晨会纪要

2026年08月19日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘探底回升，市场风格轮动 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行开展4697亿元隔夜逆回购，7天逆回购连续六日零操作 【宏观经济】国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》 【经济要闻】北京市统计局发布2026年1—7月北京经济运行情况 【经济要闻】市场监管总局（国家标准委）批准发布《交通运输北斗卫星导航系统定位模块通用技术规范》强制性国家标准 【经济要闻】商务部等9部门发布关于进一步激发下沉市场活力，活跃县域消费的意见 行业及公司动态 【行业动态】2026年1—7月份全国铁路客货运量总体平稳 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】石油天然气发展“十五五”规划：促进绿色氢能产业发展 【行业动态】欧洲风能协会：丹麦海风招标成功证明CfD更具竞争力 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【行业动态】Omdia：2026Q2全球可穿戴腕带设备出货量同比下降2%，消费端需求结构分化 【公司跟踪】百利天恒（688506.SH）：EGFR×HER3双抗ADC药物治疗非小细胞肺癌的Ⅲ期临床试验的期中分析达到主要终点 陈刚分析师执业证书编号：S0530525110001chengang48@hnchasing.com 【公司跟踪】仲景食品（300908.SZ）：2026Q2收入同比+9.38%，归母净利润同比+4.79% 【公司跟踪】有友食品（603697.SH）：2026H1收入同比+34%，归母净利润同比+14.42% 【公司跟踪】今世缘（603369.SH）：2026Q2收入同比+14.11%，归母净利润同比+19.17% 【公司跟踪】春风动力（603129.SH）发布2026年中报：归母净利润同比+6.26% 【公司跟踪】承德露露（000848.SZ）：2026Q2收入同比+5%，归母净利润同比+15% 【公司跟踪】瑞芯微（603893.SH）：2026H1归母净利润同比增长61.73% 【公司跟踪】TCL智家（002668.SZ）发布2026年中报：归母净利润同比-19.88% 【公司跟踪】长缆科技（002879.SZ）半年报归母净利润0.15亿元，同比下降42.42% 湖南经济动态 【湘股动态】湖南裕能：关于向香港联交所递交境外上市外资股（H股）发行并上市申请并刊发申请资料的公告 【湖南省地方动态及政策】湖南加快智能机器人产业发展 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘探底回升，市场风格轮动 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.26%，收于6678.92点；代表蓝筹股的上证指数涨0.19%，收于3990.3点；代表硬科技的科创50指数涨0.11%，收于1790.87点；代表创新成长的创业板指数跌0.92%，收于3705.56点；代表创新型中小企业的北证50指数涨2.67%，收于1137.89点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但创新成长板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.16%，收于2940.7点；代表大盘股的中证A100指数跌0.32%，收于4616.88点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.32%，收于4725.81点；代表中盘股的中证500指数跌0.09%，收于8177.18点；代表小盘股的中证1000指数跌0.28%，收于7945.96点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.26%，收于3217.11点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但中大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，农林牧渔、石油石化、煤炭表现居前，通信、传媒、综合表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有2118家公司上涨，共有3286家公司下跌，其中涨停公司81家，跌停公司6家，全市场成交额24197.79亿元，较前一交易日增加172.67亿元。 三、市场策略 大盘探底回升，市场风格轮动。两大事件使得海外风险偏好有所回落：据wind资讯消息，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，由于在霍尔木兹海峡等问题上存在严重分歧，美伊谈判陷入僵局，没有取得实质性进展；另外30年期美债收益率一度升破5.31%，无风险利率抬升压制流动性预期。受此影响，当日亚太主要市场普遍走弱，韩国股市高开低走，导致A股科技线有所承压，但大盘表现出较好韧性，上证指数探底回升并收红。盘面上，风格层面轮动，农业、机器人、红利等板块走强，科创方向小幅调整。 （1）农业板块走强。据财联社报道，霍尔木兹海峡局势扰动和潜在“超级厄尔尼诺”现象可能推高化肥和食品价格，农产品具备涨价预期，叠加当日市场风险偏好较低，偏防守的农业板块表现较好。该板块目前以“资金防守取向+低位轮动”看待，建议在市场情绪转暖后及时止盈。 （2）机器人板块活跃。据财联社报道，宇树科技确定于8月19日正式登陆科创板。可能有部分资金提前埋伏，需观察宇树科技上市后能否给机器人板块带来持续性行情。 总体而言，当日走势符合此前我们提到的“震荡反弹趋势可持续，但过程中会有反复”的观点：一方面，上证指数重回年线后，还面临着半年线的压力，若无法持续放量，冲击半年线或仍需以时间换空间；另一方面，中东局势以及油价又有反复扰动迹象，叠加美债利率持续高位，全球流动性改善预期或受限。以上两个因素可能使得大盘上涨过程中出现反复，短期内还是以震荡反弹看待市场，重点关注热点方向中辨识度较高个股，同时把握好轮动节奏，策略上以“低吸后持股待涨，冲高后及时止盈”为主，待主要指数站稳各大关键均线后再考虑新一轮上攻行情。方向上，一是算力链，如算力租赁、超节点等；二是AI硬件链，如半导体、算力硬件等；三是医药方向，如医疗服务、创新药等；四是事件驱动方向，如农业、机器人等。中期来看，在8月底中报披露完毕、中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月下旬至10月底，A股市场指数可能迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年8月18日，万得LOF基金价格指数：-0.06%；万得ETF基金价格指数：-0.18%；中证REITs全收益指数：+0.41%；上证50ETF华夏：-0.16%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.29%；中证500ETF南方：-0.15%；创业板50ETF华安：-0.96%；A500ETF华泰柏瑞：-0.30%；科创综指ETF华夏：+0.36%；恒生ETF华夏：-0.07%；恒生科技ETF华夏：-1.16%；标普500ETF博时：-2.18%；日经ETF华夏：-2.46%；德国ETF华安：-1.31%；法国ETF华安：-0.82%；新兴亚洲ETF招商：-0.21%；巴西ETF华夏：-0.76%；沙特ETF南方：-0.11%；黄金ETF华安：+0.11%；国投白银LOF：-0.69%；豆粕ETF华夏：+2.61%；嘉实原油LOF：+3.19%；标普油气ETF嘉实：+2.73%。18日，两市ETF合计成交额4924.12亿元，农业、粮食等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 叶彬(S0530523080001) 根据Wind，8月18日，1年期国债到期收益率下行0.55bp至1.20%，10年期国债到期收益率下行0.60bp至1.69%，1年期与10年期国债期限利差为48.56BP。1年期国开债到期收益率下行0.51bp至1.41%，10年期国开债到期收益率下行0.83bp至1.74%。DR001下行0.04bp至1.36%，DR007下行0.78bp至1.37%。国债期货10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差持平在18.26bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在11.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行开展4697亿元隔夜逆回购，7天逆回购连续六日零操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月18日7天期逆回购操作量为零。同时，开展了4697亿元隔夜逆回购操作。Wind数据显示，当日5655亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼958亿元。 【宏观经济】国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。《决定》对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。 【经济要闻】北京市统计局发布2026年1—7月北京经济运行情况 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，北京市统计局发布2026年1—7月北京经济运行情况。1-7月，全市市场总消费额同比增长1.8%。其中，服务性消费额增长4.6%；实现社会消费品零售总额7517.5亿元，下降2%，降幅比上半年收窄0.2个百分点；全市规模以上工业增加值按可比价格计算，同比增长4.7%，增速比上半年提高1.3个百分点。 【经济要闻】市场监管总局（国家标准委）批准发布《交通运输北斗卫星导航系统定位模块通用技术规范》强制性国家标准 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，市场监管总局（国家标准委）批准发布《交通运输北斗卫星导航系统定位模块通用技术规范》强制性国家标准，将自2027年2月1日起实施。该标准的发布实施将有效统一交通运输行业北斗定位模块的产品技术规格，有力支撑行业数字化转型与数智化升级，推动北斗系统在交通运输领域规模化应用。该标准系统规定了交通运输北斗卫星导航系统定位模块的技术要求、检验规则及测试方法。 【经济要闻】商务部等9部门发布关于进一步激发下沉市场活力，活跃县域消费的意见叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，商务部等9部门发布关于进一步激发下沉市场活力，活跃县域消费的意见。其中提出，对于利用存量房产或土地发展养老、托育等县域民生类产业的，可享受在5年内不改变用地主体和规划条件的过渡期支持政策。在符合国土空间规划的前提下，鼓励通过自主、联营、转让等多种方式推进存量土地改造开发，提高本地商业服务水平。 行业及公司动态 【行业动态】2026年1—7月份全国铁路客货运量总体平稳 陈郁双(S0530524110001) 国家铁路局数据显示，2026年1—7月份，全国铁路客货运量总体平稳，旅客运输平安有序，重点物资运输保障有力，为经济平稳运行提供可靠保障。 客运方面。1—7月份，全国铁路累计完成旅客发送量28.01亿人，同比增长4.1%；完成旅客周转量9923.45亿人公里，同比增长1.6%。 货运方面。1—7月份，全国铁路累计完成货物发送量30.52亿吨，同比增长1.4%；完成货物周转量22010.04亿吨公里，同比增长6.3%。从分品类运输情况看，1—7月份，全国铁路累计发送煤炭16.10亿吨、集装箱6.38亿吨、粮食3351万吨，同比分别增长2.4%、7.2%、3.4%，重点物资运输保障有力。 固定资产投资方面。1—7月份，全国铁路固定资产投资完成4406亿元，同比增长1.8%，铁路建设投资稳步增长。 【行业动态】石油天然气发展“十五五”规划：促进绿色氢