纸浆周报：触底反弹，关注盘面企稳情况

——国信期货纸浆周报 2026年8月14日 1本周行情回顾 目录CONTENTS 2基本面分析 3后市展望 行情回顾 第一部分 一、本周行情回顾 进口量减少叠加海外浆厂检修，纸浆期货主力合约SP2609触底反弹。但下游需求不佳，盘面反弹力度有待观察。 基本面分析 第二部分 二、基本面分析：纸浆市场价格 卓创资讯监测数据显示，截至8月13日，本周进口针叶浆周均价4782元/吨，较上周下跌0.62%，跌幅较上周收窄1.12个百分点；进口阔叶浆周均价4325元/吨，较上周下跌0.25%，跌幅较上周收窄0.25个百分点。 二、基本面分析：1-7月纸浆累计进口量同比减少 据中华人民共和国海关总署数据显示，2026年7月，我国进口纸浆273.00万吨，进口金额为1643.10百万美元，平均单价为601.87美元/吨。2026年1月至7月累计进口量及金额较去年同期分别减少1.20%、6.10%。 二、基本面分析：港口库存情况 据卓创资讯不完全统计，本周1地区及8港口（保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、宁波港、高栏港及南沙港）纸浆合计库存量216.44万吨，环比下降2.44%，跌幅扩大0.77个百分点。需要观察国内纸浆港口库存去库情况。 二、基本面分析：欧洲港口纸浆库存情况 据Europulp数据显示，2026年6月欧洲港口总库存环比增长8.29%，较2025年6月下降14.56%。6月英国、西班牙港口库存环比分别下降14.15%、11.68%，荷兰/比利时/法国/瑞士、德国、意大利港口库存环比分别增长10.59%、37.91%、3.07%。整体来看，欧洲多数国家港口库存呈增长态势，导致6月欧洲港口总库存环比上升。 二、基本面分析：上期所纸浆库存 二、基本面分析：多数下游浆种开工率周度环比上升 废纸浆消费是我国纸浆的主要消费方式，占纸浆总消费量的63%；木浆消费占纸浆总消费量的31%，进口木浆消费量占纸浆总消费量的21%；非木浆消费占纸浆总消费量的6%。据卓创资讯监测数据，截至8月13日，双铜纸开工负荷率环比上升0.87个百分点；本周双胶纸开工负荷率环比上升0.56个百分点；本周白卡纸开工负荷率环比上升4.76个百分点；本周生活用纸开工负荷率环比上升0.33个百分点。 后市展望 第三部分 三、后市展望 据卓创资讯，据悉，MetsaFibre集团旗下Kemi浆厂10-11月进行蒸煮车间翻新，同时例行年度检修，为期6周。多数下游浆种开工率周度环比上升。据卓创资讯监测数据，截至8月13日，双铜纸开工负荷率环比上升0.87个百分点；本周双胶纸开工负荷率环比上升0.56个百分点；本周白卡纸开工负荷率环比上升4.76个百分点；本周生活用纸开工负荷率环比上升0.33个百分点。 进入三季度，国内浆纸行业将逐渐迎来淡旺季转换，市场需求或因季节性有所回暖。海外浆厂停机检修，有一定供应收紧预期。但下游原纸行业的盈利仍然未见明显改善，造纸企业以刚需采购为主。下游需求疲软，仍然是制约纸浆盘面冲高的一大阻力。中长期来看，需重点关注下游需求恢复情况、海外浆厂减产落地及港口去库节奏。 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：黎静宜从业资格号：F3082440投资咨询号：Z0019052电话：021-55007766-305180邮箱：15561@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。