晨会纪要

2026年08月11日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘延续震荡反弹，低位板块迎来普涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展180亿元7天期逆回购操作 【经济要闻】伊朗与阿曼双方已就航运过境路线图达成共识 【经济要闻】中国大模型周调用量连续十五周超过美国 【经济要闻】财政部将于8月20日在澳门发行60亿元人民币国债 行业及公司动态 【行业动态】起点储能：比亚迪、阳光电源和华为位列2026H1全球储能集成系统出货量前三 【行业动态】国家能源局发布电力安全生产“十五五”行动计划 【行业动态】2026年1-7月挖掘机装载机出口量同比增长均超30% 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】绿城中国（03900.HK）：上半年股东应占利润下降至0.5亿元至1亿元 何晨分析师执业证书编号：S0530513080001hechen@hnchasing.com 章琪瑛研究助理zhangqiying@hnchasing.com 【公司跟踪】石药创新（300765.SZ）：SYS6037注射液（猴痘mRNA疫苗）获得美国药物临床试验批准 【公司跟踪】湖北宜化（000422.SZ）：硫磺渣综合利用8万吨/年保险粉升级改造项目投产 【公司跟踪】光华科技（002741.SZ）：2026H1实现归母净利润0.94亿元，同比增长67.56% 湖南经济动态 【湘股动态】拓维信息（002261.SZ）：2026年半年度营业收入同比增长0.39% 【湖南省地方动态及政策】湖南出台对非经贸合作三年行动计划，力争2028年对非进出口额达800亿 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘延续震荡反弹，低位板块迎来普涨 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.53%，收于6577.67点；代表蓝筹股的上证指数涨0.67%，收于3966.59点；代表硬科技的科创50指数跌0.36%，收于1737.77点；代表创新成长的创业板指数跌0.73%，收于3537.21点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.00%，收于1122.88点。总体来看，蓝筹板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.25%，收于2967.73点；代表大盘股的中证A100指数涨0.05%，收于4589.78点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.16%，收于4702.02点；代表中盘股的中证500指数涨0.64%，收于8030.95点；代表小盘股的中证1000指数涨0.71%，收于7733.9点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.15%，收于3120.83点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，农林牧渔、食品饮料、纺织服饰表现居前，计算机、电子、通信表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4066家公司上涨，共有1386家公司下跌，其中涨停公司103家，跌停公司6家，全市场成交额25387.11亿元，较前一交易日减少1446.9亿元。 三、市场策略 大盘延续震荡反弹，低位板块迎来普涨。周末消息面整体偏利好，有利于当日反弹行情延续，早盘科技线调整，大盘有所承压，不过近期市场情绪尚可，经过震荡整理后大盘逐步走高，最终沪指实现五连阳。盘面上，风格层面继续良性轮动态势，科技线虽较弱，但相对低位的板块多数上涨，消费、医药、有色、军工等板块表现靠前。 （1）大消费方向活跃。近期医药板块强势，一定程度上对整个大消费方向形成支撑，叠加当日科技线调整，包括养殖、食饮、白酒、零售在内的细分领域均有所表现。短期内，大消费仍是盘面轮动的重要方向，特别是在科技线分歧时，可积极关注各细分板块核心股。 （2）有色金属方向走强。美国7月非农数据低于预期，市场对美联储加息的预期缓解，全球流动性改善预期增加，有利于有色金属方向估值修复，近期可继续关注贵金属、工业金属、稀土等细分板块的反弹机会。 总体而言，当日大盘维持向好态势，科技风格分歧时，并未造成市场明显转弱，消费、周期、红利等风格有效承接大盘，市场短期震荡反弹行情得以持续。往后看，短期海内外市场环境大概率较为稳定，A股资金风险偏好仍有提升空间；不过随着反弹深入，大盘逐渐进入压力位，指数层面可能出现一定波动，叠加中报密集披露期临近，资金对业绩敏感程度提高，板块个股间的分化或加大，近期轮动下的普涨格局可能松动。因此短期内，投资者可继续参与市场反弹行情，但需把握好轮动节奏，个股操作上可去弱留强。方向上，一是AI硬件的核心股，如元件、存储、半导体设备及材料的核心股；二是有色方向的估值修复，如贵金属、工业金属、稀土等；三是“泛科技”方向，如AI应用、算力服务、国防军工、人形机器人等；四是大消费方向，如医药医疗、食品饮料、白酒、零售等。在8月底中报披露完毕、9月份中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月底至10月底，A股市场指数将迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年8月10日，万得LOF基金价格指数：+0.22%；万得ETF基金价格指数：+0.50%；中证REITs全收益指数：-0.15%；上证50ETF华夏：+0.29%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.17%；中证500ETF南方：+0.63%；创业板50ETF华安：-1.19%；A500ETF华泰柏瑞：+0.08%；科创综指ETF华夏：-0.31%；恒生ETF华夏：+0.93%；恒生科技ETF华夏：+0.65%；标普500ETF博时：+0.04%；日经ETF华夏：+2.19%；德国ETF华安：+1.48%；法国ETF华安：+0.38%；新兴亚洲ETF招商：+0.42%；巴西ETF华夏：-1.97%；沙特ETF南方：0.00%；黄金ETF华安：+1.27%；国投白银LOF：-6.77%；豆粕ETF华夏：+0.38%；嘉实原油LOF：-6.89%。10日，两市ETF合计成交额4879.61亿元，半导体设备、养殖等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张思翔(S0530526070001) 根据ifind，8月10日，1年期国债到期收益率上行0.33bp至1.21%，10年期国债到期收益率下行0.40bp至1.71%，1年期与10年期国债期限利差为49.98BP。1年期国开债到期收益率上行0.31bp至1.42%，10年期国开债到期收益率下行0.25bp至1.75%。DR001上行1.60bp至1.38%，DR007上行0.72bp至1.40%。国债期货10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.14bp至19.26bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在11.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展180亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，8月10日以固定利率、数量招标方式开展了180亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量180亿元，中标量180亿元。Wind数据显示，当日630亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼450亿元。 【经济要闻】国家发改委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家发改委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》，目标是到2030年，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%，煤炭消费实现达峰。规划提出，推动落后产能煤矿有序退出，研究建立重点产煤省区协同生产机制；加快煤炭储备能力建设，到2030年建成煤炭产能储备1亿吨/年以上。 【经济要闻】伊朗与阿曼双方已就航运过境路线图达成共识 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，伊朗与阿曼双方已就航运过境路线图达成共识，目前正在就联合声明中的一些技术细节进行磋商以最终敲定；协议包含海事服务相关费用条款。根据已达成的协议，将建立相关机制，以保障安全通航、保护环境并打击海上犯罪。 【经济要闻】中国大模型周调用量连续十五周超过美国 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国大模型周调用量连续十五周超过美国，稳居全球首位。根据OpenRouter最新数据测算，上周（8月3日至8月9日）全球AI大模型总调用量为69万亿Token，环比增长21.48%。其中中国AI大模型周调用量达34.25万亿Token，环比增长21.76%。上周，全球调用量排名前四均为中国AI大模型，DeepSeek-V4-Flash正式版位居第一，周调用量达8.83万亿Token，环比增长570%。 【经济要闻】财政部将于8月20日在澳门发行60亿元人民币国债 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中华人民共和国财政部和澳门特别行政区政府公告，中央政府将于2026年8月20日在澳门发行60亿元人民币国债。2026年是国家“十五五”规划开局之年，中央政府连续第五年在澳门发行人民币国债，凸显了中央政府对澳门经济适度多元发展及特色金融产业竞争力提升的有力支持。此次国债发行的期限结构更趋多元，有利于进一步完善常态化发行机制，为投资者提供更多安全稳健的人民币投资选项，对持续优化澳门债券市场生态、推动澳门与内地及国际市场互联互通发挥积极作用。 行业及公司动态 【行业动态】起点储能：比亚迪、阳光电源和华为位列2026H1全球储能集成系统出货量前三 杨鑫(S0530524050001) 根据起点储能数据，2026年上半年全球储能系统出货量近390GWh，同比增长50.8%。此次，核心驱动力已从单一政策补贴转向“能源转型刚需+全球政策红利释放”的双重共振。2026年上半年全球储能集成系统市场竞争格局最大变化是中国企业占据前三，特斯拉跌至第四。从特斯拉2026年Q1、Q2财报披露，2026年上半年特斯拉储能集成系统装机量达22.3GWh，同比增长11.9%。其装机规模增长放缓的主要原因来自于北美之外海外市场疲软，仅靠北美市场支持业绩规模；与之相比，中国储能集成系统企业正积极扩张本土之外的海外市场。其中，比亚迪揽中东订单，阳光电源积极布局欧洲大储市场。2026年H1，全球储能集成系统出货量TOP10企业分别为比亚迪、阳光电源、华为、特斯拉、中车株洲所、海博思创、远景能源、宁德时代、阿特斯以及Fluence。 【行业动态】国家能源局发布电力安全生产“十五五”行动计划 杨甫(S0530517110001) 据国家能源局官网，国家能源局发布电力安全生产“十五五”行动计划，《计划》要求，到2030年，电力安全治理体系和治理能力现代化建设取得明显进展，电力安全生产责任全面落实，电力安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制有效运转，重大灾害防范和应急处置能力显著增强，电力建设施工作业风险有效管控。 《计划》“十五五”量化行动指标规定，电力安全事故（事件）数量方面，电力安全事故五年总起数≤2起、电力安全事件年平均起数≤5起。 《计划》要求加强转型背景下火电机组风险管控，健全新工况下煤电机组风险监测预警机制，加强发电厂全停隐患排查治理，强化机组本质安全与延寿管理，提升燃气轮机技术自主可控性。加强核电机组电力安全相关风险管控，提升涉核外电网线路保障水平。 《计划》要求加强新能源发电安全管理，完善海上风电、“沙戈荒”新能源基地等重点场景安全技术标准，健全新能源发电企业安全管理体系，推行安全生产标准化认证，强化全周期安全风险评估与防控。 【行业动态】20