PVC期货早报

重要提示
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每日观点

• 供给端：2025年9月PVC产量环比减少2.05%，本周样本企业产能利用率76.69%，环比下降0.07个百分点。电石法企业产量环比减少9.92%，乙烯法企业产量环比减少0.78%。下周预计检修减少，排产少量增加。
• 需求端：下游整体开工率48.59%，环比增加0.38个百分点，但低于历史平均水平。型材、管材开工率低于历史水平，薄膜开工率高于历史水平，糊树脂开工率环比下降30.4个百分点。船运费用看涨，国内PVC出口价格占优。当前需求与历史平均水平接近。
• 成本端：电石法利润为-713.18元/吨，亏损环比增加14.60%；乙烯法利润为-552.76元/吨，亏损环比增加2.60%。双吨价差为2340.05元/吨，利润环比持平，排产承压。
• 库存：厂内库存36.03万吨，环比减少6.06%；社会库存55.62万吨，环比减少0.14%。库存处于高位，生产企业在库库存天数为6天，环比减少4.76%。
• 主力持仓：主力合约净空，空减。
• 预期：PVC2601在4673-4731区间震荡。利多因素包括供应复产、成本支撑和出口利好；利空因素包括供应压力反弹、库存高位和内外需疲弱。主要逻辑为供应压力强势而国内需求复苏不畅，需关注内需政策落地、出口走势、原油走势及成本支撑。

PVC行情概览

• 表1展示昨日行情概览，数据来源为WIND、上海钢联和大越期货。

PVC期货行情

• 数据来源为上海钢联，但部分内容缺失。

PVC基本面-PVC供给走势

• 内容缺失。

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