PVC期货早报

每日观点：偏空。供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。

供给端来看，7月PVC产量环比增加0.67%，本周样本企业产能利用率环比上升0.03个百分点，下周预计检修有所减少，排产增加幅度可观。需求端来看，下游整体开工率环比增加0.80个百分点，但低于历史平均水平，各下游产品开工率均低于历史同期水平，船运费用看涨，国内PVC出口价格价格占优，当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法和乙烯法利润均处于亏损状态，且亏损幅度扩大，双吨价差环比微幅扩大，排产或将增加。基差方面，现货贴水期货，偏空。库存方面，厂内库存环比减少，社会库存环比增加，总体库存处于高位，消耗缓慢，偏空。盘面方面，MA20向上，01合约期价收于MA20下方，中性。主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空。预期方面，成本端走弱，下周预计检修有所减少，排产将会增加，总体库存处于高位，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601：在4915-5025区间震荡。

主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。

主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。