东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：刘航021-25102913liuhang-yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480522060001 1.据工信部网站，根据行业标准制修订计划，相关标准化技术组织已完成《面向车路协同的车云通信安全技术要求》等50项通信行业标准。为进一步听取社会各界意见，现予以公示。（资料来源：同花顺） 2.中国物流与采购联合会今天(11日)公布7月份中国电商物流指数。电商物流供给稳定向好，企业库存流转效率进一步提升。7月份中国电商物流指数为111.2点，环比回落0.2点。电商物流迎来季节性调整，平台集中促销效应逐步消退，电商市场回归常态化运行，电商物流需求有所回落，但行业运行基本盘依旧稳固。7月份，电商物流总业务量与农村业务量均保持20%以上的同比增速。分地区看，西部、东北部电商物流农村业务量指数持续向好。（资料来源：同花顺，央视新闻） 3.中国纺织品进出口商会：1—6月我国纱线面料出口426.8亿美元，同比增长2.8%。中国纺织品进出口商会数据显示，从纱线面料整体出口情况看，2026年1—6月，我国纱线面料出口426.8亿美元，同比增长2.8%。分产品来看，纱线出口80.7亿美元，同比增长8.1%；面料出口346.1亿美元，同比增长1.7%。（资料来源：同花顺） 数据来源：《八月金股汇》2026年08月03日，东兴证券研究所 4.据中国人工智能产业联盟消息，此前，中国人工智能产业联盟(AIIA)先后发布《2024具身智能全景图1.0》和《具身智能产业图谱(2025年)》，清晰呈现产业生态布局、上下游协同关系及重点企业分布情况，既为从业者提供全景式产业“导航仪”，也为政策制定、资本投入提供精准参考。为进一步并展示优秀的应用案例和产品服务能力，跟踪梳理产业生态结构，系统展示核心产业环节、优秀经营主体，典型应用场景与实践，AIIA具身智能工作组以“为业界提供具身智能产业全局发展视图，推动供需双方对接和产业链上下游高效协同”为目标，正式启动《具身智能产业图谱(2026年)》征集工作。（资料来源：同花顺） 5.乘联分会：7月乘用车出口91.8万辆，同比增长87.8%。根据乘联数据，7月乘用车出口(含整车与CKD)91.8万辆，同比增长87.8%，环比增长4.9%，占乘用车厂商销量41%(上月37%，2025年同期21%)。7月新能源车占出口总量的58.8%，较同期增加14个百分点。7月自主品牌出口达到77.5万辆，同比增长87%；合资与豪华品牌出口14.3万辆，同比增长108%。（资料来源：同花顺） 6.英伟达正在开发一款新的Nemotron4开源AI模型。此外，一项与英伟达相关的信用风险指标周二回落，此前该公司表示将限制自身在一项5000亿美元融资计划中的风险敞口，该计划旨在为人工智能投资提供融资。（资料来源：同花顺） 7.中汽协发布2026年7月汽车市场数据，2026年7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%，今年以来累计零售1,017.3万辆，同比下降20.3%。（资料来源：同花顺） 8.8月11日，腾讯WorkBuddy宣布支持“多端同步”，实现PC、App、小程序三端的任务、对话记录与产物的实时同步，并支持手机上远程对电脑端任务进行授权与停止。此外，WorkBuddy多端同步支持“锁屏远程”。（资料来源：同花顺） 9.据网络平台数据，截至8月11日，2026年度电影总票房(含预售)突破245亿元，《飞驰人生3》《功夫女足》《给阿嬷的情书》暂列2026年度电影票房榜前三。（资料来源：同花顺，央视财经） 10.据韩国关税厅8月11日发布的初步统计数据，8月1日至10日，韩国出口额按通关口径计算为213亿美元，同比增长45.3%，创8月上旬历史新高。从主要出口品类来看，半导体表现尤为亮眼。8月上旬半导体出口额达到100亿美元，同比增长155.4%，同样创下历年同期最高纪录。半导体占韩国出口总额的比重达到46.8%，较去年同期提高20.1个百分点，仅次于今年5月上旬的47%，为历史第二高水平。（资料来源：同花顺） 重要公司资讯 1.工业富联：2026年上半年净利润237.4亿元同比增长95.99%。（资料来源：同花顺） 2.佰维存储：拟以2亿元-2.5亿元回购公司股份。（资料来源：同花顺） 3.源杰科技：拟投资约42.68亿元建设半导体科技产业园项目。（资料来源：同花顺） 4.强瑞技术：拟定增募资不超过10.5亿元用于AI服务器精密液冷部件等。（资料来源：同花顺） 5.雅本化学：拟定增募资不超过8.41亿元用于创新医药CDMO项目。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴食饮】妙可蓝多（600882.SH）：BC双驱动，奶酪龙头再启高增长（20260807） 2026年奶酪需求处于“缓慢、分层、结构性复苏”阶段，行业最困难的库存和价格竞争阶段已逐步过去，前期压制行业发展的核心负面因素已逐步消解。一是行业竞争格局优化，中小品牌因产品同质化、渠道弱势逐步退出市场，无序价格战基本结束，行业盈利环境改善；二是渠道库存回归健康水平，经过2024-2025年的持续去库存，终端渠道库存周转效率提升；三是消费信心持续回暖，奶茶、西餐等餐饮端应用场景的增多，奶酪需求也持续增加。 在这个过程中，我们看到头部企业呈现快于行业的恢复势头，且头部企业的市场占有率与其他竞争对手进一步拉大。妙可蓝多作为行业的头部企业，呈现出优于竞争对手的表现，随着蒙牛将旗下奶酪业务全部整合到妙可蓝多旗下，公司B端业务能力得到整体提升。同时，公司在C端与平价零食体系合作，借助平价零食体系成功向三四线城市渗透。 妙可蓝多的增长框架可以概括为“一块基本盘、两条增长线、一个长期期权”。基本盘是儿童奶酪棒及即食营养业务；第一条增长线是成人休闲和家庭餐桌，提高C端人群与频次；第二条增长线是餐饮工业，扩大B端客户与产品组合；长期期权是乳清蛋白和功能营养，提高产业链附加值。 公司盈利预测及投资评级：我们预计2026年公司实现销售收入66.80亿元，同比增长18.58%，实现归母净利润3.36亿元，同比增长201.26%，实现EPS0.66元，当前股价对应PE33倍。用2026年预测净利润计算的净利率为5%，与乳制品行业龙头企业相比净利率水平偏低，认为公司净利率有继续向上修复空间，所以给予50倍目标PE，目标价33元，给予“强烈推荐”评级。 风险提示：宏观需求恢复不及预期，行业需求复苏不及预期，公司B端和C端发展不及预期，原材料成本出现大幅波动等。 （分析师：孟斯硕执业编码：S1480520070004电话：010-66554041分析师：王洁婷执业编码：S1480520070003电话：021-25102900） 【东兴建材】经济逆周期调节和向新带来行业新机遇（20260804） 2026年7月30日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 点评： “向新”是经济发展的主基调和主方向，带来行业新机遇。会议提出“加快推动新旧动能转换”，以及“推动经济持续向新向优向好发展”。2026年在新质生产力持续发展的带动下，中国经济保持了稳健的发展态势。上 半年高新技术产业累计固定资产投资同比增长4.60%，其中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业固定资产投资同比增长24.7%；计算机及办公设备制造业固定资产投资同比增长8.10%；电信、广播电视和卫星传输服务固定资产投资同比增长4.3%；计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资同比增长6.5%。在全国固定资产投资同比下滑5.70%，房地产固定资产投资大幅下滑，传统制造业固定资产投资和基础设施建设投资的下滑的情况下，高新技术产业仍保持了稳健的增长态势。 人工智能的快速发展下，中美两国成为新一轮科技革命的主导者和领军者。会议中提出“深入实施‘人工智能+’行动”，发展智能经济新形态”。人工智能在智算中心大力建设和大模型不断升级迭代的情况下，正在逐步助力各个实业的发展，推动新质生产力的发展。2026年上半年集成电路产量同比增长23.10%；工业机器人产量同比增长28%；服务机器人产量同比增长11.9%。从出口看，2026年上半年出口较好增长的情况下，产品结构优化也非常明显。高新技术产品高增长，传统产品则出现较大下滑。上半年出口增速较好的产品为高新技术产品同比增35.4%，其中集成电路同比增90%，汽车（包括底盘）同比增50.4%，自动数据处理设备及其系统同比增38.7%，船舶同比增26.5%等。而陶瓷及农产品则同比下滑20.4%，玩具同比下滑12.6%，鞋靴同比下滑10.3%等。 人工智能拉动相关产业链，保持高增长发展态势。人工智能模型提高办公效率，在编程、医疗和科研领域等已爆发出很大的生产效率。随着“人工智能+”在国内的进一步推进，人工智能会在各个实业领域形成新的智能经济新形态，进一步推动经济稳健发展。 会议中提出“加强基础研究的长期稳定支持”，“积极推动前沿技术突破和未来产业发展”。积极推动科技发展，通过落地AI等高科技，发展前沿技术和未来产业，打造新兴支柱产业，科技赋能实业，推动传统产业改造升级成为长期的发展方向和主基调。科技的力量正在推动经济更快更好地发展，中国经济发展的新动能在“十五五”开局之年已经开始涌现，并逐步启动发力。我们要着眼AI产业链带来的新需求，把握高科技新需求带来的行业新机遇。建筑材料中的相关新材料行业比如像电子玻纤、人造金刚石、玻璃基板等行业直接受益于AI的快速发展。 逆周期调节是当前应对经济发展波动的必要之举，推动传统行业供需新平衡建立。会议中还提出“加大逆周期调节力度，扩大内需，优化供给，切实保障和改善民生”。在旧动能向新动能转换的过程当中，以房地产为主的传统旧动能对经济的发展产生拖累，在新兴支柱产业还未完善和成熟的情况下，逆周期调节是应对当前经济波动的必要之举。2026年上半年在新质生产力的带动下，经济更加注重高质量发展，像地方专项债的发行额度为2.07亿元，同比下滑4.35%，占全年发行限额的47.08%。在房地产的拖累下，固定资产投资持续下滑，消费和投融资等经济各个方面均受到影响。但这也为下半年逆周期调节提供了基础和必要。2026年7月两重项目清单已完全下达，安排超长期国债8000亿元（2026年限额1.3万亿），用于1417个项目。 在筑牢安全屏障部分，会议提出继续要“稳定房地产市场，实施好一揽子化债方案，扎实推进地方中小金融机构改革化险”。我们从2022年开始在市场上首次提出房地产负向循环的机制和框架，并每年进行跟踪。也看到2026年上半年地产对于经济的拖累还在继续，虽然一些积极的改善信号在显现，但是作为经济旧动能的地产拖累也不能轻视。 所以，会议提出“宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。会议提出“扩大优质供给，挖掘服务消费潜力”，“扎实推进’六张网’规划建设”,包括水网、新 型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网和物流网，这既是稳投资，扩内需的重要方向，也是新质生产力发展的基础设施需要。2026年下半年宏观政策的逆周期调节有望带来相关需求的探底回稳。同时，会议中再次提到“继续综合整治‘内卷式’”竞争”。传统建筑材料行业在长期处于景气度历史低迷的环境下，优胜劣汰带来的供给端优化会不断持续。“反内卷”政策的叠加发力，会加速传统行业供给端的进一步优化。供需两端的发力，有利于建筑建材行业供需新平衡的建立，有利于行业的估值修复。如果再叠加新需求的释放，相关细分行业将保持持续的高景气向上态势。 投资建议：随着以AI产业链等为代表的新质生产力进一步发展，新需求将得到不断地释放，中国新经济长期发展向好方向不变。所以，我们将继续着眼AI产业链等新需求的释放带来的细分行业持续的高景气。着眼AI等新需求继续释放带来的受益标的，比如电子布、金刚石散热材料和玻璃基板等。 随着2026年下半年“反内卷”和“逆周期”