PVC期货早报

每日观点

• 供给端：2026年2月PVC产量环比减少7.60%，本周样本企业产能利用率为81.11%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量环比减少1.31%，乙烯法企业产量环比减少1.19%；下周预计检修减少，排产少量增加。
• 需求端：下游整体开工率为35.84%，环比增加8.73个百分点，但低于历史平均水平；型材、管材、薄膜开工率均低于历史平均水平；糊树脂开工率高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格不占优势；当前需求或持续低迷。
• 成本端：电石法利润为-159.29元/吨，亏损环比减少63.00%；乙烯法利润为-283.13元/吨，由盈转亏且环比减少430.00%；双吨价差为2600.45元/吨，利润环比增加1.10%；排产或将承压。
• 库存：厂内库存为45.8354万吨，环比减少9.04%；社会库存为63.575万吨，环比增加3.26%；生产企业在库库存天数为7.7天，环比减少8.33%。
• 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方；主力持仓净空，空增。
• 基本面总结：偏空。
• 利多因素：供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好。
• 利空因素：总体供应压力反弹，库存持续高位，内外需疲弱。
• 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
• 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。
• 期货行情预测：PVC2605在5492-5650区间震荡。

PVC行情概览

• 表1展示昨日行情概览，数据来源为WIND、上海钢联、大越期货。

PVC期货行情

• 包含价差分析-主力合约价差，数据来源为上海钢联。

PVC基本面-库存

• 展示PVC基本面-库存相关数据。

PVC基本面-供需平衡表

• 提供PVC基本面-供需平衡表数据。

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