房地产开发REITs周报：周五中证REITs指数翻红，三峡新能源REIT上市首日收涨0.06%

REITs周报—周五中证REITs指数翻红，三峡新能源REIT上市首日收涨0.06% 增持（维持） REITs指数表现 本周中证REITs全收益指数下跌1.64%。截至8.7，本周（7.31-8.7，下同）中证REITs(收盘)指数下跌1.69%，收于701.5点；中证REITs全收益指数下跌1.64%，收于938.1点；其中周五REITs指数反弹翻红。本周沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别上涨2.32%/下跌0.84%/上涨0.10%/上涨2.09%/下跌1.23%/下跌3.06%。 本年中证REITs全收益指数跌幅为7.11%。截至8.7，本年中证REITs(收盘)指数跌幅为9.90%，中证REITs全收益指数跌幅为7.11%。本年沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别上涨1.39%/上涨0.15%/上涨1.95%/下跌15.00%/上涨2.71%/下跌7.67%。 C-REITs二级市场表现 本周REITs二级市场震荡磨底格局延续。截至8.7，已上市REITs总市值约2295.1亿元，平均单只REIT市值约26亿元。本周已上市REITs中13只上涨、73只下跌，2只持平，周均涨幅为-2.05%；其中中金中国绿发商业资产REIT、中航首钢绿能REIT涨幅靠前。板块来看，本周生态环保、市政水利板块REITs表现较优，产业园区、数据中心板块REITs回调；数据上本周仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板 块 二 级 市 场 涨 幅 分 别 为-3.19%/-4.04%/-1.02%/-1.11%/-1%/0.82%/-1.55%/0.47%/-3.86%/-0.75%。本周8.7日，华泰三峡新能源REIT在上交所上市，上市首日收涨0.06%。华泰三峡新能源REIT底层资产为位于辽宁省大连市庄河市的庄河Ⅲ海上风电项目，并网容量298.8MW，2025年项目公司营业收入为36,783.18万元。 作者 分析师金晶执业证书编号：S0680522030001邮箱：jinjing3@gszq.com 分析师周卓君执业证书编号：S0680523070006邮箱：zhouzhuojun@gszq.com 相关研究 本周能源基础设施板块交易活跃度最高。已上市REITs本周日均成交量171.8万股，日均换手率0.7%。本周仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板块换手率分别为0.5%/0.5%/0.3%/0.3%/2.2%/0.4%/0.4%/0.6%/2.1%/0.2%。 1、《房地产开发：2026W30：7月政治局会议对地产着墨较少，Q3无大政策预期》2026-08-032、《房地产开发：2026W29：本周新房成交同环比增长，二手房成交保持高位》2026-07-263、《房地产开发：REITs周报—二季报季节性回落与经营磨底，分，下寻找超跌机会》2026-07-25 REITs估值表现 本周已上市REITs中债IRR（（部收收益率）持续分，，其中位列前三的REITs分别是平安广州广河REIT（（11.4%）、中金湖北科投光谷REIT（（11.2%）、招商科创孵，器REIT（（11.2%）。P/NAV位于0.5-1.6区间，其中位列前三的REITs分别是首创奥特莱斯REIT（（1.6）、中金厦门安居REIT（（1.5）、华夏金茂商业REIT（（1.5）。 投资建议 我们认为一级打新仍存套利空间，当下二级投资策略主要有以下几条主线：1）β机会：建议关注政策主题催，下的超预期弹性（如消费类）、通胀叙事下的业绩兑现确定性（如高速类）。2）择时机会：关注具备短期催，下优质消费、高速、IDC、公用事业等资产在二级市场回调后（如解禁后、季报利空出尽后）的价值重构；办公及仓储类租赁需求仍相对疲软，或需等待经济复苏的明确信号激活。3）分派率角度：保障房等弱周期资产的红利配置价值已被市场认可，交易逻辑建议关注债性端长端利率走势及股性端租金水平变，。分派收益依旧是当前市场定价的重要支撑，但需警惕脱离基本面的“价值陷阱”。4）龙头溢价：当前REITs市场已进入扩募与新发并行阶段，扩募并非资产价值增长的万能解药，但具备充足优质资产储备、扩募项目具备明确增长空间的原始权益人，其后续龙头效益不可忽视。 风险提示：二级价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。 部容目录 REITs指数表现......................................................................................................................................3REITs一二级市场表现............................................................................................................................4REITs估值表现......................................................................................................................................8风险提示..............................................................................................................................................10 图表目录 图表1：指数表现.................................................................................................................................3图表2：REITs二级市场价格表现...........................................................................................................5图表3：REITs二级市场价格表现（续）..................................................................................................6图表4：REITs成交量表现.....................................................................................................................6图表5：REITs成交量表现（续）...........................................................................................................7图表6：REITs估值表现........................................................................................................................8图表7：REITs估值表现（续）...............................................................................................................9 REITs指数表现 本周中证REITs全收益指数下跌1.64%。截至8.7，本周（7.31-8.7，下同）中证REITs(收盘)指数下跌1.69%，收于701.5点；中证REITs全收益指数下跌1.64%，收于938.1点；其中周五REITs指数反弹翻红。本周沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别上涨2.32%/下跌0.84%/上涨0.10%/上涨2.09%/下跌1.23%/下跌3.06%。其中沪深300本周涨幅最高，REITs全收益指数排行第6。 本年中证REITs全收益指数跌幅为7.11%。截至8.7，本年中证REITs(收盘)指数跌幅为9.90%，中证REITs全收益指数跌幅为7.11%。本年沪深300/恒生/中债十年期国债/房地产(申万)/恒生地产建筑业/高速公路(申万)指数分别上涨1.39%/上涨0.15%/上涨1.95%/下跌15.00%/上涨2.71%/下跌7.67%。其中恒生地产建筑业本年涨幅最高，REITs全收益指数排行第5。 REITs一二级市场表现 本周REITs二级市场震荡磨底格局延续。其中生态环保、市政水利板块REITs表现较优，产业园区、数据中心板块REITs回调幅度较大。截至8.7，已上市REITs总市值约2295.1亿元，平均单只REIT市值约26亿元。本周已上市REITs中13只上涨、73只下跌，2只持平，周均涨幅为-2.05%；其中中金中国绿发商业资产REIT、中航首钢绿能REIT涨幅靠前。板块来看，本周生态环保、市政水利板块REITs表现较优，产业园区、数据中心板块REITs回调；数据上本周仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板块二级市场涨 幅 分 别 为-3.19%/-4.04%/-1.02%/-1.11%/-1%/0.82%/-1.55%/0.47%/-3.86%/-0.75%。 本周8.7日，华泰三峡新能源REIT（（508059.SH）在上交所上市，上市首日收涨0.06%。华泰三峡新能源REIT基金份额5亿份，发售价格8.013元/份，募集资金总额40.065亿元。华泰三峡新能源REIT原始权益人为中国三峡新能源（集团）股份有限公司，基金管理人和专项计划管理人为华泰证券（上海）资产管理有限公司。底层资产为位于辽宁省大连市庄河市的庄河Ⅲ海上风电项目，并网容量298.8MW，2025年项目公司营业收入为36,783.18万元。 本周能源基础设施板块交易活跃度最高。已上市REITs本周日均成交量171.8万股，日均换手率0.7%。分项目来看，本周日均换手率位列前三的REITs分别是华泰三峡新能源REIT（（16.7%）、工银蒙能清洁能源REIT（（2.9%）、南方万国数据中心REIT（（2.3%）。分板块来看，本周能源基础设施板块交易最活跃；数据上本周仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心/商业不动产REITs板块换手率分别为0.5%/0.5%/0.3%/0.3%/2.2%/0.4%/0.4%/0.6%/2.1%/0.2%。 REITs估值表现 本周已上市REITs中债IRR（部收收益率）持续分，，其中位列前三的REITs分别是平安广州广河REIT（（11.4%）、中金湖北科投光谷REIT（（11.2%）、招商科创孵，器REIT（11.2%）。P/NAV位于0.5-1.6区间，其中位列前三的REITs分别是华夏首创奥特莱斯REIT（（1.6）、中金厦门安居REIT（（1.5）、华夏金茂商业REIT（（1.5），P/