财通食饮牧业专题：肉奶周期共振迎投资机会

发布时间：2026-08-11 一、核心要点 1. 本次为财通食品饮料春山可望深度研究巡礼第三期牧业专题电话会，由财通食品饮料分析师任英新主讲，活动每周二、周四17点开展，参会嘉宾需知悉投资风险自负，会议内容未经授权不得传播。 2. 核心观点为肉牛与原奶双周期迎底部拐点，肉牛已反弹，原奶预计今年四季度反弹，周期反转后牧业板块及龙头或有较好收益。 3. 肉牛周期相关数据显示：2025年上半年牛肉价格触底反弹，截至2026年6月活牛价29.4元/公斤、牛肉价67-68元/公斤，较底部涨超15%；2023年起肉牛存栏收缩，2025年存栏9600万头，养殖周期约28个月，进口牛肉受配额限制依赖度将降至30%以下，距上轮周期顶点约有28%空间。 4. 原奶周期相关情况：2021年高点后下行近5年，主产区奶价较2021年峰值降30%，2026年6月存栏约570万头接近供需平衡点，预计四季度反转；需求端液体乳温和修复，深加工产能投放新增原奶需求100-200万吨，可覆盖供需缺口。二、投资线索 1. 投资建议：看好牧业龙头，如优然牧业、现代牧业，牛价每涨1元或带来5000-7000万现金增量，奶价每涨0.1元/公斤优然或增4亿利润，行业业绩拐点已现，现金利润弹性待释放；同时关注伊利、蒙牛等乳企。 2. 行业层面：乳企前期价格竞争抢占龙头份额的情况将逐步消退，龙头企业费用端压力减小，利好利润释放，当前乳业系统性行情开始发生逆转。 3. 重点推荐具备个股独立行情的企业如妙科技、新乳业，其低温奶、深加工奶酪等高附加值产品呈现结构性增长趋势，近两年可实现逆势市场增长。三、风险与关注 1. 本次会议所有内容未经授权不得传播，参会嘉宾需自行承担投资风险。