金融期货周报

行业金融期货周报 2026年8月7日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 目录contents 股指........................................................................................................................-3-一、市场回顾..............................................................................................................-3-1.1市场行情回顾......................................................................................-3-1.2股市展望...........................................................................................-4-二、成交持仓分析......................................................................................................-5-三、基差、跨期价差及跨品种价差分析.................................................................-5-3.1基差走势...............................................................................................-5-3.2跨期价差走势.......................................................................................-7-3.3跨品种价差走势...................................................................................-7-四、行业板块概况......................................................................................................-8-4.1沪深300、中证500分行业走势.......................................................-8-4.2一级行业涨跌幅...................................................................................-8-五、估值比较..............................................................................................................-9-国债......................................................................................................................-10-一、本周市场回顾....................................................................................................-10-1、国债期货市场......................................................................................-10-（1）一周市场总结：.............................................................................-10-（2）策略表现：......................................................................................-11-2、债券现货市场......................................................................................-15-3、资金面..................................................................................................-16-4、利率衍生品..........................................................................................-18-二、市场分析............................................................................................................-19-1、近期市场逻辑......................................................................................-19-2、本周基本面情况..................................................................................-19-3.下周债市展望........................................................................................-19-三、下周公开市场到期与重要经济日历一览.......................................................-19-航运指数..............................................................................................................-20-一、市场回顾............................................................................................................-20-二、集运市场情况....................................................................................................-21-2.1现货市场............................................................................................-21-2.2集运供需基本面................................................................................-22-三、市场展望............................................................................................................-23- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 元旦期间，美国对委内瑞拉采取了军事行动，但对A股的利空影响并不大，反而由于人民币的持续升值，以及港股领涨全球股市，开年首周A股市场呈现“开门红”，上证指数站上4100点，全市总成交突破3万亿元。随着商业航天概念的爆发，全市场交投情绪火热，沪指14连阳创最长连阳记录，全市总成交一度达到近4万亿水平。然而随着市场的暴涨，监管层逐步发力“降温”。从监管层态度来看，股市长期向好势头不变，但希望是慢牛而不是疯牛，受此影响，市场情绪有所转弱，指数呈现震荡整理走势。 随着特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，市场引爆鹰派预期，前期快速上涨的贵金属板块迎来瀑布式下跌，并一同带崩整个商品市场与资本市场，1月最后一个交易日与2月首个交易日，指数大幅回调，但上证4000点位置支撑较为强劲，春季行情延续，周期、科技、电力等板块快速轮动，指数重回4150附近位置。直至美以伊冲突爆发，其冲突范围与持续性超出市场预期，通胀预期抬头，风险资产整体受到压制，上证指数一度跌破3800点，市场赚钱效应较差。 4月以来，随着地缘风险的缓和，指数逐步反弹。美国方面延长了停火协议时间，侧面反映出美方并不想战争扩大化的态度，市场情绪逐步提振，指数明显反弹，AI产业链上游板块受韩国海力士等企业业绩大爆发的影响再次迎来新一轮趋势性行情，带动上证指数于5月中旬站上4200点。但进入到5月下旬，监管趋严，部分资金兑现离场，指数再次调整。直至6月中旬美伊达成谅解备忘录，情绪高涨下指数迅速反弹。 7月，随着AI泡沫论再次引爆，韩国、日本市场引发杀杠杆行情，A股科技板块同步出现大幅调整，带动指数破位下行，直至7月最后一个交易日，指数逐步企稳反弹。 8月3日-8月7日，A股市场放量上行，Wind全A累计上涨5.25%，沪深300指数累计上涨2.32%、上证50指数上涨1.28%、中证500指数上涨6.49%、中证1000指数上涨8.54%，中小盘股表现更为强势。股指期货方面，IF、IH、IC、IM主力合约分别环比上涨了2.14%、1.15%、5.93%、7.89%，期货盘面相较于现货指数更为弱势。 主要宽基指数方面，上证指数涨2.81%，深证成指涨5.39%，创业板指涨6.55%，中小盘涨6.79%；市场风格方面，成长、周期、消费板块领涨，周度涨幅分别为 9.46%、4.72%、1.22%，而金融、稳定板块录得下跌，周度跌幅分别为2.23%、1.17%，市场整体呈成长风格占优特征。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2股市展望 外围市场方面，美联储7月议息会议维持利率不变，但三名地区联储主席投票支持加息25BP，显示出在通胀持续高于美联储目标后，美联储内部对于后续货币政策分歧加大。不过周三美国劳动力市场数据的回落降低了对美联储9月的加息预期，根据美联储观察，市场对于9月加息25BP的概率下降至54.4%。国内方面，7月底，政治局会议召开，在表述上，整体还是延续此前的措辞和基调，实 施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策。从目前的盘面来看，近日A股总成交逐步放量上涨，但考虑到中东美伊地缘冲突反复扰动全球风险偏好，叠加半年报集中披露窗口期市场情