PVC期货早报

每日观点：基本面偏空。供给端来看，10月PVC产量环比增加，本周样本企业产能利用率有所上升，下周预计检修有所减少，排产少量增加，供给压力有所增加。需求端来看，下游整体开工率环比增加，但高于历史平均水平，型材和管材开工率低于历史平均水平，薄膜和糊树脂开工率高于历史平均水平，当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法和乙烯法利润均处于亏损状态，且亏损幅度有所扩大，双吨价差保持稳定，排产或将承压。基差方面，现货贴水期货，中性。库存方面，厂内库存和社库均处于中性位置。盘面方面，MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空。主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空。预期方面，电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601:在4610-4666区间震荡。主要利多因素：供应复产，电石、乙烯成本支撑；出口利好。主要利空因素：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。