沪镍产业日报

宏观方面，中国7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅收窄，高技术制造业利润增长18.9%，引领工业利润回升。新能源汽车市场持续增长，8月1-24日零售72.7万辆，同比增长6%，渗透率56.6%；2024年累计零售718.2万辆，同比增长27%。中国经济新动能指数为136.0，同比增长14.2%，网络经济和创新驱动贡献较大。

基本面方面，印尼PNBP政策限制镍资源供应，推高成本，内贸矿升水持稳；菲律宾镍矿供应回升，但国内镍矿港库下降，原料偏紧。冶炼端，7月头部企业生产稳定，部分冶炼厂产量上行，精炼镍产量小幅增加。需求端，不锈钢厂利润改善提产，新能源汽车产销增长，但三元电池需求有限。近期镍价回落，下游逢低采购，现货升水上涨，国内库存略降，LME库存下降。

技术面，持仓下降价格调整，多空分歧，关注M60争夺。操作建议暂时观望，或逢低轻仓做多，参考12.05-12.4。重点关注今日暂无消息。

关键数据：期货主力合约收盘价120990元/吨，11月合约价差-12010元/吨，LME3个月镍价15190美元/吨，主力合约持仓量92205手，LME镍库存209676吨，上期所库存26943吨，SMM1#镍现货价121750元/吨，上海电解镍CIF价850美元/吨，电池级硫酸镍价280000元/吨，NI主力合约基差760元/吨，LME镍现货/三个月升贴水-184.7美元/吨，印尼红土镍矿1.8%Ni价41.7美元/湿吨，电解镍产量29430吨，镍铁产量2.22万吨，精炼镍及合金进口3823吨，镍铁进口83.59万吨，不锈钢300系产量169.81万吨，库存59.01万吨。