晨会纪要

2026年08月14日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】沪指遭年线压制，大盘午后迎调整 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行连续三日7天期逆回购操作量为零 【宏观经济】中国央行发布二季度货币政策执行报告 【经济要闻】美国最新通胀数据出炉 【经济要闻】安全应急装备产业发展“十五五”规划：加快企业数智化转型，支持安全应急装备企业通过“人工智能+”赋智升级 【经济要闻】MSCI中国指数共计新纳入31只A股标的与2只港股标的 行业及公司动态 【行业动态】多晶硅市场观望态势延续，连续两周无成交 【行业动态】Omdia：2026Q2全球平板电脑出货量同比-10% 【行业动态】康师傅控股（0322.HK）：2026H1收入同比增长1.1%，股东应占溢利同比增长7.1% 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】领益智造（002600.SZ）：AIDC业务总部及量产中心项目正式签约落户苏州 袁闯分析师执业证书编号：S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com 湖南经济动态 曹金丘分析师执业证书编号：S0530525120001caojinqiu@hnchasing.com 【湘股动态】大湖股份（600257.SH）：2026年上半年归母净利润实现扭亏为盈 【湖南省地方动态及政策】湖南省市联动构建大学生创业投资“矩阵” 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】沪指遭年线压制，大盘午后迎调整 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.85%，收于6539.42点；代表蓝筹股的上证指数跌0.50%，收于3926.96点；代表硬科技的科创50指数跌1.11%，收于1717.75点；代表创新成长的创业板指数跌0.45%，收于3586.04点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.62%，收于1097.8点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.35%，收于2928.12点；代表大盘股的中证A100指数跌0.73%，收于4551.61点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.57%，收于4663.95点；代表中盘股的中证500指数跌0.96%，收于7968.38点；代表小盘股的中证1000指数跌1.00%，收于7715.89点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.11%，收于3124.79点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，医药生物、综合、银行表现居前，房地产、建筑材料、有色金属表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1142家公司上涨，共有4309家公司下跌，其中涨停公司62家，跌停公司4家，全市场成交额25679.77亿元，较前一交易日增加4008.13亿元。 三、市场策略 沪指遭年线压制，大盘午后迎调整。消息面上，隔夜美国7月CPI数据基本符合市场预期，市场对美联储9月加息担忧有所消退，一定程度上提振了当日亚太市场。早盘A股高位震荡，但沪指无法突破年线压力位，市场情绪转弱，尾盘迎来跳水。盘面上，医药、算力方向走强，有色、化工板块表现靠后。 （1）医药板块走强。据财联社报道，部分药企相继披露创新药新临床进展，一批覆盖小分子、多肽、生物制剂、siRNA、PROTAC等多种技术类型的自研产品取得阶段性突破，展现出国内创新药研发多点开花的态势。目前医药板块趋势较好，并呈现扩散态势，可挖掘低位补涨品种，以及关注核心股的低吸机会。 （2）算力方向走强。据财联社报道，阿里云宣布灵骏真武M890超节点实例正式上线，企业级客户无需自建机房，在云上即可开通64卡高速互联算力单元，最高可承载十万亿参数级MoE大模型推理。近期算力方向利好较多，产业也处于高景气区间，同时部分细分领域估值水平较低，可持续关注该方向。 总体而言，当日大盘在市场环境向好的背景下高开低走，当前整体上攻动能有待提升，从技术面上看，本周沪指反复挑战年线失败，特别是当日多数交易时间在年线附近徘徊却始终无法突破，反映出该位置压力较大，实现右侧行情仍需震荡蓄势。因此短期内，震荡轮动行情下，资金或趋于抱团辨识度较高个股，可关注热点板块中的核心股，但需把握好轮动节奏，后续等待出现市场放量上攻信号后再提高风险偏好。方向上，近期虽然还是以轮动为主，不过热点板块有集中趋势，可重点关注以下方向：一是算力产业链，如算力租赁、超节点、AI硬件等；二是医药方向，如医疗服务、创新药、AI医疗、药品零售等；三是消费板块，如食品饮料、白酒等。在8月底中报披露完毕、9月份中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月底至10月底，A股市场指数将迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年8月13日，万得LOF基金价格指数：-0.13%；万得ETF基金价格指数：-0.58%；中证REITs全收益指数：-0.33%；上证50ETF华夏：-0.20%；沪深300ETF华泰柏瑞：-0.40%；中证500ETF南方：-0.91%；创业板50ETF华安：-0.41%；A500ETF华泰柏瑞：-0.68%；科创综指ETF华夏：-0.86%；恒生ETF华夏：-0.13%；恒生科技ETF华夏：+0.17%；标普500ETF博时：+0.48%；日经ETF华夏：+0.47%；德国ETF华安：+1.61%；法国ETF华安：-0.27%；新兴亚洲ETF招商：+0.10%；巴西ETF华夏：-0.56%；沙特ETF南方：-0.44%；黄金ETF华安：-0.67%；国投白银LOF：-2.66%；豆粕ETF华夏：+0.47%；嘉实原油LOF：-0.05%；标普油气ETF嘉实：+0.67%。13日，两市ETF合计成交额4551.53亿元，港股通信息技术、生物医药等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张思翔(S0530526070001) 根据ifind，8月13日，1年期国债到期收益率下行0.33bp至1.21%，10年期国债到期收益率下行1.09bp至1.70%，1年期与10年期国债期限利差为49.53BP。1年期国开债到期收益率上行0.01bp至1.42%，10年期国开债到期收益率下行0.56bp至1.76%。DR001下行0.73bp至1.36%，DR007下行0.42bp至1.39%。国债期货10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.43bp至17.34bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在11.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行连续三日7天期逆回购操作量为零 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月13日7天期逆回购操作量为零。Wind数据显示，当日10亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼10亿元。同时央行公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求，中国人民银行将在8月14日、8月17日至8月19日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。这是自6月29日“首秀”以来，隔夜逆回购首次在月中操作。 【宏观经济】中国央行发布二季度货币政策执行报告 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国央行发布二季度货币政策执行报告指出，下阶段要及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。 【经济要闻】美国最新通胀数据出炉 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，美国劳工部公布数据显示，美国7月未季调CPI同比增速放缓至3.4%，核心CPI同比增速放缓至2.5%，季调后CPI环比上涨0.1%，核心CPI环比上涨0.2%，均符合市场预期。数据公布后，交易员对美联储9月加息预期整体持稳。 【经济要闻】安全应急装备产业发展“十五五”规划：加快企业数智化转型，支持安全应急装备企业通过“人工智能+”赋智升级 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，工业和信息化部、应急管理部印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》，提到加快企业数智化转型。支持安全应急装备企业通过“人工智能+”赋智升级，提高研发设计、中试验证、生产制造、营销服务、运营管理等环节数字化、智能化水平，培育打造智能工厂和智慧供应链，加快培育一批高水平数智化转型服务商。指导安全应急装备企业开展重要数据识别和目录备案，落实分级保护、风险评估、监测预警和应急处置等要求，提升数据安全保护水平。加强覆盖装备全生命周期的高质量数据集建设，打造安全应急装备可信数据空间，挖掘数据价值。培育面向安全应急装备的工业互联网平台，深化垂直模型开发和实践，突破复合灾害预警、应急预案智能生成等核心能力，加快人工智能应用，推进相关软件智能化升级。加强开源鸿蒙操作系统应用推广，构建行业统一数字底座。 【经济要闻】MSCI中国指数共计新纳入31只A股标的与2只港股标的 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，国际指数编制公司明晟（MSCI）公布2026年8月指数季度审议结果。本次调整中，MSCI中国指数共计新纳入31只A股标的与2只港股标的，同时剔除25只A股及7只港股。其中科创板板块迎来批量入选，华峰测控、燕东微、芯源微、富创精密等10家科创板公司新晋跻身MSCI中国指数，成为本次调整中备受市场关注的结构性特征。 行业及公司动态 【行业动态】多晶硅市场观望态势延续，连续两周无成交 杨甫(S0530517110001) 据硅业分会，本周国内多晶硅市场观望态势延续，市场成交仍处于停滞状态。本周暂无订单成交，在行业加强价格自律、维护产业链有序竞争的背景下，企业维持暂停报价的状态，静待市场信号进一步明朗。 行业自律引导实施以来，市场已连续两周处于无成交状态，上下游企业均在逐步适应新的市场环境。供应端生产节奏总体平稳；需求端受终端装机节奏影响，硅片企业开工提升有限，采购计划暂未明确。当前市场处于价格重构的过渡阶段，各方均在观察行业规范效果与产业链运行情况，等待新的成交共识逐步形成。 【行业动态】Omdia：2026Q2全球平板电脑出货量同比-10% 汪颜雯(S0530526070002) 据Omdia最新研究，2026年第二季度，全球平板电脑市场进入下行周期，出货量同比下降10%至3600万台。值得关注的是，这是近年来平板电脑出货量首次打破第二季度受返校季需求驱动而环比增长的传统季节性走势。Omdia分析认为，平板电脑已成为许多家庭不可或缺的一部分。尽管整体市场疲软，但相对实惠的价格、大屏机型供应的增加，以及平板电脑在教育领域和实地商业环境中的既有地位，仍在支撑重要需求。Omdia预计，2026年余下时间平板电脑市场仍将延续下滑态势：一方面受低价平板供应受限影响，另一方面消费者因价格上涨而推迟购买，进一步抑制了市场需求。 【行业动态】康师傅控股（0322.HK）：2026H1收入同比增长1.1%，股东应占溢利同比增长7.1%黄静(S0530524020001) 近期，公司发布2026年中期业绩公告。报告期内，公司坚持以消费者为中心，统筹推进方便面与饮品两大核心业务高质量发展。战略方面，方便面业务聚焦“巩固大单品、占领大口味赛道、培育创新产品”，饮品业务实施“巩固核心单品，发展创新产品”。2026H1，公司录得收