晨会纪要

2026年08月10日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】市场走出右侧行情，逢低关注AI科技及涨价线 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】7月份CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5% 【宏观经济】7月出口同比增长23.9% 【宏观经济】美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，5月和6月非农就业新增人数合计下修10.3万人 【经济要闻】北京购房政策调整 【经济要闻】央行连续第21个月增持黄金 行业及公司动态 【行业动态】国铁集团发布2026年第二批动车组高级修招标项目公告 【行业动态】Counterpoint：2026年上半年全球高端智能手机市场占比创历史新高达29% 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】中国圣牧（1432.HK）：2026H1实现扭亏为盈 【行业动态】统一企业中国（0220.HK）：2026H1收入同比增长1.4%，经营溢利同比增长9.5% 何晨分析师执业证书编号：S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】美国宣布对多晶硅及其衍生产品加征关税 黄雪飞分析师执业证书编号：S0530526050001huangxuefei@hnchasing.com 【行业动态】AIPCB市场规模有望在2027年达到375亿美元 【行业动态】洛图科技：2026上半年中国运动相机市场规模近翻倍，大疆和影石垄断市场 【行业动态】海信视像出资3.9亿元入股惠科股份 【行业动态】我国首个化妆品强制性国家标准正式出台：实现从“卫生”向“安全”的全面升级 【行业动态】7月储能中标规模26.0GWh，环比-32.9% 【公司跟踪】兴发集团（600141.SH）：拟向特定对象发行股票募资不超过30亿元 湖南经济动态 【湘股动态】益丰药房（603939.SH）：公告首次回购股份进展，支付的资金总额为3962万元 【湖南省地方动态及政策】湖南出台一次性创业补贴新政，每家可享不低于5000元补贴 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】市场走出右侧行情，逢低关注AI科技及涨价线 黄红卫(S0530519010001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据 （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.43%，收于6542.84点；代表蓝筹股的上证指数涨1.02%，收于3940.04点；代表硬科技的科创50指数涨2.51%，收于1744.02点；代表创新成长的创业板指数涨1.35%，收于3563.12点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.01%，收于1134.24点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.38%，收于2960.42点；代表大盘股的中证A100指数涨0.92%，收于4587.5点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.93%，收于4694.44点；代表中盘股的中证500指数涨1.93%，收于7980.12点；代表小盘股的中证1000指数涨1.98%，收于7679.53点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.61%，收于3085.26点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，医药生物、电子、建筑材料表现居前，交通运输、银行、家用电器表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有2853家公司上涨，共有2530家公司下跌，其中涨停公司75家，跌停公司4家，全市场成交额26834.02亿元，较前一交易日增加1358.91亿元。 三、市场策略 市场走出右侧行情，逢低关注AI科技及涨价线。在市场筹码结构改善、海外科技指数止跌回升、美联储加息预期压缩、A股情绪回暖等共同提振下，上周A股指数向上走出震荡整理区间，AI科技集中的双创方向涨幅较大，符合我们此前“7月底前后A股指数构筑W型底部、8月份市场大概率震荡修复”的判断。目前市场已经走出右侧行情，在8月下旬前，预计市场仍有一定惯性上涨动能，但斜率可能有所放缓，8月下旬存在二次震荡整理的内在需求：一是作为本轮科技股上攻主力的纳斯达克指数即将逼近历史新高，预计短期内将会进入震荡整理阶段，对国内科技指数的引领作用将有所减弱；二是目前A股反弹时的量能仅温和放大，筹码结构换手仍不充分，存在健康整理需求；三是在8月底的业绩报告集中披露期，通常越晚披露业绩的公司，其业绩不确定性越大，预计届时市场将有一定防守倾向。风格方面，此前AI硬件的资金盘有所松动，本轮A股反弹时的行业更为均衡，除前期深度调整的AI硬件反弹迅猛外，以生物医药、发电设备、互联网、航天军工等为代表的泛科技方向，以贵金属、化工、建材为代表的涨价方向，均表现较好，当前市场仍以情绪修复为主，市场主线尚不清晰。展望后续，在8月底中报披露完毕、9月份中国高层访美、美国11月初中期选举临近等因素共同驱动下，预计8月底至10月底，A股市场指数将迎来再次做多的有利窗口期，届时可再次提高风险偏好及仓位。预计在下一轮做多窗口期，市场风格将更为均衡，AI硬件、泛科技、消费医药等领域或都有一定机会。 整体来看，当前市场已经走出右侧行情，可考虑逢低布局，预计8月底后市场有望进一步迎来趋势性机会，方向上均衡配置，优先考虑AI科技及涨价线方向： （1）AI硬件的龙头标的，例如光模块、PCB、存储的核心标的，受益于扩产逻辑的半导体设备及材料；（2）“泛科技”方向，例如AI应用、国防军工、人形机器人等；（3）涨价线方向，例如贵金属、工业金属、化工、建材等；（4）消费医药方向，例如服务消费、部分农产品、创新药领域。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年8月7日，万得LOF基金价格指数：+1.10%；万得ETF基金价格指数：+1.33%；中证REITs全收益指数：+0.56%；上证50ETF华夏：+1.22%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.89%；中证500ETF南方：+1.98%；创业板50ETF华安：+0.90%；A500ETF华泰柏瑞：+1.39%；科创综指ETF华夏：+3.38%；恒生ETF华夏：+0.47%；恒生科技ETF华夏：+0.49%；标普500ETF博时：+0.19%；日经ETF华夏：+0.18%；德国ETF华安：+1.07%；法国ETF华安：+0.33%；新兴亚洲ETF招商：-0.73%；巴西ETF华夏：-0.62%；沙特ETF南方：-0.22%；黄金ETF华安：+1.10%；国投白银 LOF：+7.37%；豆粕ETF华夏：+0.28%；嘉实原油LOF：+2.20%。7日，两市ETF合计成交额5390.74亿元，创新药等ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张思翔(S0530526070001) 根据ifind，8月7日，1年期国债到期收益率上行4.12bp至1.20%，10年期国债到期收益率下行0.29bp至1.71%，1年期与10年期国债期限利差为50.71BP。1年期国开债到期收益率下行0.98bp至1.42%，10年期国开债到期收益率下行0.55bp至1.76%。DR001上行1.10bp至1.36%，DR007上行0.65bp至1.39%。国债期货10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行1.52bp至19.12bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至11.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】7月份CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5% 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，国家统计局发布数据显示，7月份，受国际输入性因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。1-7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。 2026年7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨3.5%，环比下降0.7%。工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。1-7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期上涨1.8%，工业生产者购进价格上涨2.8%。 【宏观经济】7月出口同比增长23.9% 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，中国7月以美元计价进口同比增长27.5%，出口同比增长23.9%。中国7月贸易顺差1125亿美元，1至7月累计顺差6873.7亿美元。 【宏观经济】美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，5月和6月非农就业新增人数合计下修10.3万人叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，美国7月非农就业人数减少2.3万人，市场预估为增加8万人，前值为增加5.7万人。劳动力参与率为61.4%，前一个月为61.5%。私营部门非农就业人数增加3万人，前一个月为增加3万人；预估为增加8.2万人，接受调查的46位经济学家预测为增加4万人至增加14.5万人。制造业非农就业人数增加0.5万人，前一个月为增加1.1万人；预估为增加0.4万人，接受调查的16位经济学家的预测范围为减少0.3万人至增加1万人。 5月份非农新增就业人数从12.9万人下修至6.3万人；6月份非农新增就业人数从5.7万人下修至2万人。修正后，5月和6月新增就业人数合计较修正前低10.3万人。 【经济要闻】北京购房政策调整 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，北京市住房和城乡建设委员会、北京市规划和自然资源委员会、北京住房公积金管理中心7日晚联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”，调减为“1年”。调整后，非京籍家庭在全市范围内购买商品住房的社保或个税缴纳年限统一为“1年”，购买商品住房的套数保持不变。即：社保或个税缴纳满1年的非京籍家庭，在五环内可购买1套商品住房，多子女家庭可再多购买1套；在五环外，不限购买套数。 适度提高住房公积金最高贷款额度。购房家庭中1人为公积金缴存人的，购买首套住房公积金贷款最高贷款额度为120万元，二套住房公积金贷款最高额度为100万元；夫妻双方均为缴存人的，购买首套住房公积金贷款最高贷款额度为240万元，二套住房公积金贷款最高额度为200万元。 【经济要闻】央行连续第21个月增持黄金 叶彬(S0530523080001) 据财联社消息，中国7月末黄金储备7608万盎司，6月末为7544万盎司。中国央行已连续第21个月增持黄金。 行业及公司动态 【行业动态】国铁集团发布2026年第二批动车组高级修招标项目公告 陈郁双(S0530524110001) 根据国铁采购平台8月6日公告，2026年第二批动车组高级修采购项目招标人为中国铁路哈尔滨局、沈阳局、北京局、太原局（大秦铁路股份有限公司）、呼和浩特局、郑州局、武汉局、西安局、济南局、上海局、南昌局、广州局、南宁局、成都局、昆明局、兰州局、乌鲁木齐局、青藏集团有限公司，招标项目资金来自动车组高级修费用。 本次采购的主要内容为：动车组三级修138列（161.125组）；动车组四级修89列（105组）；动车组五级修143列（155组）。总计高级修370列（421.125组）。 结合2026年第一批动车组高级修招标情况，2026年目前共招标三级修297列（346.5组）；四级修168列（208组）；五级修216列（233组）。总计681列（787.5组）。 【行业动态】Counterpoint：2026年上半年全球高端智能手机市场占比创历史新高达29%汪颜雯(S0530526070002) 根据CounterpointResearch发布的报告，2026年上半年，全球高端智能手机市场（批发均价600美元及以上）延续增长韧性，销量同比增长5%，占全球智能手机