波斯尼亚和黑塞哥维那：若干问题

精选议题 本文关于波斯尼亚和黑塞哥维那是由国际货币基金组织的一个工作人员团队准备的[作为与成员国定期磋商的背景文件]。它基于该文件于2026年7月10日完成时可用信息。 本报告的副本可以向公众获取。 publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org国际货币基金组织 • 出版服务 邮政信箱 92780 • 华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 • 传真：(202) 623-7201 电子邮件： 国际货币基金组织华盛顿特区 波斯尼亚和黑塞哥维那 精选议题 2026年7月10日 欧洲部门批准 由 Alpa Shah、Daniel Bastidas、Nate Vernon-Lin 和 Karlygash Zhunussova（均属FAD）；Carlos de Resende、Estefania Cohn Bech、Adrian Music 和 Ian Stuart（均属EUR）编制。 目录 欧盟CBAM和碳定价对波斯尼亚的影响黑塞哥维那 A.欧盟碳边境调节机制__________________________________ 3B. 黑山与CBAM___________________________________________________________________6 BOX _________________________________________41. 欧盟ETS与CBAM：关键设计特点 图例 1.按部门和目的地划分的CBAM产品出口，2024年 ______________________ 62. 按欧盟和其余地区目的地划分的CBAM产品出口 __________________________ 6 14.2035年对能源消耗的影响_____________________________________________________2415. 2030年分配影响______________________________________________________________25 表格 1.生物氢默认值与估算实际排放因子 _____________________________________________ 82. 确定碳边界调节机制传导系数 ________________________________________________13 附件 I. 定量研究方法_____________________________________________________________________30 波黑非金融企业脆弱性与银行联系黑塞哥维那 _________________________________________________________________________________35 A.简介 __________________________________________________________________________________35B. 背景___________________________________________________________________________________35 图例 1.按部门汇总的企业资产负债表信息 _______________________________________382. 按部门和公司规模划分的企业资产构成 ____________________________________38 表格 1.波斯尼亚和黑塞哥维那非金融公司部门构成__________________________________________________________36 欧盟碳边界调整机制（CBAM）及碳定价对波斯尼亚和黑塞哥维那的影响 1 本文评估了欧盟碳边境调节机制（CBAM）对波斯尼亚和黑塞哥维那（BiH）的宏观经济影响。首先，文章阐述了CBAM的主要特征，并量化了BiH的受影响程度，说明在BiH向欧盟大量出口铝、水泥、电力和钢铁的情况下，当前机制范围影响了约11%的BiH出口（或占GDP的3.2%）。接着，文章量化了CBAM当前范围的宏观经济影响，表明在“无国内政策应对”情景下，负面影响显著，到2035年将占实际GDP的0.4%至0.7%。随后，文章提出了BiH降低CBAM成本的若干政策建议。虽然BiH计划在中期内建立排放交易体系（ETS），但通过逐步实施对煤炭或关键工业部门排放征收适度碳税的更即时政策行动，将使BiH能够将碳税收入保留在国内，若能有效利用收入，则可随着时间的推移部分抵消CBAM的宏观经济成本。收入应循环利用，以保护弱势家庭，支持能源密集型易受贸易影响（EITE）企业采用更节能的技术，并激励整体能源结构的脱碳。因此，文章最后就能源转型为BiH企业提供支持政策选择和家庭应对措施。 欧盟碳边境调节机制 1.碳定价政策被广泛认可为通过减排来重新调整经济激励的最具经济效率的工具。然而，由于它们对企业的未减排排放收费，因此常常引发关于碳泄漏和竞争力的问题。能源密集型、易受贸易影响的产业的竞争力下降，可能导致产量减少以及生产转移到国外，从而造成碳泄漏，即其他国家更高的排放部分抵消了国内的减排成果。2 这些风险会削弱碳定价的环境有效性、收入生成能力和政治持久性，尤其是在碳价随时间推移而上涨的情况下。 2.解决这些问题的其中一个工具是边境碳调整（BCA），其旨在对进口商品的隐含碳成本征收与国内生产者所面临的成本相当的费用。为确保进口商品与国内生产商品获得同等对待，BCA允许各国维持更稳健的国内碳定价，减少对 维持竞争力的替代措施，例如免费额度分配或基于产出的返利，往往会侵蚀国内收入。3 3.欧盟碳边界调整机制（CBAM）于2026年1月生效，代表了碳边境调节机制（BCA）最先进的实施范例。4,5 CBAM旨在将欧盟排放交易体系（ETS）中对国内生产者适用的碳价，同样应用于部分进口商品。框1列出了ETS和CBAM的主要设计特点。将碳定价扩展至进口商品，对其贸易伙伴具有重要影响。此外，由于欧盟CBAM的设计允许进口商品抵扣在国内已支付的碳价，因此它对贸易伙伴产生了政策溢出效应，激励这些政府在国内实施碳定价以保留收入，并采取措施帮助其产业减少排放。 第一箱. 欧盟ETS与CBAM：关键设计特点 欧盟碳排放交易体系（EU ETS）：现行的欧盟碳排放交易体系覆盖欧洲经济区内的工业、电力和航空领域。该体系对每年发放的排放配额设定上限，自2024年起，该上限每年将减少4.3%-4.4%。排放价格历史上波动较大，但在2022-2025年间基本维持在每吨70欧元左右。能源密集型工业部门（如金属、化工行业）历史上被授予免费配额以应对竞争力及泄漏问题，但这些免费配额将于2026年开始逐步取消，随着碳边界调整机制（CBAM）的逐步实施。参与欧盟碳排放交易体系的企业需达到年度二氧化碳排放25,000吨的门槛。 欧盟计划于2027年引入一项涵盖建筑、交通和小型工业的独立碳排放交易体系（ETS），并设立价格稳定机制，将配额价格维持在每吨45欧元的软性价格上限，同时将配额上限设定为从2024年排放水平起每年线性下降5%。对于国家层面碳税等于或高于ETS配额价格的成员国，可直至2031年获得豁免。ETS收入的一部分将通过社会气候基金支持弱势家庭和小型企业。 CBAM 时间：自2026年1月1日起，CBAM进入其最终、财务阶段，此前经历了2023-2025年的过渡期，该过渡期作为一个试点期，重点关注进口商的报告排放。 范围：CBAM最初将适用于钢铁、铝、电力和氢能行业特定高碳产品的范围1排放，以及水泥、化肥和某些钢铁产品的范围1和范围2排放。范围1涵盖现场燃料燃烧和工艺排放，而范围2涵盖制造过程中使用的电力产生的排放。欧盟已提出提案将范围扩大 3 关于BCA的更多文献，参见Keen, Parry和Roaf (2021)，Parry等人 (2021)，以及Parry等人所著的《气候减缓策略：政策设计手册》（即将出版），第六章。 英国的商品碳边界调整机制（CBAM）计划于2027年生效，而加拿大边境调整机制（BCA）的提案也在澳大利亚、土耳其及其他国家进行考虑。自2026年起，塞尔维亚推出了国内碳税，并同时对工业产品进口征收税费（详情见D部分），税率为每吨4欧元。本文未分析英国CBAM和塞尔维亚BCA的影响——实际上，2024年对英国的出口总额中，所有商品出口额占比不到1%（根据联合国商品贸易统计数据库UN Comtrade），其中只有大约8%（按四位数字统计）可能属于CBAM的适用范围。虽然波斯尼亚和黑塞哥维那（BiH）与塞尔维亚的贸易规模更大，但目前的BCA税率为每吨二氧化碳4欧元，且未公布进一步提高的计划——如果BCA随时间提高，这可能会对波斯尼亚和黑塞哥维那产生更显著的影响，并限制其因应欧盟CBAM而转向塞尔维亚贸易的可能性。 第一箱. 欧盟ETS与CBAM：关键设计特点（已结束） 从2027年起，碳边界调整机制（CBAM）的覆盖范围将扩大至钢铁和铝业的下游产品，并涵盖所有受涵盖钢铁和铝产品产生的范围2排放。2030年后，预计CBAM将适用于所有欧盟排放交易体系（ETS）行业，包括石油产品（炼油厂排放）、石灰、玻璃、陶瓷、纸浆、纸张、纸板、酸和散装有机化学品。 税率是指有效欧盟碳排放交易体系（ETS）价格减去在生产国支付的碳价。对于非电力部门，进口商仅对其排放量中适用于欧盟国内生产者免费配额的部分按一定比例征收费用。该比例从2026年的排放量的2.5%开始，逐年递增至2034年的100%，随着ETS配额的逐步取消。然而，对于电力进口商，由于欧盟ETS下不适用免费配额，因此适用全额的CBAM价格。对于2026年，CBAM证书价格将按季度确定，之后按周确定。2026年第一季度，CBAM价格为每吨75.36欧元。 纳入门槛：每年不超过50吨CBAM覆盖商品的最低免征额的进口商，可免于注册、报告和购买CBAM证书。对进口欧盟的电力没有纳入门槛。 排放因子：在计算CBAM时，排放因子反映了产品的温室气体强度，通常表示为单位产出的排放量（例如，每兆瓦时或每吨的二氧化碳）。这些因子要么根据实际的、经过核实的装置级数据计算得出，要么在缺乏此类数据的情况下，根据欧盟基于基准或国家平均水平设定的默认值计算得出。自2026年起，这些值将包含逐年增加的加价，以激励实际报告。数据必须由合格验证者根据与欧盟ETS相一致的 методология进行核实。对于电力而言，该因子是一个电网平均强度（电力部门总排放量除以总发电量——但是，如果满足特定条件（见下文第9段），进口商可以使用实际排放量。） 豁免：欧盟的CBAM法规（第2(7)条）允许第三方国家在满足特定条件下，为其对欧盟的电力出口申请豁免。这些条件包括：达成一项适用欧盟法律（涵盖可再生能源和电力市场耦合）的协议；承诺在2050年实现碳中和；以及制定并推进到2030年实施与欧盟接轨的ETS路线图和进展。 出口：BCA可包含出口环节支付的碳税退税，将税收基于“来源地”原则，即根据排放产生地。欧盟CBAM不包含此功能（即对欧盟出口商的ETS缴费进行退税），因为根据WTO规则，此类退税仅适用于税收，而不适用于监管工具（如ETS）。 收入分配：CBAM收入将进行分割，其中75%将划入欧盟预算，25%将划入海关申报人注册所在成员国。欧盟估计，从2028年开始，CBAM收入的欧盟预算部分将约为15亿欧元每年。 4.尽管CBAM的支付责任已被推迟至2027年，但其影响已开始显现，预计2026年排放的CBAM成本已被计入出口价格。2026年4月7日，欧盟委员会根据第一季度欧盟ETS拍卖的平均价格，发布了2026年第一季度CBAM