瑞达期货铝类产业日报

铝类产业日报2025/8/21 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,590.00 +55.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 3,124.00 -23.00↓ 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) 70.00 0.00 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) 4.00 +3.00↑ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 233,902.00 +5874.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 185,979.00 +9176.00↑ LME铝注销仓单(日,吨) 14,050.00 0.00 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 88,412.00 +2940.00↑ 期货市场 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手） 2,577.00 13,155.00 +9.50↑-2571.00↓ LME铝库存（日，吨）沪伦比值 479,525.007.99 0.00-0.01↓ 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) 20,125.00 +50.00↑ 铸造铝合金上期所库存（周，吨） — — 主力-连二合约价差:铸造铝合金(日,元/吨) -40.00 -30.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 120,653.00 +7039.00↑ 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) 7,973.00 +84.00↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 59,890.00 -3048.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 20,680.00 +160.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 3,205.00 0.00 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨 20,450.00 +100.00↑ 长江有色市场AOO铝（日，元/吨） 20,500.00 +190.00↑ 现货市场 基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨） 325.00 30.00 -385.00↓ +20.00↑ 基差：电解铝（日，元/吨） 90.00 +105.00↑ LME铝升贴水（日，美元/吨） -2.28 +1.31↑ 基差:氧化铝(日,元/吨) 81.00 +23.00↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 5,340.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 84.01 +1.52↑ 氧化铝产量（月，万吨） 756.49 -18.44↓ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%) 84.75 +0.45↑ 上游情况 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨） 722.0716,300.00 +25.88↑ +100.00↑ 供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨） 16.32160,494.61 -10.82↓+4900.05↑ 平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨） 15,800.00 +50.00↑ 中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨） 79.39 +15.06↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 23.00 +6.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 12.59 +2.47↑ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） 27.72248,198.7140,987.71 -1.79↓+55884.22↑+21416.99↑ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 54.704,523.2097.78 +2.10↑+2.50↑+0.10↑ 铝材产量（月，万吨） 548.37 -39.00↓ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 54.00 +5.00↑ 再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨） 61.89 +0.29↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.49 -0.09↓ 下游及应用 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨 126.00 -1.10↓ 国房景气指数（月） 93.34 -0.25↓ 铝合金产量（月，万吨） 153.60 -13.30↓ 汽车产量（月，万辆） 251.02 -29.84↓ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 5.729.18 +0.11↑+0.0032↑ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 8.261.10 -0.05↓+0.0014↑ 行业消息 1、美联储7月会议纪要：多位与会者表示，当前利率距离中性水平相去不远。绝大多数官员都认为按兵不动是恰当的。2、中国新一期LPR出炉，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，连续三月保持不变。业内专家普遍认为，LPR继续“按兵不动”，符合预期。从LPR报价机制看，近期央行多次开展公开市场操作，作为LPR定价基础的7天期逆回购操作利率为1.4%，并未发生变化，因此本月LPR继续维持不变。3、美联储公布的7月会议纪要显示，7月会上，几乎全体决策者支持暂不降息，只有两人反对。纪要体现了，对通胀和就业的风险以及关税对通胀的影响，联储官员均存在分歧，不过多数还是认为，通胀上升的风险比就业下行的风险高。多人认为，关税的影响需要一些时间才会全面显现。4、国家主席习近平听取西藏自治区党委和政府工作汇报。他强调，西藏要持续深入抓好稳定、发展、生态、强边四件大事。治藏稳藏兴藏，首先是要保持西藏的政治安定、社会稳定、民族团结、宗教和顺。要有力有序有效推进雅下水电工程、川藏铁路等重大项目建设。氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面原料端，受矿端供给扰动事件影响，矿商挺价意愿较强，虽然港口库存仍保持中高位带来一定压力，但冶炼厂生产意愿提升亦使矿价小幅提升。供给方面，因期货盘面前期走强，冶炼厂参与套保锁定部分利润，整体生产情绪仍积 氧化铝观点总结 极，运行产能及开工情况保持偏高位，故国内供给量或将有所增加。需求方面，国内电解铝产能稳中小幅增长，冶炼厂当前利润情况较好，对原料需求稳定。整体来看，氧化铝基本面或处于供需小幅增加、需求稳定的阶段，现货货源较宽松、氧化铝库存或小幅积累。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约先涨后跌，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面原料端，氧化铝价格坚挺，铝价维持偏高位震荡运行，令冶炼厂利润依旧较好，生产意愿积极。供给方面，国内电解铝在产产能以及开工率维持高位，接近行业上限，新增产能较为零星并增幅有限，故国内电解铝供给量总体持稳。需求方面，淡季影响发酵，下游铝材加 电解铝观点总结 工企业订单排产情况趋弱，出口需求受关税贸易政策影响亦逐步回落，此外，终端行业家电、光伏增速略有放缓。整体来看，电解铝基本面或处于供给相对持稳、需求暂弱的局面，产业库存小幅积累，铝水比例下滑。期权方面，购沽比为1.1，环比+0.0014，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴附近，红柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。铸铝主力合约先涨后跌，持仓量增加，现货升水，基差走弱。基本面原料端，铝价报价维持偏强运行，废铝报价跟涨保持坚挺。供给端，原料废铝成本较高，加之废铝供应偏紧张的影响，原料一方面为铸铝提供成本上的支撑，另一方面又令铸铝生产受限，国内供给量或有小幅收减。需求方面，消费淡季影响发酵，应用端企业多以观望价 铸造铝合金观点总结 格谨慎采买，令现货市场成交情况较冷清，加之铸铝报价因废铝成本支撑价格偏高，进一步压抑下游消费需求。整体来看，铸铝合金基本面或处于供给有所收减、需求淡季趋弱的阶段，产业库存持续积累。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。