2026年08月07日申万期货品种策略日报-国债

核心观点与关键数据

• 国债期货市场：上一交易日国债期货价格涨跌不一，T2609合约下跌0.02%，持仓量有所增加。各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。
• 短期市场利率：SHIBOR7天利率上行0.6bp至1.383%，DR007利率下行0.59bp至1.412%，GC007利率下行0.9bp至1.411%。
• 中国关键期限国债收益率：10年期国债收益率上行0.1bp至1.71%，长短期（10-2）国债收益率利差为37.84bp。
• 海外关键期限国债收益率：美国10年期国债收益率上行6bp至4.695%，德国10年期国债收益率上行1bp至2.710%，日本10年期国债收益率下行4bp至3.170%。

宏观消息与行业信息

• 央行操作：央行公开市场操作净回笼2695亿元，开展5000亿元买断式逆回购操作，净投放1000亿元。
• 存款利率：多地城商行、农商行、村镇银行下调中长期存款利率，提升利率债配置性价比。
• 经济数据：美国7月ADP新增就业4.4万人，低于预期；国内6月规模以上工业企业利润同比增长15.1%，上半年电子行业利润增长96.9%。
• 政策信号：中央政治局会议明确下半年实施适度宽松货币政策，加大逆周期调节力度；央行下半年工作会议表示继续实施宽松货币政策，保持流动性充裕。

研究结论

预计国债期货价格偏强为主。