纸浆周报：低位反弹，关注盘面企稳情况

1本周行情回顾2基本面分析3后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 一、本周行情回顾本周纸浆期货主力合约SP2507低位反弹。 基本面分析 第二部分 二、基本面分析：纸浆市场价格卓创资讯监测数据显示，截至5月8日，本周进口针叶浆周均价5960元/吨，较节前一周下跌2.55%，跌幅较上期扩大1.59个百分点；进口阔叶浆周均价4175元/吨，较节前一周下跌3.45%，跌幅较上期扩大1.34个百分点。下游需求改善欠佳，原纸企业逢低采购为主，出货速度放缓，浆市成交难见放量。 数据来源：Choice国信期货 二、基本面分析：纸浆进口量增加进口方面，据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年3月，我国进口纸浆324.9万吨，进口金额为2004.2百万美元，平均单价为616.87美元/吨。1-3月累计进口量及金额较去年同期分别增加5%、4.9%。其中2025年3月针叶浆进口量79.76万吨，环比减少0.07%，同比减少6.47%；3月阔叶浆进口量146.99万吨，环比减少8.47%，同比增加22.19%。 数据来源：Choice国信期货 二、基本面分析：港口库存情况据卓创资讯数据监测显示，截至2025年5月8日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量197.31万吨，较上周下跌3.33%，降幅较上周扩大0.63个百分点。 数据来源：Choice卓创资讯国信期货 二、基本面分析：3月份欧洲库存环比增加据Europulp数据显示，2025年3月欧洲港口总库存环比增长7.60%，较2024年3月增长25.96%。3月仅德国港口库存环比缩减9.30%。整体来看，欧洲多数国家港口库存环比增长，带动3月欧洲港口总库存环比增加。 数据来源：Choice卓创资讯国信期货 二、基本面分析：上期所纸浆库存 二、基本面分析：消费情况 后市展望 三、后市展望外盘报价方面，智利Arauco公司公布2025年4月份木浆外盘报价调整：针叶浆银星下调55美元/吨至770美元/吨；本色浆金星下调40美元/吨至650美元/吨；阔叶浆明星下调70美元/吨至560美元/吨，较上轮报价大幅降低。从国外库存来看，2025年3月欧洲港口总库存环比增长7.60%，较2024年3月增长25.96%。整体来看，欧洲多数国家港口库存环比增长，带动3月欧洲港口总库存环比增加。国际浆厂最新一轮报价调低进口阔叶浆价格，叠加欧洲港口库存累库，短期对市场形成一定利空。国内而言，原纸价格偏弱运行，纸厂以刚需压价采买为主。关注需求恢复进度，下游开工负荷率环比回升，或对行业预期有一定提振作用。下方成本端也有支撑，关注盘面企稳情况，等待做多机会。 数据来源：国信期货 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：黎静宜从业资格号：F3082440投资咨询号：Z0019052电话：021-55007766-305180邮箱：15561@guosen.com.cn 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 追究的权利。本研究报告，均与国信期货及分析师无关。