沥青周度行情分析：炼厂复产增多，跟随原油波动

核心观点

• 供应端：炼厂复产增多，沥青开工率和产量均环比上升，供应量明显增加。
• 需求端：需求表现一般，华南及云贵降雨天气持续影响需求释放，下游刚需采购为主。
• 库存端：沥青厂库环比累库，社会库环比去库，但部分地区出货放缓。
• 单边：沥青价格暂以振荡思路对待，跨品种、期现及跨期套利暂且观望，期权暂且观望。

关键数据

• 供应：沥青开工率周环比增加6.37个百分点至29.97%，沥青周产量环比增加9.291万吨至43.647万吨。
• 需求：国内沥青出货量16.12万吨，环比增加0.02万吨；道路改性沥青开工率18.57%，环比持平；防水卷材沥青开工率28.5%，环比增加0.5个百分点。
• 库存：沥青厂库环比累库2.15万吨，社会库环比去库4.47万吨。
• 利润：沥青毛利394元/吨（+268），沥青生产成本3916元/吨（+692）。
• 基差：08合约基差继续回落至偏低水平，其余合约基差略高于往年同期。
• 月差：08-09月差持续创新高，其余逐月月差均处于高位。
• 仓单：沥青仓单总量处于低位，虚实比偏高。

研究结论

• 沥青供应端压力增加，需求端恢复缓慢，库存变化分化，价格暂以振荡为主。
• 建议暂且观望单边、跨品种、期现及跨期套利，期权暂且观望。