PVC期货早报

重要提示
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每日观点

• 供给端：2025年8月PVC产量环比增加3.43%（207.334万吨），本周样本企业产能利用率76.96%（环比减少0.04个百分点）。电石法企业产量环比减少3.14%（32.8605万吨），乙烯法企业产量环比减少5.16%（13.231万吨）。下周预计检修减少，排产少量增加。
• 需求端：下游整体开工率49.26%（环比增加0.76个百分点），型材、管材开工率均低于历史平均水平；薄膜开工率76.92%（持平），糊树脂开工率72.76%（环比减少3.39个百分点）。船运费用看涨，国内PVC出口价格占优。当前需求或持续低迷。
• 成本端：电石法利润-657.2513元/吨（环比增加30.80%），乙烯法利润-652.2011元/吨（环比减少2.00%）。双吨价差2349.25元/吨（利润环比增加0.40%），排产承压。
• 基差与库存：厂内库存30.6239万吨（环比减少1.20%），社会库存53.46万吨（环比增加0.56%），库存天数5.15天（环比减少0.96%）。MA20向下，01合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空增。
• 利多因素：供应复产、成本支撑（电石、乙烯）、出口利好。
• 利空因素：供应压力反弹、库存高位、内外需疲弱。
• 主要逻辑：供应压力强势，国内需求复苏不畅。
• 主要风险点：内需政策落地程度、出口走势、原油走势、成本支撑。
• 结论：PVC2601在4905-4965区间震荡。

PVC行情概览
数据来源：WIND、上海钢联、大越期货（注：此处无具体数据展示）。

PVC期货行情
数据来源：上海钢联（注：此处无具体数据展示）。

PVC基本面-PVC供给走势
（注：此处无具体数据展示）。

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