中信证券电子观点美洲谈第107期 看好电子板块底部修复与自主可控机会

这份研报指出电子板块在7月经历了较大跌幅，情绪处于底部，但8月有望迎来反弹。报告重点分析了国产算力、存储和半导体三个投资线索，其中国产算力受政策支持，存储受AI需求带动，半导体设备板块订单爆发。报告还提示了海外AI需求、存储价格、政策落地、行业竞争和产能释放等风险因素。

电子行业未来发展趋势包括国产替代加速，AI带动存储需求增长，半导体设备订单增加和先进封装产能加速布局。报告特别提到数据中心国产化采购占比将不低于75%，以及HBM供需偏紧的情况，显示出国产算力和存储领域的机遇。

研报重点分析了国产算力、存储和半导体三个方向。在国产算力方面，关注数据中心国产化政策下的相关企业；在存储方面，关注AI驱动的DRAM/NAND需求增长和HBM供需情况；在半导体方面，关注设备板块订单爆发和先进封装产能布局。

当前电子市场情绪处于底部，7月板块跌幅较大，但利空因素基本出清，贴现率和基本面边际改善，8月有望迎来底部反弹。报告指出，7月回调主要因海外加息预期落空、外围股市负反馈和AI产业质疑，目前这些利空已基本消化。

研报提示了多个风险因素，包括海外AI需求不及预期、存储价格上涨不及预期、政策落地进度低于预期、行业竞争加剧以及设备与封测产能释放进度存在不确定性。这些风险可能影响国产算力、存储和半导体设备等领域的投资表现。