链扰动频发，整体租金费率中枢有望保持坚挺且不弱于往年水平，但预计下半年在地缘缓和油价中枢下跌的背景下，成本端支撑预计减弱。 二、行业资讯 1.路透财经早报：8月18日，伊朗一名高级官员周一向路透表示，由于与美国就永久结束双方战争的谈判陷入停滞，伊朗将转向“全面进攻性”军事姿态。与此同时，华盛顿排除了延长临时停火协议的可能性。周一原本是美伊根据6月签署的一份谅解备忘录达成最终和平协议的期限。当记者询问美国总统特朗普是否寻求延长6月达成的临时协议时，特朗普回答“不”。 2.Splash:阿布扎比国家石油公司（ADNOC）旗下又一艘船舶在霍尔木兹海峡遭遇袭击，但日益成熟的"穿梭转运"作业模式仍让海湾石油出口得以持续通过这条全球最危险的水道。最新一起事件中，2012年建造、利比里亚船籍的散货船Al Watan于8月14日穿越阿曼走廊时被不明抛射物击中，船体受损但船员安全。 3.Splash:厦门散货船东Amoysailing Maritime已在江苏瓦特能源工程 （Jiangsu Watts Energy & Engineering）订造4艘82000载重吨kamsarmax型散货船，这是该中国船厂获得的首份新造船合同。 4.Splash:中国船东福建海通发展（Fujian Highton Development）重返台州口安造船（Taizhou Kouan Shipbuilding），增订2艘多用途重吊船新造船，使其在该船厂的系列订单增至9艘。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年8月18日，开盘价97.80元/吨，最高价97.80元/吨，最低价97.20元/吨，收盘价97.41元/吨，收盘价较前一日下跌0.19%。今日挂牌协议交易成交量165,311吨，成交额16,103,346.76元；大宗协议交易成交量620,000吨，成交额58,254,800.00元；今日无单向竞价。8月13日，CCER市场成交均价96.40元/吨，较上一交易日+0.06%，成交量4.21万吨，成交额405.95万元。国内碳价冲高回落，但底部支撑仍然较强，短期仍将维持高位震荡。 欧盟碳市场：2026年8月13日，欧盟碳市场EUA拍卖价81.75欧元/吨，相较上一个交易日+0.62%，拍卖224.65万吨。期货市场，8月14日，ICE连续合约最终结算价81.79欧元/吨，较上一交易日结算价-1.15%。目前地区局势再次紧张，欧盟邻近冬季天然气补库，能源价格仍对碳价有所支撑。当前正值履约清缴前的最后阶段，企业刚性采购需求仍为碳价提供底部支撑，预计短期EUA维持震荡调整。 【逻辑分析】 中国碳市场方面，近期碳价连续上涨，主要受配额供给趋紧预期、企业采购前置及政策约束强化推动。供给端看，预分配比例下调、历史配额结转机制拟退出，叠加企业完成预分配后盈缺预期逐步清晰，盈余企业惜售情绪增强，市场有效供给减少；需求端看，缺口企业为控制后期履约成本，将部分采购需求前移，形成淡季补库支撑。能源转型方面，油气“十五五”规划首次设置 CCS/CCUS 注入目标，虚拟电厂入市及海上风电规模化运行将提升新能源消纳、压降火电出力和排放强度，短期对配额供需影响有限，中长期可能缓解电力行业履约压力。政策端，配额分配方案征求意见已经结束，后续正式方案将进一步明确市场供需格局。预计短期碳价仍将震荡运行，但连续上涨后需警惕高位震荡；中长期价格中枢仍取决于配额约束强度、火电出力及履约采购节奏。 欧盟碳市场方面，霍尔木兹海峡通航谈判虽有进展，但伊朗设置解除制裁、撤销封锁等前置条件，海峡尚未实质重开；胡塞武装扩大袭击威胁，卡塔尔 LNG 复产仍受阻，欧洲天然气库存偏低，推动能源价格反弹。极端高温继续推升制冷负荷，多瑙河低水位限制核电、水电出力，匈牙利核电虽部分恢复，但火电调峰和配额需求仍有支撑。政策端，ETS 改革仍在工业竞争力与减排约束间博弈。短期看，供应风险、高温用电、履约采购及 8 月拍卖缩量支撑 EUA，但核电恢复和高位获利了结限制涨幅，预计维持高位震荡。中长期仍取决于 ETS 改革、能源成本及欧洲经济表现。 二、行业资讯 1. 8 月 17 日，据国家统计局消息，7 月份规模以上工业发电量为 9439 亿千瓦时，同比下降 0.1%；其中火电由增转降，同比下降 3.5%，水电、核电、风电和太阳能发电分别增长 6.7%、6.6%、4.5%和 5.6%。清洁电源出力增加并带动火电下降，有利于降低电力行业整体排放。。 2.8 月 18 日，据路透消息，中国 7 月份粗钢产量降至 7693 万吨，同比下降3.6%，为 2017 年以来同期最低；1—7 月份累计产量 5.77 亿吨，同比下降 3.1%。建筑需求偏弱、行业盈利下降及库存上升对钢铁生产形成制约。 3.8 月 18 日，据上海市政府消息，《上海市现代物流发展“十五五”规划》发布，提出推广换电和氢能重卡、新能源配送车辆、港口岸电、绿色燃料加注及物流园区“光储充”设施，建设零碳物流园区和绿色仓储基地，同时支持开展物流碳排放核 算与管理。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：波罗的海交易所、Clarksons、银河期货 数据来源：银河期货、上海环境能源交易所、iFinD 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、iFinD、彭博 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度