核心观点与关键数据
铝类产业日报 2026/8/6
上游情况
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氧化铝：
- 主力合约小幅反弹，持仓量减少，现货升水，基差走弱。
- 基本面：原料端几内亚雨季导致发运量可能进一步走低，但国内港口水平仍高，成本支撑力度有限；供给端新投产能陆续释放，但冶炼厂主动检修控产，供给增量边际放缓；需求端电解铝厂压价采购，需求稳定刚需。
- 技术面：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
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电解铝：
- 主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 基本面：原料端氧化铝供应偏多压力低位运行，铝价高位运行，冶炼理论利润较好，开工积极；供应端产能天花板刚性约束，供给量高位稳定；需求端传统旺季临近，下游加工企业前置备货，需求边际改善。
- 技术面：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
铸造铝合金：
- 主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 基本面：原料端废铝合规带票货源偏紧，海外废铝进口补充低位，原料供应紧张；供给端原料供给持续偏紧，生产积极性受挫，再生铝厂开工下滑，供给量收敛；需求端下游压铸厂处于传统消费淡季，订单减量预期，需求表现一般。
- 技术面：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
关键数据
- 沪铝：主力合约收盘价23,785.00元/吨，持仓量240,104.00手，LME电解铝三个月报价3,246.00美元/吨。
- 氧化铝：合计库存372,008.00万吨，开工率78.45%，产量782.30万吨，需求量721.50万吨。
- 铸造铝合金：主力收盘价23,430.00元/吨，上期所注册仓单17,374.00吨。
- 电解铝：社会库存94.50万吨，总产能4,527.850万吨，开工率99.39%。
下游及应用
- 汽车：产量282.40万辆，同比增长24.20%。
- 家电：广西以旧换新补贴资金29.6亿元，拉动销售额267亿元。
期货市场
- 沪铝：主力-连二合约价差-30.00元/吨，沪铝上期所库存448,742.00吨。
- 氧化铝：主力-连二合约价差-27.00元/吨。
- 铸造铝合金：主力-连二合约价差-35.00元/吨。
行业消息
- 国家补贴叠加地方扩补政策落地，广西家电市场迎来消费热潮。
- 美国7月私人就业增长低于预期，但工资增速仍具韧性。
- 国家税务数据显示，上半年支持科技创新和制造业减税降费超1.9万亿元。
- 7月乘用车市场零售同比下降18%，环比下降6%。
研究结论
- 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求持稳阶段，建议轻仓震荡交易。
- 电解铝：基本面处于供给稳定、需求逐步向好的阶段，产业库存持续去化，建议轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金：基本面处于供给收敛、需求放缓阶段，建议轻仓震荡交易。
