核心观点与关键数据
- 宏观面：国际方面，特朗普坚持关税政策；美国财长预计贸易协议可能达成。国内方面，发改委将出台稳就业、稳经济措施，包括育儿补贴和购车指标增发。
- 基本面：印尼PNBP政策推高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳。国内冶炼厂成本上抬，部分炼厂亏损；印尼镍铁产能释放，产量回升。需求端，不锈钢价格走弱，利润倒挂导致减产预期，下游采购偏淡；新能源汽车需求爬升但影响有限。国内库存震荡下降，海外库存累库。
- 技术面：持仓减量，交投谨慎，面临MA60阻力。
关键数据
- 期货市场：沪镍主力合约收盘价124180元/吨，6月合约价差-210元/吨，LME3个月镍15685美元/吨，主力合约持仓量71954手，前20名净买单量-1064手，LME镍库存20156吨，上期所库存29587吨，仓单数量24368吨。
- 现货市场：SMM1#镍现货价125600元/吨，长江有色均价125600元/吨，上海电解镍CIF/保税库价1000美元/吨，电池级硫酸镍289000元/吨，NI主力合约基差14201元/吨，LME镍升贴水-200.26美元/吨。
- 上游情况：镍矿月度进口153.5万吨，港口库存683.97万吨，进口平均单价111.85美元/吨，印尼红土镍矿1.8%Ni湿吨价41.7美元/湿吨。
- 产业情况：电解镍月度产量29430吨，镍铁产量2.28万吨，精炼镍及合金进口8559.4吨，镍铁进口101.33万吨。
- 下游情况：不锈钢300系月度产量190.18万吨，库存63.88万吨。
- 库存变化：国内库存震荡下降，海外库存累库。
研究结论
数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
