华西电子继续强烈看好科学仪器设备板块内需政策设备更新自主可控二季度

1ToG端（高校、研究所、医院、海关、气象局、疾控等）设备更新订单加速落地+ToB端需求回升，带动25年板块公司业绩逐季度回升。 24Q2-Q3受设备更新政策负面影响，导致采购显著减少，业绩同比承压。 24Q4板块业绩回升，主要因政策导致延后的需求在年底释放+设备更新订单少部分 【华西电子】继续强烈看好科学仪器设备板块：内需政策（设备更新）+自主可控，二季度确定性的配置方向，戴维斯双击 1ToG端（高校、研究所、医院、海关、气象局、疾控等）设备更新订单加速落地+ToB端需求回升，带动25年板块公司业绩逐季度回升。 24Q2-Q3受设备更新政策负面影响，导致采购显著减少，业绩同比承压。 24Q4板块业绩回升，主要因政策导致延后的需求在年底释放+设备更新订单少部分落地。 首批设备更新订单于25年春节后加速落地，将拉动25Q1-Q3业绩同比加速。 目前高校、医院等已开始申报第二批设备更新项目，有望于25H2落地，带动25Q4及26年业绩增长。 设备更新一直持续至27年，带动25-27年板块业绩持续快速增长。 科学仪器属于高研发投入行业，随着收入增速起来，利润具备较大弹性，增速显著快于营收。 2从仪器网、医装数胜等网站统计数据显示及舜宇光学仪器业务月度营收看，从24年12月份到25年3月份，医院、高校等采购额已经连续4个月同比大几十至翻倍以上增速。 且这些领域低基数集中在去年二三季度，因此我们看好25Q2-Q3采购额将继续同比高增。 该板块我们重点推荐：聚光科技、奕瑞科技、永新光学（短期被出口关税错杀，美国客户主要出口墨西哥，受影响较小）、普源精电、鼎阳科技、皖仪科技、坤恒顺维、优利德。 也可关注高端医疗器械及设备：联影医疗、开立医疗、澳华内镜，从永新光学（内窥镜镜头及组件业务）、奕瑞科技业绩趋势看，高端影像设备、内窥镜订单改善非常显著。