长江证券军转民AI第10期：AI连接器赛道投资分析

发布时间：2026-08-18 一、核心要点 1. 全球AI连接器赛道2025年迎来50年一遇变局，安费诺登顶全球第一，2026年上半年仍保持高增速，通信业务同比增85%2. 国内AI连接器供应商为中航光电、航天电器，2026年7月31日通过华为昇腾950超级计算中心产品最终验证，今年收入占比约5成，明年为放量节点3. 两家公司合计占国内AI连接器份额20%-30%，净利率10%-15%，中航光电明年业绩约40亿，目标市值1200亿；航天电器明年业绩约14亿，目标市值600亿 二、风险与关注 1. 国内AI连接器产品落地节奏或持续延后，客户订单释放存在不确定性2. 海外龙头持续扩产，国内厂商份额竞争可能加剧3. 下一代光互联技术若提前落地，现有铜基产线存在闲置风险 三、投资线索 1. 国内AI连接器赛道核心标的：中航光电、航天电器，为华为昇腾950超级计算中心核心供应商2. 两家公司均布局高速连接器、液冷、电源等相关产品，覆盖华为昇腾950核心需求3. 年底两家公司AI连接器单月产值将达千万级，Q4将启动新一轮扩产，预计支撑明年产值30亿以上