每日观点：基本面偏空。供给端来看，9月PVC产量环比减少2.05%，但本周样本企业产能利用率有所上升，电石法企业产量环比增加2.76%,乙烯法企业产量环比增加6.27%，下周预计检修有所减少，排产少量增加，供给压力有所增加。需求端来看，下游整体开工率为47.76%，环比减少1.5个百分点，低于历史平均水平，各下游产品开工率均低于历史同期水平，当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-783.9115元/吨，亏损环比增加19.20%，乙烯法利润为-645.3653元/吨，亏损环比减少1.00%，双吨价差为2249.25元/吨，利润环比减少2.00%，排产或将承压。基差:10月09日，华东SG-5价为4700元/吨，01合约基差为-69元/吨，现货贴水期货。库存:厂内库存为31.8237万吨，环比增加3.92%，社会库存为53.77万吨，环比增加0.56%，总体库存处于高位。盘面:MA20向下，01合约期价收于MA20下方。主力持仓:主力持仓净空，空增。预期:电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4738-4800区间震荡。
基本面/持仓数据：偏空。供给端，9月PVC产量环比减少2.05%，本周样本企业产能利用率为81.42%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量33.7665万吨，环比增加2.76%,乙烯法企业产量14.061万吨，环比增加6.27%；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。需求端，下游整体开工率为47.76%，环比减少1.5个百分点，低于历史平均水平，各下游产品开工率均低于历史同期水平，当前需求或持续低迷。成本端，电石法利润为-783.9115元/吨，亏损环比增加19.20%，乙烯法利润为-645.3653元/吨，亏损环比减少1.00%，双吨价差为2249.25元/吨，利润环比减少2.00%，排产或将承压。基差，10月09日，华东SG-5价为4700元/吨，01合约基差为-69元/吨，现货贴水期货。库存，厂内库存为31.8237万吨，环比增加3.92%，社会库存为53.77万吨，环比增加0.56%，总体库存处于高位。盘面，MA20向下，01合约期价收于MA20下方。主力持仓，主力持仓净空，空增。预期，电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4738-4800区间震荡。
供需平衡表：8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月2024年2025年出口-20-28-23-21-23-28-33-37-36-36-26-33-28需求-179-173-184-182-176-190-160-174-127-174-181-172-183社库9795928184868490116121119121121122厂库6356515362524841736053494442产量194194202197205210188207195202199200207203进口2112222231221-300-200-1000100200300400500万吨PVC月度供需走势进口产量厂库社库需求出口
