中信电子Fab第109期：AI与自主可控主线明确电子板块景气向好

发布时间：2026-08-16 一、核心要点 1. 本周电子板块涨1.1%，排30行业第8，国内科技股前期超跌反弹后，资金转向基本面景气方向，AI与自主可控主线明确。 2. 中芯、华虹二季度业绩验证Fab及封测景气，AI需求旺盛，坚定看好国内自主可控四条主线：Fab、封测、算力设备、海外AI三条主线：PCB、存储、AI电源。二、行业与公司业绩 1. 中芯Q2收入环比增20%、毛利率升5pct，先进制成盈利突出，AI配套芯片需求激增，Q3指引增速慢因Q2客户提前拉货，毛利率仍环比上行。 2. 华虹Q2、Q3业绩超指引，Q3收入环比增7.3-8.7pct，前期市场预期高，业绩后股价调整，无基本面问题，看好其扩产涨价及集团大华虹一体化。 三、半导体设备投资线索 1. 8月关注三个方向：存储扩产带动国产设备订单、国产算力驱动先进封装后道设备、光刻机国产化催化零部件机会。 2. 关注标的：存储设备的微导纳米、晶盈装备；后道设备的长川科技、金海通、联讯仪器；光刻机零部件的茂莱光学、永新光学、波传光电。四、AI电源更新 1. 英伟达发布800V架构白皮书2.0，侧重落地节奏，行业从理论梳理进入放量阶段，相关元器件价值量提升，碳化硅占比将提高，氮化镓在二次侧替代硅基。 2. 被动元器件中，超容关注嘉合股份（国内推进LIC、EDLC方案获订单），薄膜电容关注法拉电子，受益标的还有三环、风华、江海、爱华、顺络博科等。 五、存储市场动态 1. 海外存储趋势强化，闪迪给出2028-2030财年中期框架，长协绑定未来50%以上202 7、2/3以上2028出货，AI需求增长，100%超额现金返还股东，估值有望从炒涨价转向长期成长。 2. 国内存储情绪乐观，模组商预计供不应求延续至2028年上半年，供需缺口超20%，Q3业绩环比向好。 3. 关注标的：长存链的联芸科技（企业级SSD主控价值量为消费级8-10倍）、长兴科技、普冉股份、聚辰股份等。 六、风险与关注 1. Q3若折旧等因素影响，部分公司业绩增速不及预期，需跟踪客户拉货节奏及资本开支变化。2. 半导体设备订单进度若不及市场预期，将影响相关标的表现。3. AI电源相关技术路线及落地节奏存在不确定性，需跟踪英伟达及产业推进情况。4. 存储供需若改善不及预期，或影响原厂及相关公司业绩。 七、后续关注点 1. 两周后中报密集披露，重点关注AI、自主可控相关龙头公司业绩情况。2. 跟踪半导体设备订单、AI电源技术落地、存储供需变化等产业动态。