每日观点
- 供给端：1月产量环比增加，本周开工率微降，下周检修减少，排产或略增。总体供给压力有所缓解。
- 需求端：下游开工率普遍高于历史同期水平，但复苏不畅。船运费用看跌，出口价格占优。
- 成本端：电石法、乙烯法利润均亏损，但亏损幅度均有所收窄。双吨价差收窄，排产承压。
- 基差：现货贴水期货，偏空。
- 库存：厂内库存和社会库存均处于高位，消耗缓慢，偏空。
- 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：成本走强，下周排产或增加。总体库存高位，需求复苏不畅。关注宏观政策及出口动态。
基本面
- 电石法：兰炭、电石、液氯、原盐、烧碱价格涨跌互现，开工率、产量、检修量等数据波动。成本端利润亏损，但亏损幅度收窄。
- 乙烯法：成本端利润亏损，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据波动。
- PVC供给走势：PVC日度产量、周度检修量、产能利用率等数据波动。
- 需求走势：PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游开工率等数据波动。糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量等数据波动。房地产投资、社融规模、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资等宏观数据波动。
- 库存：电石法厂库、乙烯法厂库、社会库存均处于高位，企业在库库存天数增加。
- 供需平衡表：出口、需求、产量、进口、厂库、社库等数据波动。
预期
- 关注宏观政策及出口动态。
- PVC2505合约日内在5237-5317区间操作。
风险点
- 内需政策落地实现程度。
- 出口走势。
- 原油走势。
- 烧碱、电石法成本支撑走势。
