沪镍产业日报

宏观面，美联储官员表示当前经济情况支持暂时保持利率政策稳定，但需对通胀下降有更强信心，预计通胀将下降但上行风险仍存，美元指数震荡调整。

基本面，原料端菲律宾禁矿法案叠加印尼镍矿石开采配额限制，中长期原料紧缺风险加剧。冶炼端国内冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；印尼镍铁产量回升明显。需求端不锈钢企业节后逐步复工，市场关注政策指引，短期内弱势按需采购为主，库存延续累增趋势。

技术面，持仓增量，多空分歧较大，关注MA10压力。

关键数据：期货市场方面，沪镍主力合约收盘价123730元/吨，3月合约价差28803元/吨，LME 3个月镍价15535美元/吨，主力合约持仓量62408手；现货市场方面，SMM 1#镍现货价124775元/吨，长江有色1#镍板均价124850元/吨，上海电解镍CIF/保税库价均为1000美元/吨，电池级硫酸镍均价269000元/吨，NI主力合约基差1045元/吨；上游镍矿方面，进口量151.97万吨，港口库存983.18万吨，进口平均单价96.54美元/吨；产业方面，电解镍产量29430吨，镍铁产量2.16万吨，精炼镍及合金进口18518.96吨，镍铁进口99.51万吨；下游不锈钢方面，300系产量156.62万吨，库存64.19万吨。

研究结论：操作上建议暂时观望，或轻仓短线做空。重点关注今日暂无消息。