宏观方面,美国7月ISM服务业PMI仅50.1,就业指数萎缩,价格指数创2022年10月新高,高盛、花旗预测若非农再恶化,美联储9月或激进降息50基点,利率终点3%或更低。印尼政府PNBP政策限制镍资源供应,内贸矿升水持稳运行;菲律宾镍矿供应回升,但国内镍矿港库下降,原料偏紧。冶炼端,7月头部企业生产稳定,个别冶炼厂产量上行,精炼镍产量小幅增加。需求端,不锈钢厂利润压缩减产,新能源汽车产销爬升但三元电池需求有限。近期镍价下跌,下游逢低采购,现货升水上调,国内社会库存下降,LME库存增长。技术面持仓下降价格回升,多空分歧,关注MA60压力,预计短线震荡调整。操作建议暂时观望,重点关注镍矿供应、不锈钢减产及新能源汽车需求变化。
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