晨会纪要

2026年08月13日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量上涨，AI硬件表现靠前 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】巴基斯坦正全力以赴促使美伊双方回到谈判桌 【宏观经济】央行连续两日7天期逆回购操作量为零 【经济要闻】Omdia将2026年全球半导体市场营收增长预测上调至同比增长94.1% 【经济要闻】腾讯控股发布2026年第二季度财报 【经济要闻】新能源汽车月度新车销量占比首超60% 行业及公司动态 【行业动态】7月美国二手重型卡车库存同比-36%，降至阶段性低位，多类设备市场走势分化 【行业动态】报道称SK海力士重启中国NAND闪存生产基地2号工厂建设，将产能扩大约50% 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】圣农发展（002299.SZ）：2026年7月销售收入同比下滑2%，环比增长15% 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com 【公司跟踪】汇成股份（688403.SH）：2026H1归母净利润同比下降94.78% 【公司跟踪】国投中鲁（600962.SH）：拟发行股份收购电子院100%股份并募集配套资金不超过17.26亿元 周剑分析师执业证书编号：S0530525090001zhoujian64@hnchasing.com 湖南经济动态 【湘股动态】华曙高科（688433.SH）：2026年半年度归母净利润同比增长87.09% 【湖南省地方动态及政策】湖南省商务厅率湖南新能源对非产业联盟7家成员企业拜访4家央企 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量上涨，AI硬件表现靠前 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.99%，收于6595.38点；代表蓝筹股的上证指数涨0.32%，收于3946.68点；代表硬科技的科创50指数涨1.61%，收于1736.99点；代表创新成长的创业板指数涨1.49%，收于3602.08点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.23%，收于1115.84点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.29%，收于2938.39点；代表大盘股的中证A100指数涨0.69%，收于4585.23点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.58%，收于4690.92点；代表中盘股的中证500指数涨0.98%，收于8045.31点；代表小盘股的中证1000指数涨1.24%，收于7793.72点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.75%，收于3159.98点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，房地产、通信、综合表现居前，家用电器、煤炭、石油石化表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4122家公司上涨，共有1276家公司下跌，其中涨停公司97家，跌停公司0家，全市场成交额21671.64亿元，较前一交易日减少1684.29亿元。 三、市场策略 大盘缩量上涨，AI硬件表现靠前。当日大盘实现整体修复，题材板块快速轮动，个股层面迎来普涨，但成交额缩量超千亿元。盘面上，AI硬件板块在韩国股市大涨提振下表现靠前，房地产板块午后拉升，红利、医药板块表现靠后。 （1）AI硬件板块活跃。据wind数据，韩国综合指数当日上涨近4%，有力提振AI硬件方向，CPO等细分板块领涨。往后看，缩量环境下，AI硬件板块反弹过程中仍有不小压力，可关注业绩增长超预期的核心股。 （2）房地产板块走高。据财联社报道，北京重磅楼市新政落地，非京籍购房门槛降至1年、公积金贷款最高340万元。房地产板块当日异动以补涨看待，但该板块筑底已久，行业也存在改善预期，后续需继续观察板块持续性。 总体而言，当日大盘走势符合我们此前对短线行情“底部夯实、但上攻需蓄力”的判断。一方面，大盘阶段性底部较为夯实，即便缩量环境下，大盘在前一交易日调整后也能迅速修复，反映出在当前位置做空动能相对有限；另一方面，目前指数层面位于关键压力位，且暂未出现能带动情绪的主线板块，增量资金入场意愿有限，成交额持续缩量，上攻仍需蓄势。因此短期内，存量博弈行情下，资金或趋于抱团辨识度较高个股，可关注热点板块中的核心股，但需把握好轮动节奏，及时高低切换，后续等待市场放量上攻或出现主线行情，再提高风险偏好。方向上，一是AI硬件方向，如元件、存储、半导体等板块；二是“泛科技”方向，如AI应用、算力服务、机器人等板块；三是大消费方向，如医药医疗、影视传媒、食品饮料等板块；四是有色方向估值修复机会，如贵金属、工业金属、稀土等板块。在8月底中报披露完毕、9月份中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月底至10月底，A股市场指数将迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年8月12日，万得LOF基金价格指数：+0.34%；万得ETF基金价格指数：+0.42%；中证REITs全收益指数：-0.25%；上证50ETF华夏：+0.13%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.42%；中证500ETF南方：+0.80%；创业板50ETF华安：+1.86%；A500ETF华泰柏瑞：+0.77%；科创综指ETF华夏：+1.44%；恒生ETF华夏：-0.99%；恒生科技ETF华夏：-0.98%；标普500ETF博时：-0.66%；日经ETF华夏：+0.82%；德国ETF华安：+1.86%；法国ETF华安：+0.27%；新兴亚洲ETF招商：-0.10%；巴西ETF华夏：-2.29%；沙特ETF南方：-0.11%；黄金ETF华安：+1.04%；国投白银LOF：-0.10%；豆粕ETF华夏：-0.38%；嘉实原油LOF：-0.79%。12日，两市ETF合计成交额3996.85亿元，房地产、通信等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张思翔(S0530526070001) 根据ifind，8月12日，1年期国债到期收益率下行0.33bp至1.21%，10年期国债到期收益率下行0.20bp至1.71%，1年期与10年期国债期限利差为50.29BP。1年期国开债到期收益率下行0.22bp至1.42%，10年期国开债到期收益率下行0.17bp至1.76%。DR001上行1.05bp至1.37%，DR007上行0.34bp至1.40%。国债期货10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.30bp至17.77bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在11.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】巴基斯坦正全力以赴促使美伊双方回到谈判桌 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，巴基斯坦外交部发言人塔希尔·安德拉比表示，巴基斯坦内政部长纳克维11日抵达德黑兰，正在与伊朗高级官员举行会晤。纳克维访问伊朗的目的是讨论双边关系、安全相关问题和地区发展，特别是地区的和平与稳定。“巴基斯坦正全力以赴促使美伊双方回到谈判桌前，落实美伊谅解备忘录，为地区的和平与稳定铺平道路。” 【宏观经济】央行连续两日7天期逆回购操作量为零 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，8月12日7天期逆回购操作量为零。Wind数据显示，当日50亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼50亿元。 【经济要闻】Omdia将2026年全球半导体市场营收增长预测上调至同比增长94.1% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，Omdia发文称，由于AI需求持续超过全球供应能力，将2026年全球半导体市场营收增长预测上调至同比增长94.1%。与此同时，AI需求已超出当前半导体产业的芯片制造和封装能力，高带宽内存、先进封装以及先进制程产能等关键环节的瓶颈预计至少将持续至2027年。 【经济要闻】腾讯控股发布2026年第二季度财报 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，腾讯控股发布财报，2026年第二季度实现收入2047.85亿元，同比增长11%；调整后净利润684.15亿元，同比增长9%。本土市场游戏收入为473亿元，同比增长17%；国际市场游戏收入为186亿元，因汇率波动影响同比下降0.8%，若按固定汇率计算则同比增长4%。营销服务业务收入同比增长22%至436亿元。金融科技及企业服务业务收入同比增长9%至603亿元。 【经济要闻】新能源汽车月度新车销量占比首超60% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国汽车工业协会12日发布数据显示，2026年7月份，新能源汽车月度新车销量占比首次超过60%、累计占比首次超过50%；月度出口量连续两个月突破100万辆，新能源汽车出口占比连续两个月超过50%。 行业及公司动态 【行业动态】7月美国二手重型卡车库存同比-36%，降至阶段性低位，多类设备市场走势分化 根据SandhillsGlobal最新市场报告，7月份美国二手日间驾驶及卧铺卡车的库存水平持续下降，整体二手重型卡车库存较去年同期减少36%，并稳步趋向2020-2022年的水平。TruckPaper销售经理ScottLubischer表示，原始设备制造商的订单簿几乎排满，而二手库存继续从零售市场流出。所有这些都预示着零售价值将更加强劲，预计市场在今年剩余时间乃至2027年都会表现良好。 具体分品类来看7月库存数据： 卡车：（1）二手重型卡车库存水平环比下降8.22%，同比下降36.03%，且已连续八个月呈下降趋势。二手卧铺卡车的库存变化最大，环比下降11.8%，同比下降40.32%。（2）二手半挂车库存水平环比下降4.75%，同比下降33.81%，且已连续12个月呈下降趋势。二手冷藏挂车的库存变化最大，环比下降18.25%，同比下降44.84%。（3）二手中型卡车库存水平环比下降5.46%，同比下降37.39%，且已连续11个月呈下降趋势。 农业机械：（1）高马力二手拖拉机市场的库存水平环比下降2.04%，同比下降16.75%，呈下降趋势，这一模式已持续14个月。二手100至174马力拖拉机的库存变化最大，环比下降6.65%，同比下降23.76%。（2）二手联合收割机库存水平环比下降3.29%，同比下降11.79%，呈下降趋势。（3）二手喷雾机库存水平环比上升2.63%，但同比下降19.29%，已连续八个月呈下降趋势。（4）二手播种机库存水平环比上升9.11%，但同比下降15.88%，走势平稳。（5）二手紧凑型和农用拖拉机库存水平环比下降1.34%，同比下降25.47%，已连续九个月呈下降趋势。二手40至99马力拖拉机的库存环比变化最大，下降4.56%，而40马力以下拖拉机的库存同比变化最大，下降26.69%。（6）二手自走式饲料收获机库存水平环比微增0.6%，但同比下降5.11%，呈下降趋势。 工程机械：（1）二手重型建筑设备库存水平环比增加0.4%，但同比下降9.21%，走势平稳。二手轮式装载机的库存变化最大，环比上涨1.92%，同比下降10.55%。（2）二手中型建筑设备库存水平环比增加1.21%，但同比下降13.04%，走势平稳。二手履带滑移装载机的库存环比变化最大，上涨2.06%，而二手挖掘装载机的库存同比变化最大，下降22.69%。（3）二手高空作业平台库存水平环比增加0.54%，但同比下降0.49%，走势平稳。二手伸缩臂高空作业平台的库存环比变化最大，上涨1.93%，而二手曲臂式高空作业平台的库存同比变化最大，上涨10.46%。（4）二手叉车库存水