晨会纪要

1. 重点推荐

1.1 挖掘机外销表现强劲，龙头矿山高端产品突破——机械设备行业简评

• 投资要点：2026年7月，挖掘机国内销量7608台（同比增长4.13%），出口销量1.19万台（同比增长21.2%）；装载机国内销量5770台（同比增长26.8%），出口销量6004台（同比增长34.9%）。国内需求受高基数、季节性施工放缓等因素影响增速回落，但采矿业投资增长和设备更新需求将支撑内销复苏；海外市场高性价比和优质售后设备受青睐，国产设备渗透率提升。三一重工首次向印度尼西亚交付大型电动矿挖SY3000E；柳工交付江铜集团9200F超大型挖掘机，拓展高端矿山产品线。
• 建议关注：三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密等。
• 风险提示：贸易摩擦、海外需求放缓、市场竞争、政策不及预期。

1.2 贝达药业（300558）：产品矩阵持续丰富，研发进展快速推进——公司简评报告

• 投资要点：2026年H1归母净利润3.08~3.92亿元（同比增长120%~180%）。产品矩阵丰富，埃克替尼、曲妥珠单抗入选基药目录，恩沙替尼术后辅助适应症获NMPA批准，拓展早中期肺癌市场。研发进展快速，伏罗尼布眼科缓释制剂EYP-1901全球III期临床接近顶线数据，新型泛RAS抑制剂BPI-572270I期研究推进。
• 投资建议：维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润5.89/7.47/9.11亿元，对应EPS分别为1.39/1.76/2.15元，PE分别为48.94/38.60/31.65倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：产品降价、研发进度不及预期、海外市场拓展不及预期。

1.3 富创精密（688409）：国内半导体零部件领军企业，平台化布局释放长期价值——公司深度报告

• 投资要点：2026年上半年预计营收21-25亿元（同比增长21.83%-45.03%），归母净利润1.2-1.5亿元（同比增长877.49%-1121.86%）。核心优势：7nm及以下先进制程精密零部件研发与量产能力，2025年机械及机电零组件收入23.97亿元；气体传输系统市场份额国内领先，2025年营收11.06亿元。受益于国内晶圆厂扩产和设备国产化率提升，预计2026-2028年营业收入52.29/68.29/83.54亿元，归母净利润3.19/4.77/7.09亿元。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 风险提示：下游需求不及预期、产品研发进度不及预期、行业竞争加剧。

2. 财经新闻

• 美国7月CPI年率符合预期（3.4%）。
• 中国人民银行将开展隔夜逆回购操作。
• 2026年第二季度中国货币政策执行报告：GDP同比增长4.7%，央行持续实施适度宽松货币政策，强化政策前瞻性、灵活性。

3. A股市场评述

• 上证指数收小实体阳K线，收盘3946点，涨0.32%，处年线压力位下，短线面临突破战役。
• 深成指、创业板双双收涨，分别上涨1.09%、1.49%。
• 房地产板块涨幅居首（3.37%），通信设备、半导体等板块资金净流入居前。

4. 市场数据

• 评级说明、分析师声明、免责声明、资质声明、联系方式。