核心观点与关键数据
- 宏观面：我国“十五五”专项规划陆续发布，覆盖多个领域，多个重点领域实现顶层规划从无到有的历史性突破。
- 汽车市场：7月全国乘用车市场零售同比下降20.9%，新能源车零售同比下降3.9%，渗透率65.1%；7月新能源乘用车出口同比增长147.8%。
- 美联储：美联储官员古尔斯比重申通胀仍是最大隐忧，劳动力市场指标表现不强。
基本面分析
- 镍矿：菲律宾雨季结束，国内镍矿港口库存回升明显；印尼政府重新开放镍等战略矿产出口，或将缓解原料紧张局面。
- 冶炼端：矿端成本高位，印尼硫酸供应紧缺，国内冶炼利润维持亏损局面。
- 需求端：钢厂存在利润空间，钢厂排产预计增加；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。
- 库存：国内库存维持高位；海外LME库存略降。
期货市场
- 沪镍期货：主力合约收盘价128710元/吨，下跌5600元/吨；10月合约价差-260元/吨；主力合约持仓量14004096手，前20名净买单量-32566手。
- LME镍：3个月镍价16820美元/吨，下跌125美元/吨；库存2647440吨，注销仓单85560吨。
现货市场
- SMM1#镍现货价：129200元/吨，下跌150元/吨。
- 上海电解镍：CIF提单价2100美元/吨，保税库仓单价2100美元/吨。
- 电池级硫酸镍：313500元/吨。
- NI主力合约基差：4904元/吨。
- LME镍升贴水：-210.01美元/吨，下跌3.03美元/吨。
产业情况
- 镍矿进口：月度进口量586.1万吨，环比下降9.76万吨；港口库存1175.65万吨，环比上升9.71万吨；进口平均单价77.41美元/吨，环比上升1.14美元/吨。
- 精炼镍及合金进口：月度进口量25929.59吨，环比下降4210.3吨。
- 镍铁进口：月度进口量75.59万吨，环比下降15.39万吨。
- 不锈钢产量：300系月度产量197.62万吨，环比下降8.14万吨。
- 不锈钢库存：300系合计61.61万吨，环比下降1.85万吨。
研究结论
- 短线沪镍：预计震荡偏弱调整，关注12.7元/吨支撑。
- 重点关注：今日暂无消息。
数据来源与免责声明
- 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
- 研究员:王福辉，期货从业资格号F03123381，期货投资咨询从业证书号Z0019878。
- 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
