PVC期货早报

每日观点

• 供给端：2026年7月PVC产量环比增加4.34%，本周样本企业产能利用率环比增加0.03个百分点，电石法、乙烯法产量均环比增加，下周预计检修减少，排产少量增加，供给压力有所增加。
• 需求端：下游整体开工率环比减少1.43个百分点，低于历史平均水平；型材、管材、薄膜开工率均低于历史平均水平，糊树脂开工率高于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近。
• 成本端：电石法、乙烯法利润均低于历史平均水平，双吨价差低于历史平均水平，排产或将承压。
• 基差：08月10日华东SG-5价为4520元/吨，09合约基差为22元/吨，现货升水期货。
• 库存：厂内库存环比增加2.14%，社会库存环比减少0.93%，生产企业库存天数环比增加0.61%，总体库存处于中性位置。
• 主力持仓：主力合约净空，空增。
• 预期：电石法、乙烯法成本均走弱，下周预计排产增加，总体库存中性，当前需求接近历史平均水平，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2609预计在4446-4550区间震荡。
• 利多因素：装置检修供应减量，原料价格上涨，房地产预期回暖。
• 利空因素：需求恢复缓慢，出口竞争激烈，库存消化困难。
• 主要逻辑：成本支撑与弱需求博弈，关注金九银十启动情况。
• 主要风险点：原料价格大幅波动，地产政策不及预期，出口订单流失。

PVC行情概览

• 昨日行情概览数据来源：WIND，上海钢联，大越期货。

PVC期货行情

• 主力合约价差数据来源：上海钢联。

PVC基本面

• PVC供给走势。
• 供需平衡表。

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