核心观点与关键数据
铝类产业日报2025/7/17
市场概况
- 沪铝主力合约震荡走势，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 氧化铝主力合约震荡回落，持仓量减少，现货升水，基差走强。
- 铸造铝合金主力合约小幅走强，持仓量增加，现货升水，基差走弱。
沪铝
- 价格与库存：沪铝主力合约收盘价20,415.00元/吨，环比下跌60.00元；沪铝上期所库存103,197.00吨，环比增加8,564.00吨。
- 供需：供给端，云南第二批置换项目7月投产，开工率回升；需求端，下游铝材加工企业受淡季影响订单走弱，开工下滑。
- 期权：购沽比为1.11，环比下降0.0362，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。
氧化铝
- 价格与库存：氧化铝主力合约收盘价3,089.00元/吨，环比下跌22.00元；氧化铝库存合计59,664.00万吨，环比减少5,347.00万吨。
- 供需：原料端，铝土矿港口库存小幅回升，供应充足；几内亚发运量减少，预计进口量收敛；国内在产产能高位，现货供给宽松。
- 需求：电解铝产能稳，对氧化铝需求情绪稳定。
铸造铝合金
- 价格与库存：铸造铝合金主力收盘价19,845.00元/吨，环比上涨25.00元；铸造铝合金上期所库存数据缺失。
- 供需：供给端，废铝供给收紧，加工企业原料采买难度增加，开工率下降；需求端，淡季影响显著，库存积累。
- 基差：铸造铝合金基差走弱，成本支撑逻辑仍偏强。
关键数据
- 沪铝主力合约持仓量268,542.00手，环比增加74,084.00手。
- 氧化铝主力合约持仓量223,893.00手，环比减少15,471.00手。
- LME电解铝三个月报价2,575.50美元/吨，环比下跌7.50美元。
- 电解铝社会库存44.80万吨，环比增加3.60万吨。
- 铝材产量587.37万吨，环比增加11.17万吨。
研究结论
- 沪铝：基本面供给稳中小增，需求偏弱，受淡季及贸易不确定性影响，上行空间有限，建议轻仓震荡交易。
- 氧化铝：供给相对偏多，需求稳定，市场回归基本面现实，建议轻仓逢高抛空交易。
- 铸造铝合金：基本面供需双弱，但原料废铝紧张导致成本支撑偏强，短期上行空间有限，建议轻仓震荡交易。
行业消息
- 国务院常务会议研究做强国内大循环政策举措。
- 全国政协主席王沪宁强调全方位扩大国内需求。
- 乘联分会数据显示7月新能源汽车市场零售同比增长26%。
- 美国PPI环比持平，同比上升2.3%。
- 美联储褐皮书显示经济活动略有增加，前景中性至略微悲观。
操作建议
- 沪铝：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 氧化铝：轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。
- 铸造铝合金：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
